ما هو التقييم الخالي من التحكيم؟
التقييم الخالي من التحكيم هو تقييم الأصل دون الأخذ بعين الاعتبار تسعير السوق المشتق أو البديل. التحكيم هو عندما تشتري وتبيع نفس الأوراق المالية أو السلعة أو العملة أو أي أصل آخر في أسواق مختلفة أو عن طريق المشتقات للاستفادة من فرق السعر لتلك الأصول. على سبيل المثال ، يعد شراء الأسهم في بورصة نيويورك وبيعها في بورصة لندن في المملكة المتحدة بسعر أعلى أمرًا محرجًا.
الماخذ الرئيسية
- يُعرف استغلال فروق الأسعار في الأسواق المختلفة باسم المراجحة - وهي سمة مميزة للأعمال التجارية وتداول الأسهم. التقييم الخالي من التحكيم هو تقييم أحد الأصول دون الأخذ بعين الاعتبار تسعير المشتقات أو الأسواق البديلة. لا تسمح التبادلات ومنصات التداول في كثير من الأحيان لتجار المراجحة الخالي من المخاطر وتقنية المعلومات بإلغاء الكثير من أرباح المراجحة. يمكن استخدام التحكيم على المشتقات ، الأسهم والسلع وتكاليف الراحة وأنواع أخرى كثيرة من الأصول السائلة.
كيف يعمل التقييم الخالي من التحكيم
يمكن للتحكيم تضخيم أو تقليص السعر الحقيقي للأصل بشكل كبير. تقوم الشركة بنفس العمل ولديها نفس هيكل رأس المال الأساسي ومزيج الأصول والتدفق النقدي وكل مقياس آخر بغض النظر عن البورصة المدرجة أو التسعير المشتق. يكون التقييم الخالي من التحكيم عندما تتم إزالة التناقضات في الأسعار ، مما يتيح صورة أكثر دقة لتقييم الشركة استنادًا إلى مقاييس الأداء الفعلية.
يستخدم التقييم الخالي من التحكيم في عدة طرق مختلفة. أولاً ، يمكن أن يكون السعر نظريًا مستقبلاً للأوراق المالية أو السلعة بناءً على العلاقة بين الأسعار الفورية وأسعار الفائدة المحملة وأسعار الصرف وتكاليف النقل وعوائد الراحة ، إلخ. تكاليف الحمل هي ببساطة تكلفة الاحتفاظ بالمخزون.
يمكن أن يكون أيضًا السعر الفوري النظري للأوراق المالية أو السلعة بناءً على أسعار الفائدة لسعر العقود الآجلة وتكاليف الحمل وعوائد الملاءمة وأسعار الصرف وتكاليف النقل ، إلخ. يكون عائد الراحة عندما تتمسك بالسلعة المادية الفعلية مقابل السائل. الأصول. مثال على ذلك هو التمسك ببرميل من النفط مقابل التمسك بعقد آجل للنفط. عندما لا يكون سعر العقود الآجلة الفعلي مساوياً لسعر العقود الآجلة النظري ، يمكن تحقيق أرباح المراجحة.
التحكيم أكثر فائدة للمتداولين وليس للمستثمرين.
إعتبارات خاصة
تعتبر عمليات تداول النقد والحمل ، وتداول النقد والحمل العكسي ، وعمليات التداول بالدولار ، كلها أمثلة على عمليات التداول التي يقوم بها تجار المراجحة عندما تخرج الأسعار النظرية والفعلية عن الخط. تستغل تجارة النقد والحمل فرق السعر بين الأصل الأساسي ومشتقاته. بطبيعة الحال ، فإن إعداد وتنفيذ مثل هذه الصفقات أمر معقد.
لكي تكون التجارة خالية من المخاطر حقًا ، يجب معرفة المتغيرات بشكل مؤكد ويجب حساب تكاليف المعاملات. تتسم معظم الأسواق بالكفاءة بحيث لا تسمح بتداول المراجحة الخالي من المخاطر ، وبالتالي ، غالبًا ما يكون هناك فرق كبير في فارق العرض-الطلب. بعبارة أخرى ، يفوز المنزل دائمًا.
مثال على تقييم التحكيم الخالي من التحكيم
في حين أن مستثمري أسلوب وارن بافيت على المدى الطويل قد لا يكونوا مهتمين بالشركات التي تعاني من ضغوط شديدة ، إلا أنه يمكن للتجار استخدام المراجحة كوسيلة لكسب المال. إذا كنت تفكر في ذلك ، فهي واحدة من أقدم الحيل في الكتاب. اعتادت البرتقال بيعها بسعر أعلى في مدينة نيويورك لأنه لا يمكن زراعتها إلا في فلوريدا ، وأماكن أخرى يسمح فيها الطقس بذلك.
أن رجال الأعمال والدهاء الاستفادة من هذا والاستفادة من التحكيم لكسب المال. بهذه الروح نفسها ، يمكن للتجار فعل الشيء نفسه. يمكنك الاستفادة من أسعار الصرف والعقود الآجلة ومختلف أشكال الاستثمارات الأخرى. لا يوجد نقص في طرق لكسب المال. دعونا نتحدث عن عدد قليل وكيف يتم استخدام التحكيم.
