في 4 أبريل 2012 ، أعلنت شركة ConocoPhillips (COP) عن موافقة مجلس الإدارة على قرار فصل الأعمال المصب إلى شركة منفصلة تعرف باسم Phillips 66 (PSX). قبل الانقسام ، كانت ConocoPhillips هي ثالث أكبر شركة نفط في أمريكا ، مع 29800 موظف ، وحوالي 153 مليار دولار في الأصول ، و 245 مليار دولار في الإيرادات. كان أداء كلا الشركتين جيدًا منذ ذلك الوقت ، واليوم ، تعد كونوكوفيليبس وفيليبس 66 ، على التوالي ، ثالث وخامس أكبر شركات طاقة أمريكية من حيث القيمة السوقية.
كونوكو فيليبس
بدأت شركة ConocoPhillips في عام 1875 كشركة كونتيننتال للنفط والنقل. ووزعت منتجات الطاقة في غرب الولايات المتحدة في ذلك الوقت. تحولت شركة كونتيننتال للنفط والنقل من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ المختلفة على مر السنين وأصبحت شركة كونوكو فيليبس في عام 2002 ، بعد اندماج شركة كونوكو وشركة فيليبس بتروليوم.
الماخذ الرئيسية
- أصبحت شركة Philips 66 منفصلة عن شركة ConocoPhillips بعد انتهاء فترة العرض في عام 2012. يعود تاريخ شركة ConocoPhillips إلى عام 1875 عندما كانت الشركة شركة Continental Oil and Transportation ووزعت المنتجات النفطية في غرب الولايات المتحدة. النشاط الأساسي في ConocoPhillips ، بدءاً من العمليات النهائية لـ Phllips 66. سمحت الشركتان لـ Phillips 66 بالتخلص من الأصول غير المربحة والتركيز على النمو. تضاعفت أسهم Philips 66 أكثر من ثلاثة أضعاف منذ عام 2012 وانخفض أداءها بشكل ملحوظ ، متواضعة 30 ٪.
كانت شركة ConocoPhillips شركة نفط وغاز متكاملة قبل بدء التشغيل ، وفي حين تم تقسيم العمليات التجارية بين عمليات التنقيب والإنتاج ، تسبب هذا في خلل في توزيع رأس المال كان له تأثير سلبي على فرص النمو. يعد عدم التوازن في تخصيص الموارد ورأس المال أمرًا شائعًا لشركات النفط والغاز المتكاملة ، نظرًا لأن قسم الاستكشاف والإنتاج (E&P) هو الأولوية لتوزيع رأس المال. ومع ذلك ، بالنسبة لـ ConocoPhillips ، فإن هذا يعني تصفية الأصول من المصب من أجل توفير المنبع.
المغزل
مستشهداً بالرغبة في التركيز على خلق قيمة للمساهمين ، أعلنت شركة ConocoPhillips عن قرار تقسيم الشركة بين عمليات التنقيب والانتاج في عام 2011. احتفظت أعمال التنقيب والإنشاء باسم ConocoPhillips وأصبحت شركة E&P نقيًا. أصبحت أعمال المصب المعروفة باسم Phillips 66 شركة تكرير مستقلة.
تتنافس الشركات على تخصيص الموارد في شركة متكاملة ، حيث تتجه الأغلبية نحو قطاع E&P. قطاع E&P هو العمل الذي لديه معدل عائد مرتفع للمخاطر ، حيث يركز على اكتشاف مصادر جديدة للنفط والغاز ، والتي بدورها تغذي قطاع التكرير والتنقية. لم يكن تركيز مزيد من رأس المال على عمليات التكرير على حساب المنبع في مصلحة ConocoPhillips.
وفي الوقت نفسه ، سمح الفصل النهائي بين الشركتين في عام 2012 لشركة Phillips 66 باستكشاف فرص النمو عبر سلسلة القيمة والقضاء على الأصول غير المربحة. يمثل القرار الذي اتخذته شركة فيليبس 66 لتخفيض عمليات التكرير وتركيز الاستثمارات في المواد الكيميائية وفي منتصف الطريق نقلة كبيرة ، لأن هذه الخطوة لم تكن ممكنة لو ظل الكيانان شركة متكاملة.
نتائج إيجابية
لا تزال ConocoPhillips تركز على E&P وواصلت العمل من أجل القضاء على التكاليف العامة. تقدم Philips 66 قدما في الاستثمار في تطوير أعمال منتصف الطريق ، وفي يونيو 2016 ، افتتح مبنى المقر الجديد في هيوستن ، تكساس.
تقدمت أسهم كل من ConocoPhillips و Phillips 66 منذ تفرقت الشركتان بطريقتين ، لكن أداء سهم واحد تفوق بشكل كبير على الآخر. من أبريل 2012 حتى أكتوبر 2019 ، ارتفع ConocoPhillips بنسبة 7.5 ٪. تدفع الشركة الآن توزيعات أرباح سنوية قدرها 1.22 دولار للسهم (عائد بنسبة 2.9٪) ولديها رأس مال سوقي بقيمة 64 مليار دولار. وفي الوقت نفسه ، تضاعفت قيمة أسهم Philips 66 تقريبًا ثلاثة أضعاف منذ بداية العرض. تدفع الشركة 3.05 دولار لكل سهم أرباح سنوية (عائد 2.9٪) ولديها رأس مال سوقي قدره 52.5 مليار دولار.
