تتمثل المزايا الرئيسية لجذب المستثمر في سندات الخزينة أو صناديق الاستثمار في أسواق المال في سيولة وسلامتهم. ولكن هناك فائدة كبيرة أخرى تقدمها أدوات معينة لسوق المال تُعرف باسم "munis" أو الأوراق المالية البلدية قصيرة الأجل: المدخرات الضريبية الفيدرالية ، والتي تفيد بشكل خاص لأولئك الذين يقعون ضمن شريحة ضريبية فدرالية مرتفعة.
تعريف مونيس
الأوراق المالية البلدية هي سندات دين مدفوعة الفائدة تصدرها حكومات الولايات والبلديات لتمويل نفقات التشغيل ، وتمويل بعض الكيانات المعفاة من الضرائب مثل الكليات والمستشفيات غير الربحية ، وفي بعض الأحيان لتوفير الأموال للشركات والأفراد. لا يعفي وضع الإعفاء من الضرائب للمشترين فقط من دفع ضريبة على دخل الفائدة ، بل يسمح أيضًا لمصدري الحكومة بالاقتراض بأسعار مناسبة.
يتم تصنيف الأوراق المالية البلدية بشكل عام على أنها استثمارات قصيرة الأجل ؛ ومع ذلك ، فهي قصيرة الأجل تقنيًا فقط إذا كانت آجال استحقاقها أقل من ثلاث سنوات. في عالم المونيس القصير الأجل ، هناك عدة فئات من السندات ، بما في ذلك ملاحظات السندات المتوقعة ومذكرات الضريبة المتوقعة ومذكرات الإيرادات المتوقعة. الكلمة الأساسية في الثلاثة هي الترقب ، والذي يشير إلى كيفية تقديم الملاحظات لأموال قصيرة الأجل للمساعدة في سد أي فجوات مالية حتى تتلقى الحكومة عائدات من إصدارات السندات أو الضرائب أو المشاريع المدرة للدخل التي ترعاها الحكومة. (لمزيد من القراءة ، راجع أساسيات السندات البلدية .)
داخل عالم المدينين الأطول أجلاً ، هناك إعفاء من الضرائب على الأوراق التجارية والتزامات الطلب ذات السعر المتغير ، والتي تسمح لحكومات الولايات والبلديات بتمويل مشاريعها الكبيرة طويلة الأجل بمعدلات قصيرة الأجل. هناك ثلاثة أنواع إضافية من الأموال طويلة الأجل هي المقايضات والأسهم المفضلة لدى البلدية والعوامات العائمة / العاكسات العاكسة ، وكل ذلك يمكّن المصدرين من الاقتراض بأسعار ثابتة طويلة الأجل مع تزويد المستثمرين بدين عائم وبأجل قصير الأجل.
معدلات الضرائب الفردية
لن يقوم المستثمر بشراء المال إلا إذا كان لديه ضريبة فدرالية هامشية ثقيلة بما فيه الكفاية لطلب الحماية منها. تقدم Munis عائدات أقل من الأوراق المالية الخاضعة للضريبة الأخرى ، لذلك يجب على المستثمر تحديد ما إذا كانت مدخراته الضريبية كبيرة بما يكفي للتعويض عن العائد المنخفض.
غالبًا ما يتم تحديد العائدات على المهاجرين من حيث سعر الفائدة الخاضع للضريبة والذي سيكون مطلوبًا لتوفير نفس سعر الفائدة بعد خصم الضرائب. صيغة تحديد سعر الفائدة الخاضع للضريبة المكافئة للعمال هي كما يلي:
R (te) = R (tf) / (1 - t)أين:
R (tf) = السعر المدفوع على الموني المعفاة من الضرائب
ر = معدل الضريبة الهامشية للمستثمر
R (te) = العائد المكافئ الخاضع للضريبة للمستثمر بمعدل الضريبة الهامشية "t"
على سبيل المثال ، دعنا نقول أن لديك معدل ضريبة هامشي (٪) يبلغ 25٪ ، وأنك تفكر في دفع ضريبة معفاة من الضرائب بنسبة 5٪. فيما يلي حساب معدل الفائدة بعد الضريبة في:
R (te) = 0.05 / (1 - 0.25)R (te) = 0.067
لتكون أكثر ملاءمة من muni ، سيتعين على الضمان الخاضع للضريبة أن يقدم لك عائدًا أعلى من 6.67٪.
