عند النظر في صندوق المتاجرة بعملة iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) ، من المهم التفكير فيما إذا كان من المحتمل أن ترتفع أسعار الفائدة أو تظل منخفضة. الوضع الاقتصادي الحالي ليس كما يبدو. يدعي العديد من النقاد والقائمين على السلطة أن الاقتصاد في حالة جيدة. إذا كان الاقتصاد في حالة جيدة حقًا ، لرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة منذ وقت طويل. بدلاً من ذلك ، تظل المعدلات منخفضة ، وهو أمر جيد لـ TLT استخدمت جانيت يلين كلمة "الصبر" عند الإشارة إلى سياسة سعر الفائدة. وقد صرحت أيضًا بأنها ستتخذ "نهج الانتظار والترقب". تزيد هذه البيانات من احتمال بقاء أسعار الفائدة منخفضة خلال الفترة المتبقية من العام. إذا كان هناك أي شيء ، فقد يكون هناك ارتفاع بسيط في سعر الفائدة ، ولكن يبدو أن رفع أسعار الفائدة على الأرجح أمر مستبعد للغاية. يمكن أن يؤدي هذا أيضًا إلى ارتفاع الأسهم ، ولكن لا يزال ذلك سيحدث بشكل مصطنع. للبدء ، دعنا ننظر إلى مقاييس TLT الرئيسية. (للمزيد ، انظر: جانيت يلين مقابل آلان جرينسبان: من هو رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأفضل ؟)
مقاييس رئيسية
الغرض: تتبع مؤشر سندات الخزينة الأمريكية لأكثر من 20 عامًا.
تاريخ التأسيس: 22 يوليو 2002 (بزيادة 55.64٪ منذ إنشائها)
متوسط الحجم: 9،370،490
نسبة المصروفات: 0.15 ٪ (منخفضة جدا)
الأداء (اعتبارًا من 3/18/15):
السنة حتى تاريخه: 4.84٪
سنة واحدة: 25.14 ٪
3 سنوات: 8.72 ٪
الاقتصاد و الاحتياطي الفيدرالي
تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الربع الرابع 2014 إلى 2.2 ٪ من 2.6 ٪. هذا بعيد كل البعد عن الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5 ٪ الذي تم تسليمه في الربع الثالث من عام 2014. وكانت الأسباب المبلغ عنها لضعف الأداء تباطؤ وتيرة تراكم الأسهم من قبل الشركات وعجز تجاري أوسع. (لمزيد من المعلومات ، راجع: ما هو العجز التجاري وما هو تأثيره على سوق الأسهم ؟)
البطالة منخفضة نسبيا عند 5.7 ٪. ومع ذلك ، انخفض مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في يناير بنسبة 0.1 ٪ على أساس سنوي و 0.7 ٪ مقارنة بشهر ديسمبر 2014. هذا هو الانكماش. باستثناء الطاقة ، ارتفعت الأسعار الأساسية لشهر يناير بنسبة 1.6٪ على أساس سنوي و 0.2٪ مقارنة بشهر ديسمبر 2014. هذا خبر جيد ، لكن الطاقة مهمة.
هذه الأرقام تجعل من غير المرجح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة. في الواقع ، بالنظر إلى كل الأموال الرخيصة والرافعة المالية الشديدة التي نشأت في العديد من الأسواق ، من المحتمل أن يعرف الاحتياطي الفيدرالي أن رفع أسعار الفائدة سيؤدي إلى أزمة ديون. الاحتياطي الفيدرالي نفسه لديه حاليا ميزانية 4.5 تريليون دولار. لقد حاول البنك المركزي لسنوات تجنب الأزمة القادمة وقد نجح. لكن بأي ثمن؟ الأجيال القادمة سوف تضطر لدفع ثمن هذه الإجراءات. (للمزيد ، راجع: مجلس الاحتياطي الفيدرالي: مقدمة .)
في أواخر عام 2008 / أوائل عام 2009 ، دخلت الولايات المتحدة مرحلة قصيرة من الانكماش. كان المزاج العام هو الادخار والمسؤولية ، وكنا على المسار الصحيح والمسؤول. لكن لا أحد في السلطة يريد أن يرتبط إرثهم بالانكماش. إذا رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، انفجرت الفقاعات وتحطم كل شيء. إذا أبقت المعدلات منخفضة ، فإن لعبة النهاية تزداد سوءًا. من المرجح أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة منخفضة ، وهو أمر إيجابي بالنسبة إلى TLT. من ناحية أخرى ، عندما تحدث الحقيقة في النهاية ، من غير المحتمل أن يكون TLT هو أفضل مكان للاختباء.
يجب أن ينظر إلى التحليل أعلاه من منظور الماكرو. على المدى القصير ، يمكن أن يحدث أي شيء. من المستحيل تحديد توقيت السوق ، لكن من السهل نسبيًا التنبؤ بالنتائج طويلة الأجل استنادًا إلى المنطق والاتجاهات.
الخط السفلي
TLT عبارة عن ETF عالي الجودة بفضل انخفاض نسبة المصروفات والسيولة. يجب أن توفر فرصة استثمارية لائقة في المستقبل القريب ، ولكنها ربما لا تكون أفضل مكان على مدار الأعوام القليلة القادمة. النظر في السندات الحكومية قصيرة الأجل عالية الجودة قصيرة الأجل ، والدولار الأمريكي وأفضل من كل النقود. (للمزيد ، انظر: الاستثمار في صناديق السندات الحكومية .)
