ما هي مجموعة كفاءة ماركويتز؟
مجموعة Markowitz ذات الكفاءة هي محفظة ذات عوائد يتم تعظيمها لمستوى معين من المخاطرة بناءً على مجموعة محافظ التباين المتوسط. يمكن رسم الحل الفعال لمجموعة معينة من معلمات التباين المتوسط (أصل معين بدون مخاطر وسلة أصول محفوفة بالمخاطر) على ما يُسمى الحدود الفعالة لماركويتز.
فهم مجموعة ماركويتز الفعالة
يعتبر هاري ماركويتز (1927 -) ، الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل والذي يدرس الآن في كلية رادي للإدارة بجامعة كاليفورنيا في سان دييغو ، والد نظرية المحافظ الحديثة. مقالته "Portfolio Selection" ، التي ظهرت في مجلة المالية في عام 1952 ، تتداخل مع مفاهيم عوائد المحفظة ، والمخاطر ، والتباين ، والتباين. أوضح ماركويتز أنه "نظرًا لوجود معيارين ، المخاطرة والعائد ، من الطبيعي أن نفترض أن المستثمرين اختاروا من بين مجموعة Pareto المثلى لعوائد المخاطر". تندرج المجموعة المثالية لعائد المخاطرة في محفظة معروفة بكونها مجموعة Markowitz الفعالة ، على حدود فعالة من أقصى العوائد لمستوى معين من المخاطرة بناءً على إنشاء محفظة متوسط التباين.
يتم تمثيل مجموعة Markowitz الفعالة على رسم بياني مع عوائد على المحور ص والمخاطر (الانحراف المعياري) على المحور السيني. تقع المجموعة الفعالة على طول الخط (الخط الحدودي) حيث ترتبط زيادة المخاطر بشكل إيجابي مع زيادة العوائد ، أو طريقة أخرى لقول هذا هو "خطر أعلى ، عوائد أعلى" ، ولكن المفتاح هو إنشاء مجموعة من المحافظ لإنتاج أعلى عوائد على مستوى معين من المخاطر . للأفراد مستويات مختلفة من تحمل المخاطر ، وبالتالي فإن مجموعات المحافظ هذه تخضع لعوائد مختلفة. علاوة على ذلك ، لا يمكن للمستثمرين أن يفترضوا أنهم إذا تحملوا قدراً أكبر من المخاطر ، فسيتم مكافأتهم تلقائيًا بعائدات إضافية. في الواقع ، تصبح المجموعة غير فعالة عندما تنخفض العائدات عند مستويات مخاطرة أكبر. في صميم مجموعة فعالة من Markowitz هو تنويع الأصول ، مما يقلل من مخاطر المحفظة.
