مشتريات السوق المفتوحة ترفع أسعار السندات ، ومبيعات السوق المفتوحة تخفض أسعار السندات. لذلك ، عمليات السوق المفتوحة (OMOs) تؤثر إيجابيا على أسعار السندات. ترتبط أسعار الفائدة سلبا بأسعار السندات. ويترتب على ذلك أن مشتريات السوق المفتوحة تقلل أسعار الفائدة ، ومبيعات السوق المفتوحة تزيد أسعار الفائدة.
الماخذ الرئيسية
- مشتريات السوق المفتوحة ترفع أسعار السندات ، ومبيعات السوق المفتوحة تخفض أسعار السندات. عندما يشتري الاحتياطي الفيدرالي السندات ، ترتفع أسعار السندات ، مما يؤدي بدوره إلى خفض أسعار الفائدة. تزيد مشتريات السوق المفتوحة من المعروض النقدي ، مما يجعل المال أقل قيمة ويقلل من سعر الفائدة في سوق المال. OMOs تنطوي على شراء أو بيع الأوراق المالية ، والسندات الحكومية عادة.
كيف تؤثر مشتريات السوق المفتوحة على أسعار السندات
عندما يشتري الاحتياطي الفيدرالي السندات من خلال عمليات السوق المفتوحة ، يقوم الاحتياطي الفيدرالي بزيادة الطلب على السندات. إذا قام فرد بشراء سندات ، فلا يكفي رفع الأسعار في السوق. ومع ذلك ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينفق مئات المليارات من الدولارات لشراء السندات من خلال OMOs. إن نتيجة عمليات الشراء التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في السوق المفتوحة هي زيادة في الطلب كبيرة بما يكفي لرفع أسعار السندات. أراد حاملو السندات الحاليون هذه السندات لأسباب مختلفة ، لذلك يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يقدم لهم أسعارًا أعلى لإقناعهم بالبيع.
كيف يؤثر شراء السندات على أسعار الفائدة
عندما يشتري الاحتياطي الفيدرالي السندات ، ترتفع أسعار السندات ، الأمر الذي يقلل بدوره أسعار الفائدة. التأثير المباشر لزيادة أسعار السندات على أسعار الفائدة هو أسهل رؤية. إذا دفع سند بقيمة 100 دولار 5 دولارات سنويًا كفوائد ، فإن سعر الفائدة على هذا السند هو 5٪ سنويًا. إذا ارتفع سعر السندات إلى 125 دولارًا ، فإن سعر الفائدة البالغ 5 دولارات سنويًا هو معدل فائدة 4٪ فقط.
في الواقع ، فإن تأثير تغيير سعر السندات أقوى لأن الأصل الرئيسي الذي سدد في النهاية لا يزال ثابتًا. لنفترض أن السند الذي يدفع 5 دولارات في السنة كان له قيمة اسمية قدرها 100 دولار وفترة استحقاق تبلغ 25 عامًا. التغيير في سعر السند من 100 دولار إلى 125 دولار سيؤدي أيضًا إلى خسارة رأس مال قدرها دولار واحد في السنة. سينخفض عائد السند من 5٪ إلى حوالي 3٪.
أخيرًا ، يشتري الاحتياطي الفيدرالي سندات بالنقد. البلدان والشركات والأفراد الذين اشتروا الاحتياطي الفيدرالي من السندات من الآن لديها المزيد من النقد. منذ أن لديهم المزيد من النقود ، زاد عرض النقود. تزيد مشتريات السوق المفتوحة من المعروض النقدي ، مما يجعل المال أقل قيمة ويقلل من سعر الفائدة في سوق المال.
فهم عمليات السوق المفتوحة
OMOs هي أداة تستخدمها البنوك المركزية لتنفيذ السياسة النقدية. OMOs تنطوي على شراء أو بيع الأوراق المالية ، والسندات الحكومية عادة. تؤثر عمليات السوق المفتوحة بشكل غير مباشر على معدل الأموال الفيدرالية ، والذي يعد بمثابة سعر فائدة للقروض بين البنوك. يجب على البنوك في كثير من الأحيان اقتراض الأموال من بعضها البعض لتلبية متطلبات الاحتياطي ليلة وضحاها. يتم منح هذه الأموال بسعر فائدة يسمى سعر الأموال الفيدرالية.
من خلال التأثير على عرض النقود من خلال OMOs ، يمكن للاحتياطي الفيدرالي التأثير على معدل الأموال الفيدرالية. تجعل معدلات الاقتراض المنخفضة للاحتياطي من السهل نسبياً على البنوك شراء الأموال ، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة للشركات والمستهلكين. ترتبط سندات السندات بأسعار الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، لم تعد السندات الحالية التي تحمل أسعار الكوبونات القديمة بنفس قيمة السندات الجديدة ذات سعر القسيمة الأعلى. في السوق المفتوحة ، يجب أن ينخفض سعر السندات ذات الفائدة المنخفضة لجعل العائد المتوقع مساويًا لجميع السندات القابلة للمقارنة.
عمليات السوق المفتوحة بعد عام 2008
من عام 2008 إلى عام 2013 ، استهدفت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أسعار فائدة منخفضة للغاية لتحفيز النشاط الاقتصادي والحفاظ على أداء المؤسسات المالية بشكل طبيعي. كجزء من هذه السياسة التوسعية ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري. أدى ذلك إلى زيادة المعروض من النقود وخفض أسعار الفائدة وأدى إلى ارتفاع أسعار السندات.
