لم تكن روسيا أسهل بلد يمكن فهمه. وصف ونستون تشرشل البلاد بأنها "لغز ، ملفوف في لغز داخل لغز" ، واليوم يشارك الكثير من المستثمرين وجهة نظره.
البرنامج التعليمي: مؤشرات مجلس المؤتمر
لا يزال من الصعب على العديد من المستثمرين أن يهزوا ذكرياتهم عن الحقبة السوفيتية. إلقاء اللوم على الحكومة الثقيلة والرأسمالية الصديقة. ومع ذلك ، في روسيا لا يزال من الممكن توليد عوائد. الحيلة بالنسبة للمستثمرين هي فهم فرص روسيا ومخاطرها.
تمثال نصفي ل بوم
بالنسبة للمستثمرين ، تمتلك روسيا فرصًا كبيرة للنمو الاقتصادي والسوقي. منذ تخفيض قيمة الروبل والأزمة المالية في روسيا في عام 1998 ، زاد النمو في روسيا بشكل مطرد للحفاظ على نسبيًا مع الأسواق الناشئة الأخرى المهيمنة مثل البرازيل والهند والصين. ارتفعت أسواق الأسهم في البلاد. بين عامي 2005 و 2010 ، حققت البورصة الروسية عائدات ثابتة من رقمين للمستثمرين ، ومن المتوقع أن يستمر أداء البلاد في إظهار علامة على التحسن.
توجد في روسيا واحدة من أكبر المجموعات السكانية في العالم - حوالي 150 مليون شخص - يزداد عددهم ثراءً ببطء خلال العقد الماضي وينفقون قدراً متزايداً من دخلهم على السلع والخدمات الفاخرة والعطلات. إن نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2010 والذي يبلغ حوالي 16000 دولار يضعه في المناطق الأعلى من البلدان المتوسطة الدخل العليا. بما أن روسيا تقوم بخطوات كبيرة للاستفادة من مجموعة الموارد الطبيعية وتنفذ سياسات لتقليل التباين ، فمن المحتمل أن يظهر نمو نصيب الفرد من التحسن أيضًا. إن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي بلغ 7٪ في المتوسط بين أزمات عامي 1998 و 2008 لم يجعله سوقًا كبيرًا فحسب ، بل سوقًا كبيرًا كان ينمو بسرعة. في حين أن روسيا كانت متأخرة في ما يسمى باقتصادات بريك (البرازيل وروسيا والهند والصين) ، فقد تمتعت روسيا بالكثير من الاستثمارات الأجنبية. (توفر الأسواق الناشئة فرصًا استثمارية جديدة ، ولكن هناك مخاطر - لكل من المقيمين والمستثمرين الأجانب. راجع ما هو اقتصاد السوق الناشئة؟ )
الموارد الطبيعية
تمثل الموارد الطبيعية الوفيرة أكبر سحب لروسيا للمستثمرين. يلعب النفط والغاز دورًا رئيسيًا في الاقتصاد الروسي من حيث الإنتاج للأغراض الداخلية والصادرات. في عام 2010 ، كان لدى البلاد ما يقرب من 80 مليار برميل من الاحتياطيات المؤكدة من النفط وتتصدر التصنيف العالمي للغاز الطبيعي. تتمتع روسيا أيضًا بالتعرض لصناعة الطاقة من خلال عدد من المشاريع المشتركة الرئيسية في جميع أنحاء إفريقيا ودول أخرى منتجة للطاقة. لكن النفط والغاز ليسا الموارد الطبيعية الوحيدة الوفيرة في روسيا. يعد تعدين وإنتاج المعادن النفيسة وغير الثمينة صناعة هائلة في البلاد ، مع وعد كبير.
أن يقال ، والطاقة والمعادن نعمة جزء ، لعنة جزء. يمثل اعتماد روسيا الكبير على الموارد مخاطرة. عندما تستثمر في روسيا ، عليك أن تضع في اعتبارك اتجاه أسعار السلع الأساسية.
