في عملية استحواذ ثانوية ، يقوم كفيل مالي أو شركة أسهم خاصة ببيع استثماراتها في شركة إلى كفيل مالي آخر أو شركة أسهم خاصة ، وبذلك تنهي مشاركتها مع الشركة. من الناحية التاريخية ، كانت عمليات الاستحواذ الثانوية تعتبر مبيعات "مذعورة" ، وبالتالي يصعب في بعض الأحيان تحقيقها. عمليات الاستحواذ الثانوية ليست هي نفسها عمليات الشراء الثانوية في السوق ، أو "عمليات المرتبات الثانوية" ، والتي تنطوي عادة على الاستحواذ على محافظ الأصول بالكامل.
انهيار الاستحواذ الثانوي
جزء من السبب وراء سعي شركات الأسهم الخاصة للبائعين إلى البحث عن فرص شراء شاملة هو السيولة الفورية التي تقدمها - على غرار الاكتتاب العام الأولي ولكن ربما أقل في النطاق. غالبًا ما تكون عمليات الاستحواذ الثانوية منطقية عندما تكون شركة البيع قد حققت بالفعل مكاسب كبيرة من الاستثمار ، أو عندما تتمكن شركة الأسهم الخاصة للمشتري من تقديم فوائد أكبر للشركة التي يتم شراؤها وبيعها.
في عملية الاستحواذ الثانوية ، يكون كل من البائع والمشتري من شركات الأسهم الخاصة أو الرعاة الماليين. يمكن أن يوفر الاستحواذ الثانوي استراحة نظيفة بين البائع والمستثمرين الشريكين الآخرين. تاريخياً ، نظرًا لأن عمليات الاستحواذ هذه كانت تعتبر مبيعات متوترة ، فإن معظم المستثمرين الشريكين المحدودين كانوا يعتبرون عمليات الاستحواذ الثانوية استثمارات غير جذابة.
شهدت الألفية الجديدة زيادة في شعبية عمليات الاستحواذ الثانوية. كان هذا التطور مدفوعًا إلى حد كبير بالزيادات في رأس المال المتاح لعمليات الاستحواذ هذه. اليوم ، تتبع شركات الأسهم الخاصة عمليات الاستحواذ الثانوية لعدة أسباب ، من بينها:
- قد لا يكون البيع للمشترين الإستراتيجيين أو الاكتتاب العام الأولي خيارًا للشركات المتخصصة أو الصغيرة. قد تكون عمليات الاستحواذ الثانوية قادرة على توليد سيولة أسرع. قد تكون الشركات ذات النمو المتدفق مع التدفقات النقدية العالية أكثر جاذبية لشركات الأسهم الخاصة مما هي عليه بالنسبة للعموم المستثمرين الأسهم أو الشركات الأخرى.
ظهور عمليات الاستحواذ الثانوية الناجحة
تكون عمليات الاستحواذ الثانوية ناجحة إذا نضج الاستثمار إلى الحد الذي يكون فيه من الضروري أو المرغوب فيه البيع بدلاً من الاستمرار في الاستثمار. أو ، إذا كان الاستثمار قد ولد قيمة كبيرة للشركة بيع. قد يكون الاستحواذ الثانوي ناجحًا أيضًا إذا كان لدى المشتري والبائع مجموعات مهارات متكاملة. في مثل هذا السيناريو ، يمكن أن يؤدي الاستحواذ الثانوي إلى تحقيق عوائد أعلى بكثير وأن يتفوق على الأنواع الأخرى من الاستحواذ على المدى الطويل.
في السنوات الأخيرة ، جاء 40 في المائة من عمليات الخروج من الأسهم الخاصة عن طريق عمليات الاستحواذ الثانوية. على النقيض من ذلك ، قبل 20 عامًا ، كانت شركات الأسهم الخاصة التي تتطلع إلى الخروج من الاستثمار إما أن تأخذ شركات محافظها علنًا أو بيعتها لشركة أخرى نشطة في نفس الصناعة.
