في محلات السوبر ماركت المالية التي تضم شركات الوساطة الكبيرة والبنوك وشركات التأمين اليوم ، غالباً ما تبيع البنوك منتجاتها وخدماتها الاستثمارية إلى جانب تلك المقدمة من الموردين الخارجيين. وعلى الرفوف الافتراضية لشركة مالية كبيرة ، توجد صناديق الاستثمار المشتركة بين الشركات الكبرى - مثل Fidelity أو Franklin - جنبًا إلى جنب مع صناديق الاستثمار المشتركة ذات العلامة التجارية المنزلية. ، سنعرض لك كيفية الاختيار بين شراء صندوق العلامة التجارية المنزلية على صندوق العلامة التجارية الكبرى.
الصناديق التجارية (الملكية) مقابل صناديق الطرف الثالث
يتم إنشاء صندوق تجاري مشترك أو ملكية خاصة ، عندما يتصرف المصرف أو شركة السمسرة التي توزع الصندوق أيضًا كمستشار استثمار للصندوق. يتكون عمل الصندوق المشترك من عنصرين: إدارة أصول الصندوق وتوزيع (أو بيع) الأموال. يمكن أن يكون كل جانب مربحًا جدًا ويعتبر إنشاء صناديق استثمار مشتركة ملكية شكلًا من أشكال التكامل الرأسي - ناهيك عن طريقة مربحة لزيادة قوة المبيعات الحالية. عادة ، يتم تطوير هذه الصناديق المشتركة وإدارتها وبيعها داخل الشركة.
أما صناديق الاستثمار التابعة لجهات خارجية ، من ناحية أخرى ، فتتم إدارتها بواسطة مدراء مستقلين خارجيين. وتشمل هذه الأسماء التجارية الكبيرة للشركة مثل Vanguard و T. Rowe Price و Franklin و Fidelity. قد يتم بيعها مباشرة إلى المستثمر أو قد يتم بيعها من قبل شركات أخرى أو بواسطة مستشار مستقل. أولئك الذين يبيعون الأموال غالبًا ما يكونون مستقلين تمامًا عن أولئك الذين يديرون الصناديق. من الناحية النظرية ، يجب أن ينتج عن ذلك مشورة غير متحيزة تمامًا عندما يوصي المستشارون بهذه الأموال لعملائهم.
باعة صناديق الملكية
عادة ما توجد أموال خاصة في كل شركة لديها قوة مبيعات كبيرة يمكنها بيع صناديق الاستثمار المشتركة. ويشمل ذلك البنوك والاتحادات الائتمانية وشركات الوساطة وشركات التأمين وشركات إدارة الثروات. تم تطوير صناديق الاستثمار الداخلية من قبل الشركات ليتم بيعها بواسطة شبكات التوزيع الخاصة بها ، وهي الآن جزء من خطوة شاملة في إدارة الثروات.
دخلت صناعة السمسرة في أعمال صناديق الاستثمار المشتركة كوسيلة لتحديد متوسط إيراداتها. تميل الرسوم الناتجة عن إدارة الأصول إلى أن تكون أكثر سلاسة وأكثر قابلية للتنبؤ بها من الإيرادات المتقلبة المحتملة لخطوط أعمالها التقليدية المتمثلة في الأعمال المصرفية الاستثمارية والتجارية والعمولات.
على الرغم من أن معظم بائعي الأموال الداخلية سيقدمون أيضًا أموالًا خارجية ، إلا أن بعض المستشارين أو الشركات قد تبيع وتروّج لأموالها فقط. لا يجوز للشركات التي لديها قوة مبيعات خاصة بها سوى بيع علامتها التجارية. إذا أوصى أحد المستشارين بإنشاء صندوق داخلي ، فيجب أن يسأل المستثمرون عما إذا كانوا يبيعون أموالًا خاصة بجهات أخرى ، لأنه قد يكون مطلوبًا منهم الترويج للأموال الداخلية أولاً.
القضايا المحيطة بصناديق الملكية
على الرغم من وجود المئات من شركات صناديق الاستثمار المشترك والآلاف من صناديق الاستثمار المشتركة للاختيار من بينها ، إذا كنت تشتري أموالًا من مستشار أو شركة تقدم أموالًا داخلية فقط ، فإن هذا يضيق اختياراتك إلى حد كبير. هذا يمكن أن يكون مشكلة لعدة أسباب:
- قد يكون أسلوب الاستثمار الذي يستخدمونه حاليًا غير صالح ، وقد يؤدي الشراء من صندوق داخلي إلى تأخر الأداء. قد لا يعرض البنك صندوق نمو دولي بين عروضه المملوكة ، والتي قد تكون مطلوبة للتنويع. إذا كان البنك يقدم صندوق نمو ، فقد تكون الأصول الأجنبية التي تم اختيارها للصندوق في غير صالح لمدة أفق استثمار العميل. سيكون ذلك أقل احتمالًا إذا كان هناك عرض أكبر لصناديق النمو الدولية المتاحة. قد لا يكون نوع الصندوق أو النمط الذي تريده موجودًا في عائلة الصندوق.
