ما هو تقييد إنجاز المشروع
يعد تقييد إتمام المشروع نوعًا من الشرط ، يتم رؤيته في أغلب الأحيان في إقرارات السندات البلدية ، والتي تتطلب من الطرف المُصدر بيع سندات الدين ، غالبًا في شكل سندات إيرادات ، لتمويل الإكمال الكامل لمشروع معين. بشكل عام ، يقوم مُصدر السداد بسداد أحد المقرضين باستخدام إيرادات ناتجة عن المشروع المكتمل ، لكن تقييد إتمام المشروع يتطلب أن يتحمل المصدر ديونًا خارجية حتى يرى المشروع مكتملاً.
كسر أسفل تقييد إنجاز المشروع
يحمي تقييد إتمام المشروع مصالح حاملي السندات ، حيث إنه يجبر المصدر على تأمين تمويل الديون اللازم لإكمال المشروع ، والذي يجب أن ينتج الإيرادات اللازمة للوفاء بالتزامات دفع السندات في حالة التخلي عن المشروع المدر للدخل أو بطريقة أخرى انقطع قبل اكتماله. نادراً ما تكون توقعات التدفقات النقدية للمشروع مؤكدة ، وإذا تجاوزت تكاليف البناء التقديرات أو واجه المشروع عقبة مالية كبيرة ، فقد يقوم مصدر الديون بإعادة النظر في إكمال المشروع أو الهيكل النهائي له.
لغرض السندات البلدية ، تضمن الشركة التعاقدية مواصفات العقد القانونية والملزمة التي توضح بالتفصيل جميع الميزات الرئيسية للسند ، بما في ذلك تاريخ الاستحقاق ، ومتى يجب تحصيل مدفوعات الفائدة ، وتحصيل الفائدة الفعلي وأي ميزات إضافية للسند ، مثل شروط وشروط إصدارها. يعد تقييد إكمال المشروع مثالًا على أحد هذه التفاصيل التي يمكن تضمينها في الشركة من أجل حماية حاملي السندات وإزالة مخاطر تمويل الديون من مسؤوليتهم.
مثال على تقييد إنجاز المشروع
كمثال على كيفية عمل تقييد إنجاز المشروع ، ضع في اعتبارك مدينة تقوم ببناء طريق جديد للحصيلة يمر عبر الجزء الرئيسي من المدينة. من أجل تمويل مشروع بناء الطرق الفعلية ، والذي سيكلف 5 ملايين دولار ، تبيع المدينة سندات ، وتدر ما مجموعه 5 ملايين دولار لاستخدامها في تكاليف البناء. في منتصف المشروع ، تواجه المدينة عقبة رئيسية ترفع سعر المشروع إلى 10 ملايين دولار. نظرًا لأن السندات تحتوي على تقييد لإتمام المشروع ، يتعين على مصدري السندات الحصول على مبلغ إضافي قدره 5 ملايين دولار لإكمال المشروع. بفضل تقييد إكمال المشروع ، يتمتع حاملي السندات بالحماية من فقدان استثماراتهم.
