ما هو معدل تبادل الاحتمالات؟
إن تبادل أسعار الفائدة هو عبارة عن إستراتيجية لتداول السندات يقوم فيها المتداول بتبادل مكونات محفظة السندات الخاصة بهم تحسباً لتحركات سعر الفائدة المتوقعة. تعتبر مقايضات توقع الأسعار مضاربة بطبيعتها ، لأنها تعتمد على التغييرات المتوقعة في أسعار الفائدة.
يتمثل الشكل الأكثر شيوعًا لمبادلة ترقب الأسعار في استبدال سندات الاستحقاق قصيرة الأجل مقابل سندات استحقاق طويلة الأجل ، تحسباً لخفض أسعار الفائدة. بالمقابل ، سيتبادل التجار السندات طويلة الأجل لسندات الاستحقاق القصيرة إذا كانوا يعتقدون أن أسعار الفائدة سترتفع.
الماخذ الرئيسية
- تتكون مقايضات توقع أسعار الفائدة من تبادل السندات من أجل زيادة أو تقليل حساسيتها لحركات أسعار الفائدة المستقبلية. هذه الإستراتيجية مضاربة بطبيعتها ، حيث إنها تتطلب من المتداول التنبؤ كيف سيتغير سعر الفائدة. يعتمد على حقيقة أن أسعار السندات تتغير بشكل عكسي. يرتبط مع أسعار الفائدة ، وأن بعض أنواع السندات أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة من غيرها.
فهم مقايضة توقع السعر
تستند مقايضات توقع الأسعار إلى حقيقة أن أسعار السندات تتحرك في الاتجاه المعاكس مثل أسعار الفائدة. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، ينخفض سعر السندات الحالية لأن المستثمرين قادرون على شراء سندات جديدة بأسعار فائدة أعلى. من ناحية أخرى ، ترتفع أسعار السندات عندما تنخفض أسعار الفائدة ، لأن السندات الحالية تصبح ذات عائد أعلى من السندات الجديدة.
بشكل عام ، تعتبر السندات ذات فترات الاستحقاق الطويلة ، مثل 10 سنوات ، أكثر حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة. لذلك ، سوف يرتفع سعر هذه السندات بسرعة أكبر إذا انخفضت أسعار الفائدة ، وسوف ينخفض بسرعة أكبر إذا ارتفعت أسعار الفائدة. السندات قصيرة الأجل هي أقل حساسية لحركات أسعار الفائدة.
لهذه الأسباب ، يمكن لحملة السندات الذين يرغبون في المضاربة على التغييرات المتوقعة في أسعار الفائدة إعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية لعقد سندات طويلة الأجل أكثر من سندات الاستحقاق قصيرة الأجل ، أو العكس. على وجه التحديد ، يمكنهم مبادلة سنداتهم ذات الاستحقاق الطويل لسندات استحقاق قصيرة إذا كانوا يتوقعون انخفاض أسعار الفائدة ، ويفعلون العكس إذا كانوا يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة.
العالم الحقيقي مثال لمبادلة توقعات التوقع
يستخدم المستثمرون كلمة "المدة" للإشارة إلى حساسية السند للتغيرات في أسعار الفائدة. بشكل عام ، ستشهد السندات ذات المدة الأعلى انخفاضات أسرع في الأسعار مع ارتفاع أسعار الفائدة ، في حين أن العكس هو الصحيح بالنسبة للسندات ذات المدة الأقل.
يمكن الحصول بسهولة على البيانات المتعلقة بمدة السندات المحددة باستخدام منصات التداول عبر الإنترنت. لذلك ، يمكن للمستثمرين الذين يرغبون في المضاربة على تحركات أسعار الفائدة في السندات البحث عن سندات ذات مستويات مرتفعة أو منخفضة بشكل خاص.
بالإضافة إلى تأثير طول فترة الاستحقاق على النحو المذكور أعلاه ، هناك عامل آخر يؤثر على حساسية السند لتغيرات سعر الفائدة وهو حجم مدفوعات القسيمة المرتبطة بالسند. بشكل عام ، ستكون السندات ذات مدفوعات الكوبونات الأكبر أقل حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة ، في حين أن السندات ذات دفعات الكوبون الأصغر ستكون أكثر حساسية. لذلك ، قد يبحث المستثمر الذي يأمل في شراء سندات ذات حساسية عالية لحركات أسعار الفائدة عن سندات طويلة الأجل ذات دفعات كوبون صغيرة.
