تعريف هيكل رأس المال المركب
استخدام أشكال مختلفة من الأوراق المالية ، بدلاً من الاعتماد فقط على فئة واحدة من الأسهم العادية. قد يكون للشركة التي لديها هيكل رأس مال معقد مجموعة من أنواع مختلفة من فئات الأسهم العامة - كل منها يحمل امتيازات تصويت مختلفة وأسعار الأرباح. على سبيل المثال ، قد تستخدم شركة ذات هيكل رأسمالي معقد كل من الأسهم العادية من الفئة "أ" والفئة "ب" والسهم المفضل ، وكذلك السندات القابلة للاستدعاء والسندات غير القابلة للاستدعاء.
كسر أسفل هيكل رأس المال المركب
تصدر العديد من الشركات فئات مختلفة من الأوراق المالية كوسيلة لجذب مجموعة متنوعة من المستثمرين الذين لديهم احتياجات ومزاجات مختلفة. علاوة على ذلك ، فإن تنوع أنواع الأسهم الشائعة يسمح للشركات بالتعامل مع ظروف السوق بمرونة أكبر من تلك التي تقدم بصرامة خيارات الأسهم العادية. تقدم بعض الشركات جولات من التمويل تتضمن الحدود القصوى ومذكرات الأداء والأرباح المستحقة وغيرها من تعقيدات التقييم.
كل فئة مختلفة من الأوراق المالية التي يوفرها هيكل رأس المال المعقد ، تأتي مع مجموعة ظروف اقتصادية فريدة وحقوق سيطرة. لافت للنظر: يميل المستثمرون الذين يمتلكون أسهم مفضلة إلى الحصول على حقوق تصويت أكبر من أصحاب الأسهم العادية. في أي حال ، غالباً ما يشار إلى الأوراق المالية المتنوعة التي توفرها هياكل رأس المال المعقدة باسم "الأوراق المالية المخففة" لأن نشرها غالباً ما يساهم في خفض أرباح الشركة للسهم الواحد (EPS). يعتمد مستوى الانخفاض بدرجة كبيرة على نسبة التخفيف ، على أساس كل حالة على حدة.
اكراميات من الاوراق المالية المعقدة
الأوراق المالية المعقدة لا تقتصر فقط على المستثمرين الخارجيين. في الواقع ، فإن أكثر الأمثلة نموذجية للأوراق المالية المخففة هي خيارات الأسهم المدفوعة للمديرين التنفيذيين ، الذين تعوض الشركات تقليديًا بمزيج من المكافآت والأجور وخيارات الأسهم ، والتي تمكن المديرين التنفيذيين من شراء الأسهم العادية المصدرة حديثًا بسعر محدد ، خلال فترة محددة من الوقت. يجوز للسلطة التنفيذية أن تمارس خيارها عندما يختار ، أثناء الفترة الزمنية المسموح بها ، أو قد يرفض ممارسة الخيار بالكامل. لا يتمتع مجلس الإدارة والمساهمين المشتركين الحاليين بأي سلطة لتقرير ما إذا كان هذا يحدث ومتى يحدث ذلك.
أخيرًا ، يحق للمؤسسة التي تعتبر هيكل رأس مال معقد زيادة إجمالي عدد الأسهم العامة الخاصة بها ، في أي وقت ، دون موافقة مجلس الإدارة أو توجيهه ، على عكس الشركات ذات الهياكل الرأسمالية البسيطة ، والتي قد تؤدي فقط إلى زيادة عدد الأسهم المشتركة بمرسوم من مجلس الإدارة.