مزايا الإعفاء الضريبي الإضافية
بالإضافة إلى إعفاءها من ضريبة الدخل الفيدرالية ، قد يتم أيضًا إعفاء الدخل من المهاجرين من ضريبة دخل الدولة في حالة قيام المستثمر بشراء الأوراق المالية الصادرة عن ولايته الأصلية أو عن طريق البلديات الموجودة في ولايته الأصلية. إذا تلقى المستثمر هذا الإعفاء الضريبي المزدوج ، يستخدم هو أو هي نسخة منقحة من الصيغة أعلاه لحساب المعدل الخاضع للضريبة:
R (te) = R (tf) / (1 -)أين:
tF = معدل الضريبة الفيدرالية الهامشية للمستثمر ؛
tS = معدل ضريبة الدولة الهامشية للمستثمر
لنفترض أن كل شيء لا يزال كما هو مذكور أعلاه ، فيما عدا أن شركة Muni تقدم لك إعفاءً ضريبيًا مزدوجًا وأن لديك أيضًا معدل ضريبة دخل بنسبة 10٪ من الولاية:
R (te) = 0.05 / (1 -)R (te) = 0.074
العائد الخاضع للضريبة المكافئ على الموني الذي يدفع 5٪ هو الآن 7.4٪.
الاستثمار في Munis
يمكن للأفراد شراء الأموال مباشرة من خلال تاجر الأوراق المالية ، ولكن الطريقة الأكثر شعبية هي من خلال صندوق سوق المال المعفي من الضرائب. تشتمل صناديق الاستثمار في سوق المال عادةً على مجموعات كبيرة جدًا من الأوراق المالية في أسواق المال ، وربما فقط من أصحاب المال المعينين ، أو مزيج من مجموعة متنوعة من الأموال ، أو حتى مجموعة من الأدوات المالية وغيرها من أدوات سوق المال. (لمعرفة المزيد ، تحقق من مقدمة لصناديق الاستثمار في سوق المال وعقلية طويلة الأجل تستوفي ضريبة أرباح رأس المال المخيفة .)
اسقاط مونيس
نظرًا لأن الدخل الذي تحققه المدينة يتأثر إلى حد كبير بالتشريعات الضريبية ، فإنها تخضع إلى حد ما لفلسفة فرض الضرائب لحكومة اليوم. قبل الثمانينيات من القرن الماضي ، كانت الأموال استثمارات شائعة للغاية لأن الأفراد الأثرياء دفعوا معدلات ضرائب هامشية أعلى في ذلك الوقت. خفض قانون ضريبة الانتعاش الاقتصادي لعام 1981 أعلى معدل للضريبة الهامشية من 70 ٪ إلى 50 ٪ ، وقانون الإصلاح الضريبي لعام 1986 خفض معدل أعلى الفردية إلى 33 ٪.
قلل من معدلات الضريبة الهامشية شعبية المونس ، الأمر الذي اضطر الحكومات بدوره إلى رفع معدلات الموني أعلى بشكل غير متناسب من الأدوات الضريبية الأخرى. وهكذا فقدت حكومات الولايات والبلديات بعض فوائد التمويل غير المكلف للديون الذي كانت تتمتع به في السابق وأصبحت أقل ميلاً إلى إصدار سندات بلدية قصيرة الأجل لتمويل مختلف المشروعات أو العمليات الجارية.
الخط السفلي
حتى إذا كان سبب وشعبية الأموال قد تقلصت إلى حد ما منذ ذروة ما قبل 1980s ، فإنها لا تزال تحتل مكانة مهمة في محافظ بعض المستثمرين. بالنسبة للمستثمرين الأثرياء ، يمكن للمدينة تخفيف العبء الضريبي بشكل كبير ، خاصةً إذا كان المستثمر يستفيد من الإعفاء الضريبي المزدوج. يمكن أن تكون الأوراق المالية البلدية قصيرة الأجل إضافة جذابة للغاية إلى محفظة متنوعة بشكل جيد ، خاصة عندما يكون صاحب المحفظة ضمن المستويات العليا لسعر الضريبة الهامشية الفيدرالية.
