ما هي القاعدة التسعة
تعتبر قاعدة التسعة سندات ، والمعروفة أيضًا باسم "القاعدة 396" ، من متطلبات بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) بإرسال جميع الطلبات لتسع سندات أو أقل إلى قاعة التداول لمدة ساعة واحدة. في هذا الوقت ، من المتوقع إيجاد سوق لمثل هذه الأوراق المالية.
كسر أسفل القاعدة تسعة بوند
تميل السندات إلى التداول بشكل متكرر في السوق خارج البورصة (OTC) ولا تنطبق قاعدة التسعة على الطلبات الموجهة إلى سوق OTC. بسبب الخمول النسبي لتداول السندات في بورصة نيويورك (يرجع معظمها إلى العديد من العوامل بما في ذلك العديد من السندات المدرجة التي يتم تداولها خارج البورصة) ، تم وضع قاعدة التسع سندات ، والتي تمكن من طلب البقاء على الأرض لمدة ساعة كاملة ، في المكان المناسب لكسب أفضل سعر ممكن للمستثمر الفردي.
لم يكن تداول السندات على الإطلاق سلسًا وشفافًا مثل تداول الأسهم ، على الرغم من أن سوق الدخل الثابت الأمريكي أكبر بكثير من سوق الأسهم الأمريكي. توجد أسباب كثيرة لهذا التناقض. وأهمها السيولة ، لا يوجد نشاط تداول يومي كاف في معظم السندات لتسهيل هذه المعاملات من خلال حسابات السمسرة عبر الإنترنت أو في الكثير الفردية.
يعتبر موقع TreasuryDirect.gov هو الأقرب المكافئ لتداول الأسهم المخصوم والذي يتيح للمستثمرين الأفراد شراء سندات الخزانة مباشرةً من الحكومة الأمريكية المصدرة.
تطور تجارة السندات وقاعدة التسعة سندات
على مدى عقود ، احتفظت عشرات شركات الوساطة والبنوك الاستثمارية المعروفة باسم المتعاملين الرئيسيين بمخزونات كبيرة من السندات في ميزانياتها العمومية لتسهيل التداول الفعال. لكن دور الوكلاء الرئيسيين قد انخفض منذ تنفيذ قاعدة فولكر في عام 2015 التي تحظر على البنوك الممولة من الحكومة الفيدرالية التداول من أجل ربحها الخاص. كما فقدت البورصات المادية مثل بورصة نيويورك حصة من تجارة الدخل الثابت حيث انتقلت معظم الأسواق إلى الشبكات الإلكترونية لشراء وبيع السندات. يتم استخدام العديد من هذه الشبكات من قبل سماسرة الوكالات فقط ، الذين يتولون حصة تداول الدخل الثابت الذي أجبر الوكلاء الرئيسيون على التخلي عنه.
تعتبر قاعدة التسعة سندات ضرورية أيضًا بسبب الحجم الكبير لمعظم معاملات الدخل الثابت. في حين أن أحجام التجارة آخذة في الانخفاض - كان متوسط حجم التجارة 536000 دولار في عام 2014 - فإنها لن تقترب أبدا من الكميات الصغيرة جدا المطبقة على قاعدة التسعة.
