ما هي الديون المتوسطة أو المتوسطة الأجل؟
الديون متوسطة الأجل (يشار إليها أيضًا بالديون الوسيطة) هي نوع من السندات أو غيرها من ضمانات الدخل الثابت التي لها تاريخ استحقاق محدد لمدة تتراوح بين سنتين وعشر سنوات. تميل السندات ومنتجات الدخل الثابت الأخرى إلى أن يتم تصنيفها حسب تواريخ استحقاقها ، حيث أنها المتغير الأكثر أهمية في حسابات العائد.
يمكن مقارنة الديون المتوسطة بأوراق الدين قصيرة الأجل وطويلة الأجل.
الماخذ الرئيسية
- يشير الدين المتوسط أو المتوسط الأجل إلى تلك السندات الصادرة بتاريخ الاستحقاق الذي يتراوح بين عامين وعشر سنوات. وتميل العائدات على هذه الأوراق المالية ذات الدخل الثابت إلى الانخفاض بين الديون القصيرة الأجل والطويلة الأجل. ومع الانخفاض الأخير في السندات طويلة الأجل إصدار ديون لأجل ، اكتسبت الديون متوسطة الأجل أهمية أكبر للمصدرين والمستثمرين.
فهم الديون المتوسطة / المتوسطة الأجل
يتم تصنيف الديون عادة إلى شروط الاستحقاق. هناك ثلاثة شروط للديون: الديون قصيرة الأجل ، طويلة الأجل ، متوسطة الأجل. إن سداد الديون قصيرة الأجل هو ذلك الذي ينضج خلال فترة قصيرة من الزمن ، عادةً خلال عام واحد. مثال على الدين قصير الأجل هو فاتورة الخزانة ، أو فاتورة الخزانة ، التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية بشروط مدتها 4 أسابيع و 13 أسبوعًا و 26 أسبوعًا و 52 أسبوعًا.
تشير الديون طويلة الأجل إلى أوراق مالية ذات دخل ثابت تم تعيينها لتستحق أكثر من 10 سنوات من تاريخ الإصدار أو الشراء. تشمل أمثلة الديون طويلة الأجل سندات الخزينة لعشرين سنة و 30 عامًا. الدين طويل الأجل أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة من الديون قصيرة الأجل بالنظر إلى أن هناك احتمال أكبر لارتفاع أسعار الفائدة خلال فترة زمنية أطول من ضمن إطار زمني أقصر.
في السنوات الأخيرة ، كان هناك انخفاض مطرد في إصدار السندات طويلة الأجل. في الواقع ، تم إيقاف سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا في عام 2002 حيث وصل الفرق بين السندات المتوسطة الأجل والسندات طويلة الأجل إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. على الرغم من أنه تم إحياء الخزانة التي مدتها 30 عامًا في عام 2006 ، إلا أن السندات التي مدتها 10 سنوات أصبحت "30 عامًا جديدًا" بالنسبة لكثير من مستثمري الدخل الثابت ، وكان سعرها يعتبر السعر المرجعي للعديد من العمليات الحسابية.
يتم تصنيف الديون المتوسطة أو المتوسطة الأجل على أنها ديون تستحق خلال عامين إلى 10 سنوات. عادة ، تكون الفائدة على أوراق الدين هذه أكبر من الفائدة على الديون قصيرة الأجل ذات النوعية المتشابهة ولكنها أقل من الفائدة على السندات طويلة الأجل ذات التصنيف المقارن. تعد مخاطر أسعار الفائدة على الديون متوسطة الأجل أعلى من مخاطر أدوات الدين قصيرة الأجل ولكنها أقل من مخاطر أسعار الفائدة على السندات طويلة الأجل.
بالإضافة إلى ذلك ، مقارنة بالديون قصيرة الأجل ، تنطوي الديون المتوسطة الأجل على مخاطر أكبر من أن ارتفاع التضخم قد يؤدي إلى تآكل قيمة مدفوعات الفائدة المتوقعة. ومن الأمثلة على الديون المتوسطة الأجل سندات الخزانة الصادرة مع آجال استحقاق مدتها سنتان إلى 10 سنوات.
سندات متوسطة الأجل والعائد
خلال عمر ضمان الدين المتوسط الأجل ، يجوز للمصدر تعديل مدة الاستحقاق أو العائد الاسمي للسند وفقًا لاحتياجات المصدر أو مطالب السوق - وهي عملية تعرف باسم تسجيل الرف. مثل السندات العادية ، يتم تسجيل الأوراق متوسطة الأجل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وعادة ما يتم إصدارها أيضًا كأدوات حاملة للقسيمة.
يعد العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات مقياسًا مهمًا في الأسواق المالية حيث يتم استخدامه كمعيار يوجه أسعار الفائدة الأخرى ، مثل معدلات الرهن العقاري. تباع الخزانة التي تبلغ مدتها 10 سنوات في مزاد وتشير إلى مستوى ثقة المستهلكين في النمو الاقتصادي. لهذا السبب ، يراقب مجلس الاحتياطي الفيدرالي عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات قبل اتخاذ قراره بتغيير سعر الأموال الفيدرالية. مع ارتفاع العوائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات ، ترتفع أسعار الفائدة على القروض من 10 إلى 15 سنة ، والعكس بالعكس.
يمكن أيضًا تحليل منحنى عائد الخزانة لفهم مكان وجود الاقتصاد في دورة العمل. تقع السندات ذات العشر سنوات في مكان ما في منتصف المنحنى ، وبالتالي توفر مؤشراً على مقدار العائد الذي يحتاجه المستثمرون لربط أموالهم لمدة عشر سنوات. إذا اعتقد المستثمرون أن الاقتصاد سوف يتحسن في العقد المقبل ، فسوف يتطلب ذلك عائدًا أعلى على استثماراتهم متوسطة إلى طويلة الأجل. في بيئة منحنى العائد القياسي (أو الإيجابي) ، تدفع السندات متوسطة الأجل عائدًا أعلى لجودة ائتمان معيّنة من السندات قصيرة الأجل ، لكن عائدًا أقل مقارنةً بالسندات طويلة الأجل (أكثر من 10 سنوات).
