ما هو الإقراض القائم على الأوراق المالية؟
الإقراض القائم على الأوراق المالية هو ممارسة تقديم القروض باستخدام الأوراق المالية كضمان. يوفر الإقراض المستند إلى الأوراق المالية (SBL) وصولاً سهلاً إلى رأس المال الذي يمكن استخدامه لأي غرض تقريبًا مثل شراء العقارات أو شراء الممتلكات الشخصية مثل المجوهرات أو السيارات الرياضية أو الاستثمار في الأعمال التجارية. القيود الوحيدة هي المعاملات الأخرى القائمة على الأوراق المالية مثل شراء الأسهم أو سداد قرض الهامش. يُعرف أيضًا باسم "الإقراض المستند إلى الأوراق المالية" أو "الإقراض غير المقصود" أو "إقراض الأوراق المالية" ، "الإقراض المستند إلى الأوراق المالية" منفصل ومتميز عن "إقراض الأوراق المالية".
انهيار الإقراض القائم على الأوراق المالية
منذ الأزمة المالية في 2007-2008 ، كان الإقراض المستند إلى الأوراق المالية مجالًا للنمو القوي للبنوك الاستثمارية وقد عوض الرسوم المتراجعة جزئيًا. يتم تقديم هذه القروض غير المخصصة للملايين من الأفراد ذوي القيمة العالية عبر حساباتهم التي يديرها المتداولون الوسيطون. ارتفعت حسابات وأرصدة الإقراض المستندة إلى الأوراق المالية منذ عام 2011 ، سهلت الارتفاع المطرد في الأسهم وأسعار الفائدة المنخفضة. أصبح هذا الائتمان شائعًا لأنه يميل إلى أن يكون أسهل في الحصول عليه ويتطلب وثائق أقل بكثير من قرض تقليدي. يمكن للمقترضين الحصول على النقد في غضون بضعة أيام فقط في معظم الحالات. كما أنها رخيصة نسبيا. معدل سعر الفائدة على المقترضين متغير عمومًا استنادًا إلى سعر الفائدة بين البنوك في لندن لمدة 30 يومًا (LIBOR). عادة ، يكون معدل الفائدة 2-5 نقطة مئوية أعلى من سعر ليبور حسب المبلغ. يمكن أيضًا استخدام هذه القروض غير المخصصة لتغطية مدفوعات الضرائب أو الإجازات أو السلع الفاخرة.
فوائد الإقراض القائم على الأوراق المالية
الإقراض المستند إلى الأوراق المالية له عدد من الفوائد للمقترض. يحول دون الحاجة إلى بيع الأوراق المالية ، وبالتالي تجنب الحدث الخاضع للضريبة للمستثمر وضمان استمرار استراتيجية الاستثمار. توفر SBL إمكانية الوصول إلى النقد في غضون يومين وبأسعار فائدة أقل من حد ائتمان المساكن أو الرهن العقاري الثاني ، كما تتمتع بمرونة كبيرة في السداد. يتم تعويض هذه المزايا عن طريق التقلبات الكامنة في الأسهم التي تجعلها أقل من الخيار المثالي لضمان القروض ، ومخاطر التصفية القسرية إذا انخفض السوق وهبطت قيمة الضمان. ومع ذلك ، فإن SBL تعمل بشكل أفضل عند استخدامها لفترات زمنية قصيرة في المواقف التي تتطلب مبلغًا كبيرًا من المال بسرعة ، مثل الطوارئ أو قرض الجسر.
يوفر SBL أيضًا عددًا من الفوائد للمقرض. إنه يوفر تدفق دخل إضافي ومربح دون مخاطر إضافية. سيولة الأوراق المالية المستخدمة كضمان والعلاقات القائمة مع العملاء ذوي القيمة العالية عادة الذين يستخدمون تسهيلات SBL تخفف أيضًا الكثير من مخاطر الائتمان المرتبطة بالإقراض التقليدي.
مخاطر الإقراض القائم على الأوراق المالية
على الرغم من أن الإقراض المستند إلى الأوراق المالية ، في ظل الظروف المناسبة ، يمكن أن يكون مربحًا للمقترضين والمقرضين ، إلا أن استخدامه المتزايد أدى إلى القلق بسبب قدرته على المخاطرة المنهجية. في عام 2016 ، أبلغت شركة Morgan Stanley (وهي واحدة من عدد قليل من الشركات التي أصدرت أرقام SBL) عن مبيعات قروض مدعومة بالأوراق المالية بقيمة 36 مليار دولار - بزيادة قدرها 26 ٪ مقارنة بالعام السابق. مع استمرار ارتفاع سعر الفائدة ، أصبح الخبير المالي قلقًا بشكل متزايد من أنه عندما يتحول السوق إلى مبيعات النار والتصفية القسرية.
لا يتم متابعة إقراض الأوراق المالية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) أو هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) ، على الرغم من أن كلاهما حذر المستثمرين من المخاطر. في أبريل 2017 ، حسم مورجان ستانلي قضية اتهم فيها أكبر منظم للأوراق المالية في ماساتشوستس البنك بتشجيع السماسرة على دفع SBL في الحالات التي لم تكن هناك حاجة إليها ، وبهذا تجاهل المخاطر التي تنطوي عليها.
