ما هي نظرية تفضيلات السيولة؟
نظرية تفضيلات السيولة هي نموذج يوحي بأن على المستثمر أن يطلب سعر فائدة أعلى أو علاوة على الأوراق المالية ذات آجال استحقاق طويلة الأجل تحمل مخاطر أكبر لأن جميع العوامل الأخرى متساوية ، ويفضل المستثمرون النقد أو غيرها من الممتلكات عالية السيولة.
وفقًا لهذه النظرية ، التي طورها جون ماينارد كينز لدعم فكرته بأن الطلب على السيولة يحمل قوة المضاربة ، فإن الاستثمارات الأكثر سيولة تكون أسهل للاستفادة منها بالقيمة الكاملة. عادة ما يتم قبول النقد كأصول أكثر سيولة. وفقًا لنظرية تفضيلات السيولة ، فإن أسعار الفائدة على الأوراق المالية قصيرة الأجل منخفضة لأن المستثمرين لا يضحون بالسيولة لإطارات زمنية أكبر من الأوراق المالية متوسطة أو طويلة الأجل.
نظرية تفضيلات السيولة
كيف تعمل نظرية تفضيلات السيولة؟
تشير نظرية تفضيلات السيولة إلى أن المستثمرين يطلبون أقساط أعلى تدريجيًا على الأوراق المالية المتوسطة والطويلة الأجل بدلاً من الأوراق المالية قصيرة الأجل.
انظر إلى هذا المثال: قد تدفع سندات الخزانة لمدة ثلاث سنوات معدل فائدة 2٪ ، وقد تدفع سندات الخزانة لمدة 10 سنوات معدل فائدة 4٪ وسندات الخزانة لمدة 30 عامًا قد تدفع معدل فائدة 6٪. لكي يقوم المستثمر بالتضحية بالسيولة ، يجب أن يحصلوا على معدل عائد أعلى في مقابل الموافقة على ربط النقود لفترة أطول من الوقت.
الماخذ الرئيسية
- تشير نظرية تفضيلات السيولة إلى الطلب على النقود كما تم قياسه من خلال السيولة. ذكر جون ماينارد كينز المفهوم في كتابه "النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال" (1936) ، حيث ناقش العلاقة بين أسعار الفائدة والعرض / الطلب. حيث أنه كلما تم تحويل الأصل بسرعة إلى عملة ، كلما أصبحت سيولة أكثر.
فهم نظرية تفضيلات السيولة
قدم عالم الاقتصاد الشهير جون ماينارد كينز نظرية تفضيل السيولة في كتابه "النظرية العامة للتوظيف والفائدة والمال" . يصف كينز نظرية تفضيلات السيولة من حيث ثلاثة دوافع تحدد الطلب على السيولة.
أولاً ، ينص دافع المعاملات على أن الأفراد يفضلون السيولة لضمان وجود نقود كافية في متناولهم لتلبية الاحتياجات اليومية الأساسية. بمعنى آخر ، فإن أصحاب المصلحة لديهم طلب مرتفع على السيولة لتغطية التزاماتهم قصيرة الأجل ، مثل شراء البقالة ودفع الإيجار و / أو الرهن العقاري. ارتفاع تكاليف المعيشة يعني ارتفاع الطلب على النقد / السيولة لتلبية تلك الاحتياجات اليومية.
ثانياً ، يتعلق الدافع الاحترازي بتفضيل الفرد للسيولة الإضافية في حالة نشوء مشكلة أو تكلفة غير متوقعة تتطلب نفقات كبيرة. تتضمن هذه الأحداث تكاليف غير متوقعة مثل إصلاحات المنزل أو السيارة.
ثالثًا ، قد يكون لدى أصحاب المصلحة أيضًا دافع المضاربة. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، يكون الطلب على النقد مرتفعًا وقد يفضلون الاحتفاظ بالموجودات حتى ترتفع أسعار الفائدة. يشير دافع المضاربة إلى إحجام المستثمر عن ربط رأس المال الاستثماري خوفًا من ضياع فرصة أفضل في المستقبل.
عندما يتم تقديم أسعار فائدة أعلى ، يتخلى المستثمرون عن السيولة مقابل أسعار أعلى. على سبيل المثال ، إذا ارتفعت أسعار الفائدة وهبطت أسعار السندات ، فقد يقوم المستثمر ببيع سنداته منخفضة الأجر وشراء سندات ذات دفع أعلى أو التمسك بالنقد وانتظر معدل عائد أفضل.
