ما هو الربع - Q1 ، Q2 ، Q3 ، Q4؟
الربع هو فترة ثلاثة أشهر على التقويم المالي للشركة والتي تعمل كأساس للتقارير المالية الدورية ودفع أرباح الأسهم. يشير الربع إلى ربع السنة ويتم التعبير عنه عادةً باسم "الربع الأول" للربع الأول ، "الربع الثاني" للربع الثاني وما إلى ذلك.
تتم معظم التقارير المالية ومدفوعات الأرباح على أساس ربع سنوي. لن يكون لدى جميع الشركات أرباع مالية تتوافق مع الفصول التقويمية ومن الشائع أن تغلق الشركة الربع الرابع بعد أكثر أوقات السنة ازدحامًا. غالبًا ما يتم دفع أرباح الأسهم على أساس ربع سنوي على الرغم من أن الشركات خارج الولايات المتحدة قد تفعل ذلك بشكل غير متساو.
الفصول التقويمية القياسية التي تشكل السنة هي كما يلي:
- يناير وفبراير ومارس (Q1) أبريل ومايو ويونيو (Q2) يوليو وأغسطس وسبتمبر (Q3) أكتوبر ونوفمبر وديسمبر (Q4)
يظهر الربع في كثير من الأحيان مع السنة ذات الصلة ، كما في Q1 2018 أو Q1 / 18 ، والذي يمثل الربع الأول من عام 2018.
الماخذ الرئيسية
- الربع هو فترة ثلاثة أشهر على التقويم المالي للشركة والتي تعمل كأساس للتقارير المالية الدورية ودفع أرباح الأسهم. يشير الربع إلى ربع السنة ويتم التعبير عنه عادةً باسم "الربع الأول" للربع الأول ، "الربع الثاني" للربع الثاني ، وهكذا دواليك. تعد التقارير الدورية جزءًا هامًا من المعلومات للمستثمرين والمحللين.
ما هو الربع؟
أهمية الأحياء المالية
لدى الشركات فترتان أساسيتان للمحاسبة أو التقارير المالية: الربع المالي والسنة المالية (السنة المالية). تبدأ السنة المالية لمعظم الشركات من 1 يناير إلى 31 ديسمبر ، حيث تبدأ الفصول المالية في 1 يناير و 1 أبريل و 1 يوليو و 1 أكتوبر.
بعض الشركات لديها سنوات مالية تتبع تواريخ مختلفة. تبدأ السنة المالية لشركة Costco Wholesale Corporation في سبتمبر وتنتهي في أغسطس التالي. بالنسبة لعام 2014 ، بدأت أربعة أرباع Costco في 2 سبتمبر 2013 و 29 نوفمبر 2013 و 17 فبراير 2014 و 12 مايو 2014.
ستتوافق الفصول المالية للشركة مع السنة المالية (السنة المالية).
تستخدم الشركات والمستثمرون والمحللون البيانات من الجهات المختلفة لإجراء مقارنات وتقييم الاتجاهات. على سبيل المثال ، من الشائع مقارنة التقرير ربع السنوي لشركة ما بالربع المماثل من العام السابق. العديد من الشركات موسمية والتي من شأنها إجراء مقارنة على أرباع متتابعة مضللة.
يمكن أن تجني شركة البيع بالتجزئة نصف أرباحها السنوية في الربع الرابع بينما تقوم شركة المقاولات بمعظم أعمالها في الأرباع الثلاثة الأولى. في هذه الحالة ، تشير مقارنة نتائج الربع الأول لمتجر متعدد الأقسام إلى أدائها خلال الربع الرابع إلى انخفاض مقلق في المبيعات.
يمكن أن يكون تقييم شركة موسمية خلال الفصول البطيئة مفيدًا. من المنطقي أن نفترض أنه إذا كانت المبيعات والأرباح تنمو في خارجها ، عند مقارنتها بالربع المماثل من العام السابق ، فإن القوة الجوهرية للشركة تتحسن أيضًا. على سبيل المثال ، عادة ما يكون تجار السيارات في الربع الأول بطيئًا ونادراً ما يجرون برامج مبيعات حوافز في فبراير ومارس. وبالتالي ، إذا كان تاجر سيارات قد شهد تحسنا ملحوظا في المبيعات في الربع الأول ، مقارنة بالعام الماضي ، فقد يشير ذلك إلى احتمال حدوث مبيعات قوية بشكل مدهش في الربعين الثاني والثالث.
