المستثمرون متفائلون بشأن الاقتصاد والأسهم ، وفقًا لما قاله لاكشمان أخوثان ، المؤسس المشارك لمعهد أبحاث الدورة الاقتصادية ، في تصريحات على قناة CNBC. مرة واحدة في الاتجاه الصعودي للغاية ، ويحذر الآن من أن "هناك تباطؤ الشبح يحدث بالفعل." على وجه الخصوص ، يلاحظ أن الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي ونمو الدخل ، بعد تعديلهما وفقًا للتضخم ، قد "يتدفقان" أو يتباطأان. "هذا يشير إلى تليين جديد في جزء كبير من الاقتصاد الأمريكي" ، كما يقول. مصدر آخر للقلق بالنسبة لآشوثان: "الإنفاق يتجاوز نمو الدخل. وهذا يفرض الكثير من الضغط على المستهلكين ، خاصة إذا بدأت أسعار الفائدة في الارتفاع". استنتاجه هو أن الأسهم "المبحرة لكدمات". (للمزيد ، انظر أيضًا: 8 تهديدات للسوق في عام 2018. )
سوق هشة
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (SPX) بنسبة 10.2 ٪ في التصحيح من أعلى مستوى قياسي له على الاطلاق من 2872.87 يوم 26 يناير إلى أدنى مستوى إغلاق له في 8 فبراير. وكان هذا أقل مستوى في 23 مارس. وكان أقرب نهج إلى الأعلى في 9 مارس ، عندما انخفض بنسبة 3.0 ٪. في 23 مايو ، أنهى مؤشر S&P 500 التداول بنسبة 4.9 ٪ دون أعلى مستوى في 26 يناير.
يقدم السلوك الأخير لمؤشر تقلب CBOE (VIX) "انفصال" محتملاً في السوق لكل قصة CNBC ثانية. يشعر دينيس دافيت ، الشريك في شركة Harvest Volatility Management الاستثمارية التي تركز على الخيارات ، بالقلق من أن VIX ، الذي يطلق عليه في كثير من الأحيان مقياس الخوف للسوق ، لم ينخفض بنفس القدر الذي كان عليه عادة خلال المسيرة يوم الاثنين 21 مايو. هذا كدليل على أن المستثمرين يشككون في استمرار قوة ارتداد السوق في الوقت الحالي ، خاصة بالنظر إلى التوترات التجارية التي لم يتم حلها بين الولايات المتحدة والصين. إذا فشل VIX في الانخفاض بشكل كبير خلال انتعاش السوق ، فسوف يفسر Davitt ذلك على أنه إشارة هبوطية.
قيمة الأصول الدعامة إزالتها
عبّر نيل نيل دوان ، الخبير الاستراتيجي العالمي لدى أليانز جلوبال إنفيستورز ، عن المزيد من كلمات التحذير في تقرير آخر لـ CNBC. وهو يعتقد أن الأسواق لم تدرك بعد حقيقة أن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تنهي برامج التيسير الكمي التي دعمت أسعار الأصول. وقال "إننا نشعر بالقلق من أن السوق يقلّل من تأثير التشديد الكمي ، خاصة في الولايات المتحدة" ، مضيفًا أن "أنا أرقص من مخرج الحريق أكثر مما كنت عليه منذ بعض الوقت." (للاطلاع على المزيد ، انظر أيضًا: عوائد "البورصة الجيدة" في سوق الأوراق المالية ستزداد سوءًا في عام 2018 ).
ارتفاع أسعار الفائدة يعني كلاً من ارتفاع تكاليف الاقتراض للشركات ، وبالتالي انخفاض الأرباح ، بالإضافة إلى انخفاض عوائد الأسهم بالنسبة للسندات ، وكلاهما سلبي بالنسبة لأسعار الأسهم. أيضًا ، سيتم خصم الأرباح المستقبلية المتوقعة على الأسهم بمعدل أعلى ، مما يقلل من قيمتها الحالية ، وبالتالي ممارسة ضغط هبوطي إضافي على أسعار الأسهم. أخيرًا ، قد تنخفض مضاعفات تقييم الأسهم ، مثل نسب الأرباح (P / E) ، نتيجة لارتفاع أسعار الفائدة.
