صعدت سندات الخزانة طويلة الأجل للمقاومة قبل المحفزات التي يمكن أن تؤثر على النمو الاقتصادي الأمريكي في العقد المقبل. بالنسبة للمبتدئين ، ينفد الوقت بالنسبة للولايات المتحدة والصين لإبرام صفقة تجارية تخفف الضغط على أسواق الأسهم العالمية. يرتبط توقف الاحتياطي الفيدرالي على رفع أسعار الفائدة ارتباطًا وثيقًا بهذه المفاوضات لأنه من المحتمل أن يؤدي مسار النمو الأسرع إلى ارتفاع التضخم. يمكن أن يكون للإغلاق الحكومي الثاني تأثير أيضًا ، مما يضعف مسار الناتج المحلي الإجمالي لعام 2019.
وفقًا لمؤسس BlackRock، Inc. (BLK) ، تسعى iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) "لتتبع نتائج الاستثمار لمؤشر يتكون من سندات الخزانة الأمريكية مع استحقاقات متبقية تزيد عن 20 عامًا." توفر الأداة لقطة موثوقة لاتجاهات السندات طويلة الأجل بالإضافة إلى المستويات التي يجب مراقبتها لقياس الطلب. يعمل بشكل جيد بشكل خاص مع مؤشر CBOE لعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات (TNX) في قياس الانحسار والتدفق في تلك الأماكن المهمة.
TradingView.com
دخل صندوق السندات TLT في اتجاه صعودي قوي في فبراير 2011 ، حيث قفز من قاعة التداول في الثمانينات العليا من دولارات الولايات المتحدة وكسر في عام 2012 فوق أعلى مستوى في 2009 عند 123.15 دولار ، والذي تم نشره خلال أحلك مرحلة من الانهيار الاقتصادي. تصاعد الاتجاه إلى 132.21 دولار في أغسطس من ذلك العام وتراجع إلى مسار ضحل ، مسجلاً مستويات قياسية اسمية جديدة في فبراير 2015 ويوليو 2016.
حدد الانخفاض في يوليو 2015 دعم النطاق عند 115 دولارًا والذي وجد مشترين ملتزمين خلال عمليات السحب في 2016 و 2017 والنصف الأول من عام 2018. وقد انهار أخيرًا في أكتوبر 2018 ، مما أدى إلى بلوغ ذروة البيع التي وصلت إلى أدنى مستوياتها في أربع سنوات عند 11.90 دولارًا ، قبل ذلك من ترتد أن دعم إعادة تحميل في ديسمبر كانون الاول. رفعت حركة السعر منذ ذلك الوقت الصندوق إلى المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع (EMA) ومقاومة النطاق (الخط الأحمر العلوي) ، معززة بأربعة انعكاسات 2018.
غالبًا ما تتاجر سندات الخزانة طويلة الأجل ضد أسواق الأسهم ، لكن كلا المجموعتين متزامنتان الآن ، إلى جانب تهديد النمو البطيء وانخفاض الطلب على رأس المال. من شأن الاختراق فوق مستوى المقاومة عند 123 دولارًا أن يخفف من وجود المؤشرات الفنية الهابطة المعمول بها منذ يناير 2018 ، لكن قد يتطلب الأمر صفقة تجارية حسنة النية لجذب القوة النارية اللازمة. ومع ذلك ، فهو سيف ذو حدين لأن النمو القوي قد يؤثر على توقعات التضخم على المدى الطويل ، مما يولد عائدات أعلى وانخفاض الأسعار.
TradingView.com
سجل مؤشر CBOE لعائد سندات الخزانة 10 سنوات (TNX) أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 1981 ، وفي الوقت نفسه دخل مؤشر داو جونز الصناعي في اتجاه صعودي تاريخي ، ودخل في اتجاه هبوطي الآن في عامه الثامن والثلاثين. تراجعت حركة الأسعار إلى قناة هبوطية في أكتوبر 1987 ، مع وجود خطي اتجاه يحدان من المكاسب على مدار الـ 31 عامًا الماضية. لقد وصل إلى أدنى مستوى بين الأجيال بالقرب من 14 عام 2012 واختبر هذا المستوى في عام 2016 ، مما أكمل انعكاسًا محتملًا للقاع المزدوج.
كسر المؤشر خط الاتجاه الأحمر في شهر أكتوبر عام 2017 وتلاه خط الاتجاه الأزرق في يناير 2018 ، مما يشير إلى اختراق لعدة عقود لم يتم تأكيده خلال الـ 13 شهرًا الماضية. ومع ذلك ، لا يزال يتم تداوله فوق كلا الخطين ، في حين انخفض مؤشر الاستوكاستك الشهري إلى ذروة ذروة البيع منذ عام 2010 ، ويتوقع أن ترتفع عائدات العشر سنوات في الأشهر المقبلة.
يبدو أن المتوسط المتحرك 50 شهرًا بالقرب من 26 يشبه الدعم الرئيسي على هذا الرسم البياني الهائل ، ويقع فوق كلا خطي الاتجاه ولكن دون أدنى مستوى في يناير 2019. يمثل EMA الذي يبلغ مدته 200 شهر مقاومة طويلة الأجل ، كما حدث خلال العقود الثلاثة الماضية. بالنظر إلى هذا الحاجز ، سوف يتطلب الأمر اختراقًا في منتصف الثلاثينات وعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بنسبة 3.50٪ لتأكيد انعكاس القاع المزدوج وإعلان أول سوق صعودي منذ السنة الأولى لإدارة ريغان.
الخط السفلي
يتوقع الفنيون على المدى الطويل أن يرتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في الأشهر القادمة ، مما يضغط على أسعار السندات لمدة 30 عامًا. في المقابل ، يشير هذا إلى أن صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF سيواجه صعوبة في الحصول على الأرض في عام 2019.
