هل سبق لك أن تساءلت عما يحدث عند شراء أو بيع الأسهم من خلال سمسار البورصة؟ التجارة بسيطة مثل النقر على الفأرة ، لكنها في الواقع مسألة معقدة للغاية وراء الكواليس.
عند إدخال أمر حقوق ملكية على جهاز الكمبيوتر الخاص بك أو من خلال وسيطك ، فأنت في بعض الأحيان تتداول مع شخص آخر من خلال البورصة. في مناسبات أخرى ، أنت فقط تجري صفقة مع وسيطك. يُعرف هذان النوعان الرئيسيان من الصفقات باسم المعاملات الرئيسية والوكيل ، وسوف ننظر في كل منهما بمزيد من التفصيل.
التداول الرئيسي
يحدث التداول الرئيسي عندما تشتري الوساطة الأوراق المالية في السوق الثانوية ، وتحتفظ بهذه الأوراق المالية لفترة من الوقت ثم تبيعها. الغرض من التداول الرئيسي هو أن تحقق الشركات (يشار إليها أيضًا بالتجار) أرباحًا لمحافظها الاستثمارية من خلال رفع الأسعار. لذلك ، عندما يقوم المستثمر بشراء وبيع الأسهم من خلال شركة سمسرة تعمل كمدير للتداول ، ستستخدم الشركة مخزونها الخاص لملء الطلب للعميل. باستخدام هذه الطريقة ، تحقق شركات الوساطة دخلاً إضافيًا (علاوة على العمولات التي يتم تحصيلها) من خلال جني الأموال من فرق سعر العرض والطلب أيضًا.
على سبيل المثال ، إذا كنت تبحث عن شراء 100 سهم من ABC بسعر 10 دولارات ، فتقوم الشركة الرئيسية أولاً بفحص مخزونها لمعرفة ما إذا كانت الأسهم متاحة لك أم لا. إذا كانت متوفرة ، فستبيع الشركة الأسهم لك ثم تقوم بالإبلاغ عن المعاملة إلى البورصة اللازمة. تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات من شركات السمسرة إكمال الصفقات بأسعار مماثلة لتلك الموجودة في السوق.
وكالة تجارية
معاملة الوكالة هي الطريقة الشائعة الأخرى لتنفيذ طلبات العميل. أكثر تعقيدًا من المعاملات الرئيسية المعتادة ، تتضمن هذه الصفقات البحث عن الأوراق المالية ونقلها بين العملاء من شركات السمسرة المختلفة. إن العدد المتزايد من المشاركين في سوق الأوراق المالية والحاجة إلى مسك الدفاتر والمقاصة والتسوية والمصالحة الدقيقة للغاية تجعل من ضمان التدفق السلس لأسواق الأوراق المالية مهمة إلى حد كبير.
تتألف معاملات الوكالة من جزأين متميزين. أولاً ، تحتاج الوساطة إلى تقديم طلبك إلى السوق المناسب من أجل العثور على طرف يرغب في تولي المركز المقابل. لذلك ، إذا كنت ترغب في الشراء بسعر معين ، يحتاج الوسيط إلى العثور على شخص يرغب في البيع بنفس السعر والعكس. بمجرد العثور على الطرفين ، تسجل البورصة المعاملة على شريطها ، ويحدث تبادل للأوراق المالية والأوراق المالية بين الطرفين عند التسوية.
الجزء الثاني من معاملة الوكالة يحدث بعد اكتمال التجارة وتم توثيقه بشكل صحيح في البورصة. يشار إلى هذا الجزء عادة باسم المقاصة. في حين أن جميع الوسطاء يحتفظون بسجلات فردية تسجل كامل أوامر الشراء والبيع التي يتعامل بها العملاء ، فإن التعامل الفعلي لتصفية هذه المعاملات يتم من خلال مؤسسة أكبر. في أمريكا الشمالية ، فإن المؤسسة التي تتعامل مع الغالبية العظمى من رسوم المقاصة والحفظ الآمنة هي شركة الودائع الائتمانية للمقاصة (DTCC).
الفعل الأساسي للمقاصة يتضمن مطابقة عمليات البيع والشراء. بمجرد تنفيذ المعاملات في البورصة ، يتم إرسال تفاصيل التداولات إلى شركة تابعة لـ DTCC تسمى National Securities Clearing Corporation ، ويتم تسجيلها لاحقًا ومطابقتها للتأكد من دقتها. بعد أن تتم مطابقة جميع الصفقات التي ترسلها الشركات الأعضاء إلى DTCC مع عمليات الشراء والبيع ، تقوم DTCC بعد ذلك بإبلاغ جميع الشركات الأعضاء بالالتزامات المرتبطة بها وترتيب نقل الأموال والأوراق المالية المناسبة. وبالتالي ، بدلاً من وجود وسطاء فرديين يتعاملون مع بعضهم البعض بعد كل عملية تداول في بورصة الأوراق المالية ، تعمل DTCC كوسيط ، حيث تقوم بجمع جميع المعاملات وتبسيط عملية نقل الأسهم والنقد. هذا يقلل من مقدار الوقت اللازم لتسليم واستلام الالتزامات ويوفر مرونة للوساطة في اختيار شركاء المتعاملين. تستغرق عملية المقاصة بأكملها عادةً يومين عمل لإكمالها.
من المهم أن نلاحظ أن DTCC ليس فقط يسهل ولكن أيضا يضمن التسليم. إذا فشل أحد الأطراف في تسليم الأوراق المالية أو النقدية إلى الطرف الآخر ، فستقوم DTCC بالتنفيذ والوفاء بالتزامات الطرف الفاشل.
على الرغم من أنك لا تستطيع أن تحدد للوسيط الخاص بك كيف تريد أن تملأ الصفقة ، كعميل لك الحق في معرفة كيفية إتمام معاملتك. يطلب من الوسطاء إخبارك ما إذا كانت الصفقة المملوءة هي وكالة أو معاملة رئيسية. عادة ، يتم إعلامك في تأكيد التجارة الخاص بك إرسالها في البريد أو إلكترونيا.
الخط السفلي
على الرغم من أن هذه المعلومات قد لا تجعلك تحصل على المزيد من المال في السوق ، من المهم أن يفهم المستثمرون عملية ملء الطلبات. لا تساعد هاتان الطريقتان للمعاملات على تقليل المخاطر للمستثمرين فحسب ، بل توفر أيضًا لعملاء الوساطة طريقة سائلة وفعالة نسبيًا لوضع الصفقات وتنفيذها.
