ما هي المادة العاشرة؟
اللائحة X هي القاعدة التي تحكم حدود الائتمان الممنوحة للأشخاص أو المنظمات الأجنبية لشراء سندات الخزانة الأمريكية مثل السندات.
أصدر مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي (FRS) اللائحة X. يجب على المقترضين الذين يخضعون للمادة X إثبات أن الائتمان الذي يحصلون عليه يتوافق مع الحدود المنصوص عليها في لوائح الاحتياطي الفيدرالي T (المتعلقة بالوسطاء والتجار) و U (البنوك والمقرضين).
الماخذ الرئيسية
- تحدد اللائحة X مقدار الائتمان الذي يمكن أن تستخدمه الكيانات الأجنبية لشراء سندات الخزانة الأمريكية. صدرت اللائحة X من قبل مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي. تطبق القاعدة المبادئ التوجيهية التي وضعتها اللائحة T ، والتي تقيد المقترضين من استخدام أكثر من 50 ٪ من التمويل من شركات السمسرة عند شراء الأوراق المالية.
كيف تعمل اللائحة X
تعتبر اللائحة X جزءًا من قانون البورصة لعام 1934. وهو ينطبق على الائتمان المضمون داخل وخارج الولايات المتحدة. المقترضون الذين يمكنهم المطالبة بإقامة دائمة خارج الولايات المتحدة ولا يحصلون على ائتمان غرض يتجاوز 100000 دولار خارج الولايات المتحدة ، معفون من اللائحة العاشرة.
لماذا اللائحة X تتعلق بالاستثمارات الدولية في الأوراق المالية المحلية
إن الاستحواذ على سندات الخزانة الأمريكية مثل السندات من قبل الأطراف الدولية يمكن أن يخلق ترابطًا اقتصاديًا وسياسيًا معقدًا. على سبيل المثال ، فإن دولًا مثل الصين تحصل على السندات وغيرها من سندات الخزانة الأمريكية بشكل متكرر. يسمح بيع هذه السندات للحكومة الفيدرالية بتمويل عجز الموازنة. تم شراء ديون الحكومة الأمريكية بمعدل ملموس منذ عام 2008 ، حيث يشكل المشترون الدوليون جزءًا كبيرًا من هذا السوق. الاحتياطي الفيدرالي يشتري بعض هذه الديون كذلك. في حين تستمر الكيانات الدولية في الحصول على هذه الأوراق المالية ، فإنها تمنح الحكومة الفيدرالية مهلة مالية أكبر لمعالجة فجوات الميزانية.
تعمل اللائحة X على إنفاذ السياسات التي تحد من الأفراد والمنظمات الأجنبية من القيام باستثمارات محلية ليس لديهم أموال داعمة لها. تطبق القاعدة المبادئ التوجيهية التي وضعتها اللائحة T ، والتي تقيد المقترضين من استخدام أكثر من 50 ٪ من التمويل من شركات السمسرة عند شراء الأوراق المالية. عندما يتم تطبيق ذلك من خلال أحكام اللائحة X ، فإنه يضيق قدرة المشترين الدوليين على استخدام الائتمان للاستثمار في الأوراق المالية الأمريكية. كما أن القواعد القابلة للمقارنة بموجب اللائحة U تحد من التمويل المتاح من خلال البنوك المقرضة لشراء هذه الأوراق المالية.
تتطلب أحكام اللائحة X من المستثمرين الدوليين دفع ما لا يقل عن 50٪ نقدًا مقابل استثماراتهم المحلية ، بصرف النظر عن كيفية تنظيم الائتمان أو التمويل المتبقي. هذا يعني أن المستثمرين الدوليين يجب أن يكونوا مذيبين بما يكفي لدفع ما لا يقل عن نصف سعر مشترياتهم من سندات الخزانة الأمريكية.
أصدر مكتب حماية المستهلك المالي لائحة X منفصلة تمامًا ومختلفة لتطبيق قانون إجراءات التسوية العقارية لعام 1974. توفر هذه السياسة الحماية للمستهلكين الذين يمتلكون أو يتقدمون بطلب للحصول على قروض فدرالية متعلقة. تنص اللائحة X في هذا السياق على الإفصاحات التي يتعين تقديمها فيما يتعلق بتطبيق وخدمة بعض القروض المضمونة.