التسعير
يمكن تسعير أموال الملكية بطريقة مختلفة عن أموال الجهات الخارجية. قد تختلف عمولات المبيعات ورسوم الإدارة. هذا سيعتمد على عدد من العوامل:
- أولاً ، قد يكون حجم الصناديق الداخلية أصغر نسبياً في حجم أموال الأطراف الثالثة. هذا يعني أنهم قد لا يتمتعون بنفس وفورات الحجم ، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف نسبيًا. ثانياً ، نظرًا لأن الشركة نفسها تدير الأموال وتوزعها ، فإن لديها مساحة أكبر حول كيفية فرض الرسوم. على سبيل المثال ، قد تقرر بعض الشركات فرض رسوم منخفضة على أموالها الخاصة كوسيلة لبناء حصتها في السوق والاحتفاظ بمزيد من الأموال داخلها. ثالثًا ، تمتلك الشركة سوقًا أسيرة ، مما يعني أنها يمكن أن تقدم أسعارًا مناسبة للاستفادة من " كسول "المستثمرين الذين لا يقارنون متجر ويفضلون الاستمرار في العمل مع وسيط واحد فقط.
إنتقال الملكية من إلى
بخلاف أموال الجهات الخارجية ، قد لا تكون أموال الملكية النموذجية قابلة للتحويل من شركة إلى أخرى. إذا أراد المستثمر نقل حسابه ، فسيتم بيع وحدات الصناديق الداخلية. هذا يمكن أن يؤدي إلى رسوم إضافية والعمولات والتكاليف الإدارية. أيضا ، هناك بعض مخاطر السوق الإضافية بين الوقت الذي يتم فيه بيع صناديق الاستثمار المشتركة وعندما يتم إعادة استثمار العائدات. يمكن للمستثمرين شراء أموال خاصة دون تقدير قيود قابلية النقل ولا تخبر الشركات بالضرورة عملائها بأن أصول أموال الملكية غير قابلة للتحويل.
حوافز المبيعات
نظرًا لأن هناك إمكانية للمستشارين لتوجيه أموال العملاء إلى صناديق الاستثمار الداخلية التي قد لا تكون في مصلحة العملاء ، فقد حظرت هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) استخدام حوافز المبيعات لبيع أموال الملكية. السبب وراء منع FINRA من هذا الإجراء هو أنه يمنح الوسطاء سببًا ماليًا لوضع مصالحهم على اهتمامات عملائهم - وهو أمر محظور تمامًا وفقًا لقواعد المستشار
ومع ذلك ، قد لا تزال بعض الشركات لديها حوافز قائمة ؛ على الرغم من أنها قد تلبي نص اللوائح ، فإنها لا تلبي روح القواعد الأساسية. نتيجةً لذلك ، اتخذ بعض المستشارين والعملاء الموقف المعاكس ولن يقوموا بشراء أو عرض أموالهم الداخلية على الإطلاق لتجنب أي فارق بسيط.
مزيد من الاعتبارات شراء
يمكن العثور على صناديق الملكية في جميع المؤسسات المالية الكبيرة تقريبًا. مثل الصناديق الخارجية ، يمكن أن تكون منتجات استثمارية ممتازة. ومع ذلك ، قبل شراء هذه الأموال ، يجب أن تتأكد من أنك تفهم ما تشتريه وكيف يتناسب مع محفظتك. يجب أن يتم تنفيذ نفس العناية الواجبة الضرورية لشراء صناديق الاستثمار بشكل عام عند شراء تلك المتطورة داخلياً. قد يجادل البعض بأنه من الضروري بذل مزيد من العناية الواجبة ، خاصةً عندما يوصى بإنشاء صندوق داخلي على صندوق تابع لجهة خارجية. يجب أن يكون المستشارون قادرين على الإفصاح عن جميع الحوافز للعميل كتابة لضمان عدم تقديمهم نصائح متأثرة.
يجب على العملاء أيضًا التحقق لمعرفة ما إذا كان يمكن تحويل الأموال الداخلية إلى شركات أخرى ، وإذا كان الأمر كذلك ، ما إذا كان هذا التحويل سيتضمن أي تكاليف أو رسوم.
الخط السفلي
