في جانب واحد على الأقل ، عاد العالم المالي إلى ما كان عليه قبل أزمة عام 2008. تمت تصفية 125 صندوق تحوطي في الأشهر الثلاثة حتى يونيو من هذا العام ، وفقًا للبيانات المقدمة من Hedge Fund Research (HFR). شهد الربع الثاني من عام 2018 الربع الرابع على التوالي الذي تجاوز فيه صندوق التحوط عمليات تصفية الصناديق ، على الرغم من أن الأرقام كانت أصغر في الربع السابق مما كانت عليه قبل ذلك الوقت. يستمر هذا الاتجاه في انخفاض إغلاق صناديق التحوط منذ عام 2017.
125 مقابل 222
في الربع الثاني من عام 2017 ، تم إغلاق 222 صندوق تحوطي. هذا هو ما يقرب من 100 إغلاق أكثر مما حدث في الفترة الزمنية المماثلة في عام 2018. وكان إغلاق 125 في الربع الأخير أدنى مجموع فصلي منذ الربع الثالث من عام 2007. وفي الوقت نفسه ، تم إطلاق 148 صندوق في الربع الأخير. هذا انخفض إلى حد ما من 180 الإطلاقات التي وقعت قبل عام.
التحوط الأسهم يؤدي التهمة
أدت صناديق استراتيجية التحوط في الأسهم إلى تحقيق مكاسب في قطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية والطاقة ، وفقًا للتقرير. ارتفع مؤشر HFRI للصندوق المركب بنسبة 1.8 ٪ منذ عام حتى شهر أغسطس من عام 2018. ويشير التقرير أيضًا إلى أن صناديق المراجحة التي نظمتها الفعاليات والقيمة النسبية للصناديق قد ساهمت في تحقيق مكاسب عامة في الصناعة. على وجه الخصوص ، عاد مؤشر HFRI Equity Hedge (المجموع) بنسبة 2.3 ٪ لعام 2018 حتى أغسطس ؛ مؤشر HFRI EH: ارتفع مؤشر الرعاية الصحية بنسبة 14.5 ٪ لنفس الفترة.
رسوم منخفضة على الرغم من الصناديق الجديدة
وجدت HFR أن إدارة صناديق التحوط ورسوم الحوافز في الربع الأخير كانت ، في المتوسط ، في أدنى مستوياتها منذ عام 2008. ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، شهدت الصناديق التي تم إطلاقها حديثًا زيادة في متوسط الرسوم خلال الفصول السابقة. بقي متوسط رسوم الإدارة عبر مساحة صندوق التحوط ثابتًا عند 1.43٪ ، بينما انخفض متوسط رسوم الحوافز قليلاً إلى 16.98٪. من ناحية أخرى ، كان متوسط الرسوم الإدارية للصناديق التي تم إطلاقها في الربع الأخير 1.46٪ ومتوسط رسوم الحوافز 18.44٪ ، أعلى من الربع السابق والربع المماثل في عام 2017.
اقترح كينيث ج. هاينز ، رئيس HFR ، أن "نمو وأداء صناعة صناديق التحوط كان مستقراً حتى منتصف عام 2018 ، حيث أن التوتر بين النمو الاقتصادي الأمريكي ومكاسب دولار الأسهم الأمريكية لم يتناقض فقط مع تباطؤ النمو أو الضعف في المناطق غير الأمريكية ، لكن التفاوت اتسع في الأشهر الأخيرة ". يضيف هاينز أن "وضع صناديق التحوط قد واصل التحرك بشكل دفاعي وانتهازي بعيدًا عن بيتا الأسهم التي هيمنت على 2017 ليشمل المزيد من التحيز وموقف التحكيم في عمليات التصدير وتهديدات حساسة للتجارة مع الحفاظ على نظرة حذرة تجاه صفقات تداول العملات العكسية و تقلب EM مع الحفاظ على التعرضات الأساسية لمجالات متخصصة مثل التكنولوجيا الأمريكية."
