جدول المحتويات
- ما هي دلتا؟
- فهم دلتا
- أمثلة على دلتا
- كيف تملي دلتا السلوك
- دلتا سبريد
ما هي دلتا؟
دلتا هي النسبة التي تقارن التغير في سعر الأصل ، وعادةً ما يكون الأمن القابل للتسويق ، مع التغير المقابل في سعر مشتقه. على سبيل المثال ، إذا كان لخيار السهم قيمة دلتا بقيمة 0.65 ، فهذا يعني أنه إذا ارتفع سعر السهم الأساسي بمقدار 1 دولار للسهم ، فإن الخيار عليه سيرتفع بمقدار 0.65 دولار للسهم ، وكلها متساوية.
دلتا
فهم دلتا
يمكن أن تكون قيم دلتا موجبة أو سلبية بناءً على نوع الخيار. على سبيل المثال ، يتراوح خيار دلتا للمكالمة دائمًا من 0 إلى 1 لأنه مع زيادة الأصل الأساسي في السعر ، تزيد خيارات الاتصال في السعر. تتراوح دائمًا دلتا الخيار "خيار" من -1 إلى 0 لأنه مع زيادة الأمان الأساسي ، تنخفض قيمة خيارات البيع.
على سبيل المثال ، إذا كان خيار البيع لديه دلتا -0.33 وكان سعر الأصل الأساسي يزيد بمقدار 1 دولار ، فإن سعر خيار البيع سينخفض بمقدار 0.33 دولار. من الناحية الفنية ، فإن قيمة دلتا الخيار هي أول مشتق من قيمة الخيار فيما يتعلق بسعر الورقة المالية الأساسية.
غالبًا ما تستخدم دلتا في استراتيجيات التحوط ويشار إليها أيضًا كنسبة تحوط.
أمثلة على دلتا
دعنا نفترض أن هناك شركة تجارية عامة تسمى BigCorp. يتم شراء وبيع أسهم أسهمها في البورصة ، وهناك خيارات طرح وخيارات الشراء للمتاجرة بها. دلتا خيار الاستدعاء على أسهم BigCorp هي.35. هذا يعني أن تغيير دولار واحد في سعر سهم BigCorp يولد تغييرًا قدره 35 دولارًا في سعر خيارات استدعاء BigCorp. وبالتالي ، إذا تم تداول أسهم BigCorp بمبلغ 20 دولارًا وتم تداول خيار الاستدعاء بسعر 2 دولار ، فإن التغيير في سعر أسهم BigCorp إلى 21 دولارًا يعني أن خيار الاستدعاء سيرتفع إلى سعر 2.35 دولار.
وضع خيارات العمل في الاتجاه المعاكس. إذا كان خيار البيع على أسهم BigCorp له دلتا - 65 دولارًا ، فإن الزيادة في سعر BigCorp بمقدار دولار واحد تؤدي إلى انخفاض قدره 0.65 دولار في سعر خيارات طرح BigCorp. لذا ، إذا كانت أسهم BigCorp تتداول عند 20 دولارًا وكان تداول الخيار مطروحًا عند 2 دولار ، فسوف ترتفع أسهم BigCorp إلى 21 دولارًا ، وسينخفض خيار البيع إلى 1.35 دولار.
كيف تملي دلتا السلوك
تعتبر دلتا عملية حسابية مهمة (يتم تنفيذها بواسطة برنامج الكمبيوتر) ، حيث إنها أحد الأسباب الرئيسية لارتفاع أسعار الخيارات بالطريقة التي تعمل بها ، وهو مؤشر لكيفية الاستثمار. يمكن التنبؤ بدرجة كبيرة بسلوك استدعاء وخيار خيار delta وهو مفيد جدًا لمديري المحافظ والتجار ومديري صناديق التحوط والمستثمرين الأفراد.
يعتمد سلوك دلتا خيار الاستدعاء على ما إذا كان الخيار "داخل النقود" (مربح حاليًا) أو "على أساس المال" (سعر الإضراب الذي يساويه حاليًا يساوي سعر السهم الأساسي) أو "نفاد المال" (ليست مربحة حاليا). تقترب خيارات الاتصال في الأموال من 1 مع اقتراب انتهاء صلاحيتها. عادةً ما تشتمل خيارات مكالمات On-the-money على دلتا بقيمة 0.5 ، بينما تقترب خيارات دلتا مكالمات خارج الحساب من 0 مع اقتراب انتهاء الصلاحية. كلما كان خيار الاستدعاء أعمق في النقود ، كلما كانت الدلتا أقرب إلى 1 ، وكلما كان الخيار يتصرف مثل الأصل الأساسي.
تعتمد سلوكيات الخيار دلتا للخيار أيضًا على ما إذا كان الخيار "في النقود" أو "في النقود" أو "خارج النقود" وهو عكس خيارات الاتصال. خيارات وضع الأموال تقترب من -1 مع اقتراب انتهاء الصلاحية. عادةً ما تحتوي خيارات عرض الأموال على دلتا بقيمة -0.5 ، بينما تقترب خيارات خيار وضع الأموال المتاحة خارج البورصة مع اقتراب انتهاء الصلاحية. كلما كان خيار طرح الأموال أعمق ، كلما كانت الدلتا أقرب إلى -1.
دلتا سبريد
انتشار الدلتا عبارة عن إستراتيجية تداول للخيارات يقوم فيها المتداول في البداية بإنشاء مركز دلتا محايد عن طريق شراء وخيارات البيع في وقت واحد بما يتناسب مع النسبة المحايدة (أي أن الدلتا الإيجابية والسلبية تعوض بعضها البعض بحيث تؤدي دلتا إجمالي الأصول في مجاميع السؤال صفر). باستخدام فروق دلتا ، يتوقع المتداول عادةً أن يحقق ربحًا صغيرًا إذا لم يتغير السعر الأساسي على نطاق واسع. ومع ذلك ، من الممكن تحقيق مكاسب أو خسائر أكبر إذا تحرك السهم بشكل ملحوظ في أي من الاتجاهين.
انتشار دلتا الأكثر شيوعا هو انتشار التقويم. يتضمن هامش التقويم إنشاء موضع دلتا محايد باستخدام خيارات ذات تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة. في أبسط مثال ، سوف يقوم المتداول ببيع خيارات الاتصال في نفس الوقت وشراء خيارات الاتصال مع انتهاء صلاحيتها لاحقًا بما يتناسب مع النسبة المحايدة. نظرًا لأن المركز محايد في الدلتا ، يجب ألا يتعرض المتداول لأرباح أو خسائر من تحركات الأسعار الصغيرة في الأوراق المالية الأساسية. بدلاً من ذلك ، يتوقع المتداول بقاء السعر بدون تغيير ، وبما أن مكالمات الشهر القريب تفقد قيمة الوقت وتنتهي ، يمكن للمتداول بيع خيارات الاتصال مع تواريخ انتهاء صلاحية أطول وصافي ربح مثالي.
