البيع على المكشوف هو بيع ورقة مالية لا يملكها البائع ويستعيرها. يعتقد البائعون على المكشوف أن سعر الورقة المالية سينخفض في المستقبل القريب ، ويمكن إعادة شراؤه بسعر أقل لتحقيق الربح.
كيف البيع على المكشوف في الصين بدأت
سوق الأوراق المالية الصينية لديها تاريخ محدود للغاية من مبيعات قصيرة. ابتداءً من عام 2007 ، في محاولة لزيادة أنواع الأدوات المالية المتاحة للمشاركين في السوق ، نظرت الحكومة الصينية في طرح عمليات بيع قصيرة للسوق.
بحلول عام 2008 ، أعلنت اللجنة الصينية لتنظيم الأوراق المالية (CSRC) أنها ستقدم تداول الهامش والبيع على المكشوف على أساس تجريبي ، والذي تأخر لفترة وجيزة بسبب الاستعدادات لأولمبياد صيف 2008. بعد انتهاء الألعاب الأولمبية ، تلقت مجموعة من 11 شركة وساطة كبرى في الصين - بما في ذلك CITIC و Haitong Securities - ترخيصًا لبدء برنامج البيع القصير التجريبي.
في مارس 2010 ، بدأت CSRC في السماح لعدد محدود من الأسهم بالبيع أو الشراء على الهامش. لقد بدأت بأقل من 100 سهم ، ولكن على مدى السنوات القليلة المقبلة ارتفع إلى ما يقرب من 700.
أصدرت لجنة CSRC إرشادات تنص على أن كلا من البيع على المكشوف وشراء الهامش كان مسموحًا بهما للأسهم "الممتازة" المؤهلة ذات الأداء الجيد في الأرباح والحد الأدنى من التقلبات. تم مطالبة الشركات بالإفصاح عن معلومات التداول على المكشوف على أساس يومي قبل الساعة 9:00 صباحًا في يوم التداول التالي.
اللوائح بعد تحطم سوق الأوراق المالية
في منتصف عام 2015 ، أوقفت العديد من الشركات التجارية الصينية طوعًا - بضغط من الحكومة - جميع أنشطة بيع الأسهم خلال انهيار البورصة في البلاد. بدأت لجنة CSRC في شن حملة على "البائعين الخبيثين" الذين يُعتقد أن ممارسات التداول عالية التردد تشبه التلاعب بالسوق. بحلول شهر أغسطس من نفس العام ، توقف المنظمون عن ممارسة تسوية المعاملات في نفس اليوم للبائعين على المكشوف.
يقول المنظمون إنهم كانوا يتطلعون إلى القضاء على ممارسة يقوم فيها المتداول بتقديم طلب ، ولكنه يسحبه بسرعة قبل اكتمال الصفقة ، والمعروفة باسم "الخداع".
بحلول مارس 2016 ، استأنف البيع على المكشوف في عدد من شركات السمسرة. في مايو 2017 ، تم الإعلان عن مجموعة من القواعد المعدلة المصممة لتعزيز الأسواق الصينية وتحقيق الاستقرار فيها. ومن بين الأحكام الرئيسية تنظيم المبيعات من قبل المساهمين الرئيسيين في الشركات المدرجة.
(لمعرفة المزيد ، راجع دليلنا على البيع على المكشوف.)