تقارير ربع سنوية
تعد التقارير الفصلية مهمة للشركات المتداولة في البورصة ومستثمريها. كل إصدار له القدرة على التأثير بشكل كبير على قيمة سهم الشركة. إذا كانت الشركة لديها ربع جيد ، فقد تزيد قيمة أسهمها. إذا كانت الشركة لديها ربع فقير ، فإن قيمة أسهمها قد تنخفض بشكل كبير.
يتعين على جميع الشركات العامة في الولايات المتحدة تقديم تقارير ربع سنوية ، تعرف باسم 10-Qs ، مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في نهاية الأرباع الثلاثة الأولى من العام المالي. يتضمن كل 10 س بيانات مالية غير مدققة ومعلومات عن العمليات للأشهر الثلاثة السابقة (الربع). يجب على الشركة المتداولة علنًا أيضًا تقديم تقرير سنوي ، يُعرف باسم 10-K ، يلخص الأرباع الثلاثة الأولى وتقارير الربع الرابع. سيتضمن التقرير السنوي غالبًا معلومات أكثر تفصيلًا من التقارير الفصلية بما في ذلك بيان التدقيق والعروض التقديمية والإفصاحات الإضافية.
غالبًا ما يتضمن تقرير الأرباح الفصلية "توجيهًا" استشرافيًا لما تتوقعه الإدارة من الأرباع القليلة القادمة أو حتى نهاية العام. يتم استخدام هذه التقديرات من قبل المحللين والمستثمرين لتطوير توقعاتهم للأداء خلال الأرباع القليلة القادمة. يمكن أن يكون للتقديرات والإرشادات المقدمة من قبل المحللين والإدارة تأثير كبير على الأسهم كل ثلاثة أشهر. إذا أصدرت الإدارة توجيهات للربع القادم أسوأ من المتوقع ، فسوف ينخفض سعر السهم. وبالمثل ، إذا أصدرت الإدارة توجيهات - أو قام أحد المحللين بترقية تقديراتهم المستقلة - فقد يرتفع السهم بشكل كبير.
حدود التقارير الفصلية
شكك بعض المديرين التنفيذيين للشركات العامة في أهمية نظام التقارير الفصلية. كان كل من وارين بافيت ، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي (BRK) ، وجيمي ديمون ، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس (JPM) من النقاد ، قائلين إنه يفرض الكثير من الضغط على الشركات والمديرين التنفيذيين لتقديم نتائج قصيرة الأجل لإرضاء المحللين والمستثمرين بدلا من التركيز على المصالح طويلة الأجل للشركة.
بعد مناقشة مع الرئيس التنفيذي السابق لشركة PepsiCo ، إندرا نويي ، في 17 أغسطس 2018 ، انضم الرئيس ترامب إلى المعارضة قائلاً إنه تحدث إلى قادة الأعمال الذين يعتقدون أنهم سيخلقون المزيد من فرص العمل ويحسنوا أعمالهم إذا انتقلوا من نظام تقارير فصلية إلى نصف سنوي واحد. طلب الرئيس من المجلس الأعلى للتعليم دراسة المشكلة.
أرباح ربع سنوية
في الولايات المتحدة ، تقوم معظم الشركات التي تدفع توزيعات الأرباح بتوزيعها أكثر أو أقل بالتساوي على أربعة أرباع. على سبيل المثال ، دفعت Microsoft (MSFT) توزيعات أرباح سنوية قدرها 1.47 دولارًا للسهم في عام 2016 ، لكنها قسمتها إلى 0.36 دولار في الربع الأول والثاني والثالث و 0.39 دولار في الربع الرابع.
في العديد من الاقتصادات خارج الولايات المتحدة ، من الشائع تقسيم الأرباح السنوية إلى مدفوعات ربع سنوية مع أن تكون إحدى المدفوعات أكبر من غيرها. كما أنه ليس من غير المألوف العثور على شركات خارج الولايات المتحدة تدفع أرباحًا واحدة فقط كل عام. على سبيل المثال ، دفعت SAP SE (SAP) توزيعات أرباح قدرها 1.188 دولار في مايو 2018 و 0.98 دولار في مايو من عام 2017.
دفع توزيعات الأرباح الفصلية يمكن أن يخلق بعض التقلبات في الأسهم عند وصول التاريخ السابق. وقد لاحظ بعض المحللين أن المستثمرين قد يعيدون التوازن أو بيع أسهمهم في تاريخ سابق أو بعد فترة وجيزة عندما يبدو أن معدل نمو الأرباح يتباطأ أو أن هناك تغييرات أخرى في السوق تجعل توزيع الأرباح أقل جاذبية.
