ما هو طوق سعر الفائدة
طوق سعر الفائدة هو استراتيجية استثمار تستخدم المشتقات للتحوط من تعرض المستثمر لتقلبات أسعار الفائدة. طوق سعر الفائدة يحمي المقترض من ارتفاع أسعار الفائدة مع وضع حد أدنى على انخفاض أسعار الفائدة.
كسر أسفل سعر الفائدة طوق
إن الياقات هي إستراتيجية خيارات تتضمن الإحتفاظ بالأمان الأساسي ، وشراء واقي واقعي أثناء بيع مكالمة مغطاة ضد الإيقاف في وقت واحد. القسط المستلم من كتابة المكالمة يدفع لشراء خيار البيع. بالإضافة إلى ذلك ، تحد المكالمة من الاتجاه الصعودي لتقدير سعر الورقة المالية الأساسية ، ولكنها تحمي أداة التحوط من أي حركة سلبية في قيمة الورقة المالية. وهناك نوع من ذوي الياقات البيضاء هو طوق سعر الفائدة.
يشتمل طوق سعر الفائدة على الشراء المتزامن لشراء سقف لسعر الفائدة وبيع حد أدنى لسعر الفائدة على نفس المؤشر لنفس الاستحقاق والمبلغ الأصلي النظري.
سقف سعر الفائدة والكلمة
الحد الأقصى لسعر الفائدة هو مخصص في أدوات الدين ذات السعر المتغير والذي له سقف لسعر الفائدة على مدفوعات الفائدة. إنها ببساطة سلسلة من خيارات الاتصال على مؤشر سعر الفائدة العائم ، عادة ما يكون سعر ليبور من 3 إلى 6 أشهر ، والذي يتزامن مع تواريخ التمديد على الالتزامات العائمة للمقترض. يمثل سعر التنفيذ ، أو معدل الإضراب ، لهذا المشتق الحد الأقصى لمعدل الفائدة المستحق من قبل المشتري للسقف.
الحد الأدنى لسعر الفائدة هو الحد الأدنى لسعر الفائدة الذي يمكن دفعه في العقد. فهو يقلل من المخاطر التي يتعرض لها الطرف الذي يتلقى مدفوعات الفائدة لأن دفع القسيمة في كل فترة لن يكون أقل من معدل الحد الأدنى أو معدل الإضراب.
طوق سعر الفائدة
يمكن أن يكون طوق سعر الفائدة وسيلة فعالة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة المرتبطة بامتلاك السندات. مع وجود طوق لسعر الفائدة ، يشتري المستثمر سقفًا لسعر الفائدة يتم تمويله من القسط المستلم من بيع حد أدنى لسعر الفائدة. تذكر أن هناك علاقة عكسية بين أسعار السندات وأسعار الفائدة - حيث تنخفض أسعار الفائدة ، ترتفع أسعار السندات ، والعكس بالعكس. هدف المشتري من ذوي الياقات البيضاء في سعر الفائدة هو حماية ضد ارتفاع أسعار الفائدة. يمكن أن يضمن شراء حد أقصى لسعر الفائدة (خيار البيع) الحد الأقصى للانخفاض في قيمة السند. على الرغم من أن الحد الأدنى لسعر الفائدة (خيار الاستدعاء) يحد من التقدير المحتمل للسند نظرًا لانخفاض المعدلات ، فإنه يوفر نقدًا مقدمًا ويولد دخلًا متميزًا يدفع مقابل تكلفة السقف.
دعنا نقول أن المستثمر يدخل طوق من خلال شراء سقف بمعدل إضراب قدره 10 ٪ ويبيع الحد الأدنى بنسبة 8 ٪. كلما كان معدل الفائدة أعلى من 10 ٪ ، سوف يتلقى المستثمر دفعة من بائع السقف. إذا انخفض سعر الفائدة إلى أقل من 8٪ ، وهو ما يقل عن الحد الأدنى ، فيجب على المستثمر القصير المكالمة إجراء الدفع للطرف الذي قام بشراء الكلمة.
من الواضح أن استراتيجية طوق سعر الفائدة تحمي المستثمر من خلال تحديد الحد الأقصى لسعر الفائدة المدفوع عند سقف ذوي الياقات البيضاء ، ولكن التضحية بربحية انخفاض أسعار الفائدة.
عكس طوق سعر الفائدة
إن طوق سعر الفائدة العكسي يحمي المقرض ، على سبيل المثال البنك ، من انخفاض أسعار الفائدة. وهو يتضمن الشراء المتزامن (أو الطويل) لحد أدنى لسعر الفائدة وبيع (أو قصير) حد أقصى لسعر الفائدة. العلاوة المستلمة من الحد الأقصى القصير تعوض جزئياً الأقساط المدفوعة عن الأرضية الطويلة. يتلقى الطابق الطويل دفعة عندما ينخفض سعر الفائدة عن معدل ممارسة الدور. الحد الأقصى يسدد المدفوعات عندما يتجاوز سعر الفائدة معدل ممارسة الحد الأقصى.