إنها دولة غنية بالموارد ، ليس فقط في الهيدروكربونات والمعادن ، ولكن أيضًا من حيث رأس المال البشري والموهبة والتعليم ، والتقاليد الروسية في التعليم السوفيتي - رائعة في الرياضيات والعلوم الصعبة ، وممتازة في اللغات - لا تزال تنتج الكثير من الأفكار العقلية عمال. يبلغ معدل الإلمام بالقراءة والكتابة في روسيا 99٪ ، وحوالي نصف مواطني الدولة لديهم نوع من التعليم بعد الثانوي.
سياسة
قد تمثل السياسة الروسية أكبر مخاطر الاستثمار . لنأخذ شركة Yukos ، التي تعتبر واحدة من أكبر وأنجح شركات النفط في روسيا. في عام 2003 ، أدار رئيسه التنفيذي ، ميخائيل خودوركوفسكي ، الرئيس فلاديمير بوتين آنذاك ، وأدانته المحاكم الروسية بتهم ملفقة أسفرت عن حكم بالسجن لمدة ثماني سنوات. أُجبرت شركة Yukos على الإفلاس ، وتم بيع قطعها بسعر مخفض إلى حلفاء بوتين بسبب كسور القيمة السوقية الفعلية. فقد المساهمون في شركة Yukos قمصانهم في هذه القضية.
لقد جعلت روسيا في بعض الأحيان من الصعب على المستثمرين الأجانب العمل في بيئة خالية من الضغوط البيروقراطية. على سبيل المثال ، في محاولة لإقناع المساهمين ببيع حصتهم في المشروع المشترك TNK-BP ، داهمت الشرطة مكتب شركة BP في موسكو في عام 2008. وأجبرت مختلف الحواجز الأخرى على الشركات الدولية مثل كارفور و DeBeers لهم على سحب عملياتهم في روسيا. لدى الحكومة الروسية سجل في الضغط على شركات الطاقة الأجنبية كجزء من جهودها لتعزيز السيطرة على أكبر وأهم رواسب الهيدروكربون في البلاد.
الفساد وغياب الحوكمة
يمثل الفساد وضعف شفافية الشركات مخاطرة كبيرة أخرى مستمرة للمستثمرين. يعترف العديد من المحللين بأن هذه مشكلة كبيرة - خاصة بين بعض الشركات الأصغر حجماً ، التي حساباتها ليست شفافة بشكل خاص.
حتى شركات معروفة ومحترمة مثل Ikea التي تركز بشدة على ممارسة أنشطة الأعمال الأخلاقية أعلنت وقفا على الاستثمارات الروسية اللاحقة بسبب المخاوف المستمرة من الفساد. بناءً على مؤشر مدركات الفساد ، لدى روسيا الكثير من العقبات أمام الممارسات التجارية العادلة والفعالة. حتى إيران وليبيا وباكستان ينظر إليها على أنها أقل فسادا.
الخط السفلي
بينما يبحثون عن فرص استثمارية في جميع أنحاء العالم ، يحتاج المستثمرون إلى معرفة المخاطر الوطنية التي قد تهدد استثماراتهم. نعلم جميعًا أن العائدات المرتفعة تأتي من الاستثمارات عالية المخاطر والأسواق الناشئة هي المجال المحتمل لإيجاد عوائد تفوق عوائد الدول المتقدمة. في حين أن روسيا تقدم عوائد عالية ، إلا أنها تسيطر عليها شركات الطاقة ، وما زالت حالة الأنظمة قيد التطوير ، وهناك مخاطر سياسية أكبر في تلك البلاد من غيرها. الميزة المذهلة للاستثمار في روسيا - المخاطر والمكافآت مرتفعة. (احصل على القصة الكاملة عن فئة الأصول هذه قبل شطبها على أنها مخاطرة كبيرة. ارجع إلى إعادة تقييم الأسواق الناشئة .)
