قد يكون سهم NXP Semiconductors NV (NXPI) ضحية مبكرة لتختمر الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين. لم توافق الهيئات التنظيمية في الصين حتى الآن على شراء شركة كوالكوم إنك (QCOM) 44 مليار دولار لشركة NXP ، والوقت ينفد للموافقة على الصفقة بنهاية اليوم.
نتيجة لذلك ، انخفضت أسهم NXP بأكثر من 20٪ من أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 126 دولارًا في يناير ، يراهن متداولو الخيارات على أن الألم في أسهم NXP لم ينته وقد يتراجع بنسبة 12٪ أخرى ، مع انخفاض الأسهم إلى حوالي 87.50 دولار من سعره الحالي حول 99.50 دولار: حوالي 30 دولار أقل من سعر الصفقة 127.50 دولار الذي اقترحته كوالكوم.
الرهانات الهابطة الهائلة
تقوم استراتيجية خيارات التدوير الطويلة لانتهاء الصلاحية في 17 أغسطس ، بتسعير ارتفاع أو انخفاض الأسهم بنحو 14.5٪ من سعر التنفيذ البالغ 100 دولار. إنه يضع السهم في نطاق تداول من 85.50 دولار إلى 114.50 دولار عند انتهاء الصلاحية. سيتفوق عدد الرهانات NXP بشكل كبير على الرهانات التي سيرتفع السهم بنسبة 5 إلى 1 ، مع وجود 45000 عقد مفتوح إلى 8،500 عقد مكالمة مفتوحة فقط. القيمة بالدولار للصفقات المفتوحة 35.1 مليون دولار - رهان ضخم.
انخفاض 12 ٪
يراهن بعض المتداولين على انخفاض الأسهم بأكثر من 12٪ بحلول منتصف أغسطس. إن سعر البيع عند 90 دولار له مصلحة مفتوحة لما يقرب من 64000 عقد مفتوح. يتم تداول الصفقة عند 2.50 دولار تقريبًا لكل عقد ، وسيحتاج مشتر من تلك العروض إلى هبوط السهم إلى 87.50 دولار حتى يكسر الخيارات حتى إذا تمسك بالخيارات حتى انتهاء الصلاحية. تبلغ قيمة الدولار للفتح عند سعر 90 دولارًا للإضراب 16 مليون دولار ، وهو رهان كبير بالنظر إلى الفترة الزمنية القصيرة حتى انتهاء الصلاحية ، وإلى أي مدى يجب أن يهبط السهم ليكون مربحًا.
قيمة طويلة الأجل
قد لا تكون التوقعات طويلة الأجل للسهم رهيبة مثل سوق الخيارات يراهن على المدى القصير. يتم تداول أسهم NXP بنحو 13 ضعف تقديرات أرباح 2019 البالغة 7.62 دولار. من المتوقع أن ينمو نمو أرباح الشركة بنسبة 12٪ في عام 2019 ، وبأكثر من 13٪ في عام 2020. عند ضبط السهم لنمو أرباح عام 2019 ، تكون نسبة PEG عند 1.07 فقط.
يبلغ متوسط معدل الأرباح إلى الأمام لمدة عام بين أفضل 25 شركة تتألف من iShares PHLX Semiconductor ETF (SOXX) ما يقرب من 15 ، مما يجعل NXP رخيصًا مقارنةً بالمتوسط.
يبدو أن تداعيات انهيار الصفقة هبوطي بالنسبة لـ NXP على المدى القصير. لكن قد لا يستغرق المستثمرون وقتًا طويلاً للعثور على القيمة التي تقدمها NXP كعمل مستقل إذا حققت الشركة نموًا قويًا كما هو متوقع.
