ما هو المبالغة في القيمة؟
للسهم المبالغ في تقديره سعر حالي لا يمكن تبريره من خلال توقعات أرباحه ، والمعروفة باسم توقعات الأرباح ، أو نسبة السعر إلى الأرباح (P / E). وبالتالي ، يتوقع المحللون والخبراء الاقتصاديون الآخرون انخفاض السعر في نهاية المطاف.
قد ينتج عن المبالغة في تقدير القيمة من ارتفاع في التداول العاطفي ، أو اتخاذ القرارات غير المنطقية ، والتي تؤدي إلى تضخيم سعر سوق الأسهم بشكل مصطنع ، أو من التدهور في أساسيات الشركة وقوتها المالية. يسعى المستثمرون المحتملون إلى تجنب دفع مبالغ زائدة عن الأسهم.
المقارنة الأكثر شيوعًا هي نسبة الأرباح / الأرباح ، التي تحلل أرباح الشركة إلى سعر سهمها. ستكون الشركة المبالغة في القيمة عبارة عن تداول واحد بمعدل أرباح يبلغ 50 ضعفًا.
النظرية وراء المخزونات المبالغة في القيمة
وتعتقد مجموعة صغيرة من منظري السوق أن السوق فعال تمامًا بطبيعته. يرون أن التحليل الأساسي للسهم هو ممارسة لا طائل من ورائها لأن سوق الأوراق المالية يعرف كل شيء. لذلك ، قد لا تكون الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو مبالغ فيها. على النقيض من ذلك ، فإن المحللين الأساسيين يعتنقون اعتقادهم بأن هناك دائمًا فرصًا للتخلص من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها والمبالغ فيها لأن السوق غير عقلاني مثل المشاركين فيها.
تعتبر الأسهم المبالغة في القيمة مثالية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى البيع على المكشوف ، ويستلزم البيع على المكشوف بيع الأسهم لإعادة شراءها عند تراجع السعر تمشيا مع السوق. قد يقوم المستثمرون أيضًا بالتداول بشكل شرعي للأسهم ذات القيمة المقدرة بعلاوة ، بسبب العلامة التجارية أو الإدارة العليا أو غيرها من العوامل التي تزيد من قيمة أرباح إحدى الشركات على أخرى.
كيفية البحث عن مخزونات مبالغ فيها
تحليل الأرباح النسبية هو الطريقة الأكثر شيوعًا لتحديد الأسهم التي يتم تقييمها بأكثر من قيمتها. يقارن هذا المقياس الأرباح ببعض القيمة السوقية القابلة للمقارنة ، مثل السعر. المقارنة الأكثر شيوعًا هي نسبة الأرباح / الأرباح ، التي تحلل أرباح الشركة إلى سعر سهمها. ستكون الشركة المبالغة في القيمة عبارة عن تداول واحد بمعدل أرباح يبلغ 50 ضعفًا.
قد يسعى المحللون الذين يبحثون عن الأسهم إلى البيع إلى زيادة قيمة الشركات التي لديها نسب أرباح مرتفعة ، خاصة عند مقارنتها بالشركات الأخرى في نفس القطاع أو مجموعة النظراء. على سبيل المثال ، افترض أن الشركة لديها سعر سهم قدره 100 دولار وأرباح السهم الواحد 2 دولار. حساب نسبة السعر إلى العائد هو من تقسيم السعر على الأرباح (100 دولار / 2 = 50). لذلك ، في هذا المثال ، يتم تداول الأوراق المالية بربح 50 مرة.
إذا كانت هذه الشركة نفسها تتمتع بسنة مليئة بالأرباح وحققت 10 دولارات بالربحية ، فإن نسبة الربح / الخسارة الجديدة تبلغ 100 دولار مقسومة على 10 دولارات ، أو 10 مرات (100 دولار / 10 دولارات = 10). يعتبر الخبراء أن الشركة مبالغ فيها إذا كانت الأرباح 2 دولار للسهم الواحد ، لكن قيمتها أقل من 10 دولارات للسهم.
مثال على العالم الحقيقي
على الرغم من أن سعر السهم هو حسب تقدير أحد المحللين ، إلا أن موقع موتلي فول لا يخجل أبداً من وزنه. على سبيل المثال ، اعتبروا أن شركة تسلا لصناعة السيارات الكهربائية مبالغ فيها إلى حد كبير ، بسبب الخسائر الصافية السنوية التي تصل إلى 100 دولار بشكل روتيني مليون مارك. ومع ذلك ، يميل المستثمرون إلى الانجذاب إلى الشركة ، بسبب مركباتها الجذابة وقصة التقدم التكنولوجي.