الأحياء غير القياسية
لمجموعة متنوعة من الأسباب ، ستستخدم بعض الشركات العامة نظامًا ربع سنويًا غير قياسي أو غير تقويمي. على سبيل المثال ، الربع الأول من Walmart هو فبراير ومارس وأبريل. Q1 Apple Inc هو أكتوبر ونوفمبر وديسمبر. Q1 Microsoft Corporation هو يوليو وأغسطس وسبتمبر. بالإضافة إلى ذلك ، تستخدم بعض الحكومات أنظمة ربع مختلفة. الربع الأول من السنة المالية للحكومة الفيدرالية للولايات المتحدة هو أكتوبر ونوفمبر وديسمبر ، Q2 هو يناير وفبراير ومارس ، Q3 هو أبريل ومايو ويونيو ، و Q4 هو يوليو وأغسطس وسبتمبر. قد يكون لحكومات الولايات أيضًا تقويمات مالية خاصة بها.
في بعض الأحيان قد يكون لدى الشركة سنة مالية غير قياسية للمساعدة في تخطيط الأعمال أو الضرائب. تسمح خدمة الإيرادات الداخلية (IRS) للشركات باختيار "السنة الضريبية" التي تستمر 52-53 أسبوعًا ولكنها لا تنتهي في ديسمبر. تنتهي H&R Block (HRB) من السنة المالية في 30 أبريل ، وهو أمر منطقي لأن هذه هي نهاية الجزء الأكثر ازدحامًا من عام الشركة. إن إصدار التقرير السنوي ، والذي قد يكون مصحوبًا باجتماعات المساهمين وإفصاحات إضافية بعد الجزء الأكثر ازدحامًا من عامك ، سيساعد المديرين والمساهمين على اتخاذ قرارات أفضل بشأن العام المقبل.
قد تستخدم الشركات التي تعتمد على عقود الحكومة الأمريكية شهر سبتمبر كنهاية السنة المالية ، والربع الرابع لأن هذا هو الوقت الذي تتوقع فيه إغلاق مشروعات جديدة وتخطيط الميزانية من الحكومة. تاريخياً ، كان لشركات التكنولوجيا الكبرى أرباع أقوى في بداية العام ، وهذا هو السبب في أن العديد منها (بما في ذلك Microsoft (MSFT)) لديها سنة مالية تنتهي في نهاية يونيو.
بعض الشركات لديها أنظمة فصلية غير عادية للغاية. تغلق Adobe (ADBE) سنتها المالية يوم الجمعة الأقرب إلى 30 نوفمبر. في عام 2018 ، كان يوم 30 نوفمبر يوم جمعة ، وكذلك في اليوم الأخير من الشهر ، ولكن في عام 2017 ، أغلق بنك أبوظبي التجاري ربعه الرابع والعام المالي يوم الجمعة ، 1 ديسمبر ، لأنه كان يوم الجمعة الأقرب إلى 30 نوفمبر.
زائدة 4 أرباع
تقوم الشركات بالإبلاغ عن بياناتها السنوية الموجزة مرة واحدة في السنة ، وبالتالي يمكن أن تصبح المعلومات قديمة وغير محدثة بين دورة التقارير السنوية. تتمثل إحدى الطرق لحل هذه المشكلة في استخدام تحليل رباعي الزائدة أو تحليل 12 شهرًا (TTM).
تخيل شركة أبلغت عن بياناتها السنوية لعام 2017 ، بما في ذلك الربع الرابع ، في يناير 2018. بحلول منتصف الربع الرابع من عام 2018 ، يمكن تقدير البيانات السنوية لعام 2018 من خلال تلخيص الأرباع الأربعة الأخيرة. في هذه الحالة ، افترض أن نتائج الشركة للربع الثالث 2018 متاحة. سيقوم المحلل يدويًا بدمج البيانات الفصلية من الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2018 مع الربع الأخير من عام 2017 لإجراء تقدير لأرباح الشركة واتجاهات الإيرادات.
سيتداخل هذا التحليل مع بعض البيانات المستخدمة في التقرير السنوي الأخير ، لكنه سيظل يعطي نظرة ثاقبة حول كيفية ظهور 2018 بحلول نهاية العام. إذا كانت الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2018 سيئة مقارنة بالأرباع الثلاثة الأولى من عام 2017 ، فسوف يظهر تحليل الربع الرابع بعد ذلك أنه من المتوقع انخفاض الأداء في عام 2018.
