تعريف التوابل
التوابل هي طول الفترة الزمنية التي يتم فيها تداول سندات الدين علنا. يحدد التوابل ما إذا كان ينبغي تقديم علاوة للأمان في السوق الثانوية. يمكن أن يكون "أمان الدين" "غير مسبب" إذا تم تداوله لمدة تقل عن عام ، أو "محنك" إذا تم تداوله لأكثر من عام بسجل دفع جيد.
كسر أسفل التوابل
التوابل هي فترة نظرية تتداول فيها السندات المصدرة حديثًا بأسعار تترجم إلى عائد أعلى من السندات الحالية أو السندات المماثلة. أسعار الإصدارات الجديدة تتكيف في النهاية ، مع بضع سنوات ، لتصبح قابلة للمقارنة مع أسعار الإصدارات المختبرة. في الواقع ، سوف تتقارب السندات مع السعر المثالي بعد التوابل. يمثل ارتفاع العائد على السند تكلفة أعلى للاقتراض للمصدر. توابل ، وبالتالي ، يؤدي إلى تكاليف إضافية للمقترض. وبعبارة أخرى ، فإن التوابل هي طول الفترة الزمنية التي يتحمل فيها المقترضون دينًا أعلى من الداخلين الجدد ، وبالتالي يكون لديهم نسب دين أكبر في المتوسط. من ناحية أخرى ، نظرًا لأن المعلومات الجوهرية المتعلقة بتسعير هذه الأوراق المالية الجديدة لا تنعكس في سعر الإصدار ، فإن المستثمرين لديهم فرصة لكسب عوائد فائضة تفوق تلك التي تبررها المخاطر المرتبطة بها.
يعد التوابل طريقة أخرى لوصف الاستثمارات التي لها سمعة ، حيث تستند تلك السمعة إلى تاريخ الاستثمار. عادة ما يكون المستثمرون أكثر تشككا في الاستثمارات الجديدة دون وجود سجل مثبت ومن المرجح أن يدفعوا علاوة على الأوراق المالية الأكثر أمانا. في حالة الملاحظة المحنكة ، تشير جودة الحصول على أكثر من 12 شهرًا من المدفوعات إلى أن احتمالية رد السداد بالكامل مرتفعة.
في قطاع الرهن العقاري ، يشير التوابل إلى عمر الرهن. عادة ما يعتبر الرهن العقاري محنكًا تمامًا عندما يكون محتجزًا لمدة عام على الأقل. أي فترة احتجاز أقل من عام تعني أن الرهن العقاري غير مسبب ، وهي فترة لا يجوز فيها قبول المقرضين بيع أو إعادة تمويل القرض. بالإضافة إلى ذلك ، لن يسمح لك معظم المقرضين بسحب الأسهم الخاصة بك أو إخراج خطوط ائتمان الأسهم المنزلية (HELOC) دون توابل كاملة.
