عدم المساواة في الدخل هو الفكرة القائلة بأن معظم ثروة الأمة يحتفظ بها نسبة مئوية صغيرة من الناس في الطبقة العليا من الدخل. في حين أن عدم المساواة أمر لا مفر منه على مستوى ما ، فإن البنوك المركزية والحكومات في جميع أنحاء العالم تكافح صعودها على مدى السنوات العشر الماضية. استجابة للركود العظيم ، دفعت السياسة النقدية غير التقليدية - أي التيسير الكمي (QE) - أسعار الأصول إلى مستويات قياسية ، والتي بدأت مناقشة عدم المساواة التي لا نهاية لها.
التيسير الكمي
يختلف التيسير الكمي عن السياسة المصرفية المركزية التقليدية. في الماضي ، كلف مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشراء أو بيع السندات الحكومية. شراء السندات يضخ المال في الاقتصاد ، ويبيع بيع السندات المال من الاقتصاد. بهذه الطريقة ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر على التحكم في المعروض من النقود. كلما زاد ضخ الأموال في الاقتصاد ، انخفضت تكلفة النقود (أسعار الفائدة). لذلك ، ينبغي أن تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى نمو اقتصادي.
بدلاً من ضخ الأموال في الاقتصاد عن طريق شراء السندات الحكومية ، فإن التيسير الكمي هو شراء الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية (MBS) وأوراق الخزانة. استجابة للأزمة المالية ، أجرى مجلس الاحتياطي الفيدرالي ثلاث جولات من التسهيلات الكمية ، والتي شهدت تضخم الميزانية العمومية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى 4.5 تريليون دولار. تم تحويل هذه الأموال إلى الاقتصاد من خلال أسواق رأس المال ، مما أدى إلى ارتفاع ديون الشركات ، والتي كانت تستخدم لعمليات الاستحواذ وإعادة شراء الأسهم ، وكلاهما ساعد في دفع أسعار الأسهم إلى الأعلى.
QE: الفشل أم النجاح؟
Theconsensus هو أن التيسير الكمي كان ناجحًا. في عام 2008 ، كان النظام المالي على وشك الانهيار. دون وجود وسيلة للتمويل ، أدى ضخ الأموال من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى انهيار كامل للنظام المصرفي. شهدت الطبيعة النظامية للأزمة المصرفية برامج مماثلة قام بها بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك اليابان (BOJ).
لا يختلف نقاد برنامج التيسير الكمي بالضرورة مع هذا التعهد ، ولكنهم يختلفون في الحجم والطول. مع وجود ما يقرب من 5 تريليونات دولار من الأصول وفترة طويلة من انخفاض أسعار الفائدة ، ارتفع سوق الأسهم الأمريكي إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. ومع ذلك ، فإن الاقتصاد لا يتطابق مع الوفرة. ظل النمو أقل من 3 ٪ ، والتضخم أقل من 2 ٪ ، والأجور راكدة. في حين أن الثروة الإجمالية زادت ، فإنها لم تفيد الطبقة المتوسطة الدنيا.
أدت الإجراءات السريعة من جانب البنوك المركزية إلى إخراج الاقتصاد الأمريكي من الفتحة بشكل أسرع مما توقع الكثيرون. ومع ذلك ، فقد خلق عواقب غير مقصودة.
عدم المساواة في الدخل
يعتقد البعض أن الاحتياطي الفيدرالي ساهم في محنة عدم المساواة في الدخل مع التيسير الكمي ، قائلًا إنه زاد من فجوة الدخل. مع ارتفاع سوق الأسهم ، وركود الأجور ، ومع وجود أموال رخيصة على الطاولة ، كان الأثرياء هم الأشخاص الوحيدون الذين يمكنهم الاستفادة.
بمعنى آخر ، التسهيل الكمي: السياسة النقدية للأثرياء.
