كان السبب وراء عودة شركة ميكروسوفت (MSFT) في السنوات الأخيرة إلى حد كبير هو ارتفاع الإيرادات في أعمالها السحابية ، مما ساعد على دفع القيمة السوقية للشركة إلى واحدة من أعلى الشركات في العالم - بأكثر من 800 مليار دولار. يتوقع المستثمرون أن يبلغ الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا أن المبيعات السحابية ، مرة أخرى ، مكنت مايكروسوفت من تحقيق أرباح قوية ونمو إيرادات في الربع المالي 2019. سوف يرغب المستثمرون أيضًا في معرفة كيفية عمل شركة Microsoft السحابية إذا ما واجهت منافسين هائلين مثل Amazon.com (AMZN). تقارير مايكروسوفت في 30 يناير.
شكلت الخدمة السحابية من Microsoft ، والتي تولد نموًا عبر العديد من وحدات الأعمال ، 29٪ من الإيرادات في الربع الأخير ، وتوضح انتقال الشركة الناجح إلى عالم الحوسبة المستندة إلى الإنترنت. كما شهدت الشركة نمواً قوياً في أعمال أخرى مثل خطوط إنتاج Windows و xBox وألعاب الفيديو.
يقدر المحللون أن الأرباح نمت بنسبة 14٪ تقريبًا بزيادة قدرها 12٪ في الإيرادات إلى 32.5 مليار دولار في الربع الأخير. تتجه تقديرات الأرباح والإيرادات إلى الارتفاع منذ أن أعلنت Microsoft عن نتائج الربع الأول من العام المالي في أكتوبر.
نمو قوي مدفوع بالغيوم
مايكروسوفت التوقعات مشرق بعد الربع الأخير. يتوقع المحللون أن يكون نمو الإيرادات والأرباح قوياً على مدار العامين المقبلين ، مع ارتفاع الأرباح بنسبة 15٪ تقريبًا بزيادة قدرها 13٪ في الإيرادات إلى 124.6 مليار دولار في السنة المالية 2019 المنتهية في يونيو.
يعود نمو الإيرادات والأرباح الكبير في الآونة الأخيرة إلى نجاح الشركة في أعمالها السحابية ، والتي نمت بنسبة 24٪ إلى 8.6 مليار دولار في الربع المالي الأول. على الرغم من أن Microsoft أصبحت واحدة من لاعبي السحابة المهيمنين ، إلا أنها تواجه تحديات كبيرة في التغلب على منافسة الأمازون المنافسة. تكتسب وحدة خدمات الويب التابعة لها والمعروفة باسم AWS نشاطًا سريعًا في مجال الأعمال السحابية لـ Microsoft. سيتم تحديد النجاح المستقبلي لـ Microsoft في جزء كبير منه إلى أي مدى يمكن أن تستمر أعمالها السحابية في النمو.
تقييم غني
أحد أهم عيوب مستثمري Microsoft هو تقييم السهم. يتم تداول الأسهم حاليًا بمعدل PE للسنة المالية 2020 عند 21.5. هذه نسبة PE أعلى من مؤشر S&P 500 الأوسع ، والذي يبلغ 16 عامًا تقريبًا. بالإضافة إلى ذلك ، عند ضبط السهم لمعدل نمو أرباحه ، تكون نسبة PEG أيضًا مرتفعة عند 1.6. يجعل سعر السهم مبالغًا فيه قليلاً نظرًا لتوقعات النمو الحالية للمحللين.
الرهان الصاعد
تشير خيارات انتهاء الصلاحية في 15 فبراير إلى انخفاض معدل تذبذب السهم للنتائج التالية. تشير إستراتيجية الخيار طويل المدى إلى أن الأسهم قد ترتفع أو تنخفض بنسبة 7٪ من سعر التنفيذ البالغ 105 دولارات. وهذا من شأنه أن يضع السهم في نطاق تداول من 98 دولار إلى 112 دولار بحلول منتصف فبراير. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن عدد المكالمات الصعودية يفوق السعر الهبوطي الذي بلغ 105 دولارًا بسعر التنفيذ بحوالي 2 إلى 1 ، مع ما يقرب من 20.000 عقد مكالمة مفتوحة. سيحتاج مشتر هذه المكالمات إلى ارتفاع السهم إلى 109 دولار تقريبًا بانتهاء صلاحيته في منتصف فبراير لكسب ربح.
ضعف الرسم البياني
تبدو المخططات الفنية لـ Microsoft أضعف بكثير من بيانات الخيارات. يظهر الرسم البياني أن السهم يتجه نحو الانخفاض منذ أن بلغ ذروته في أوائل أكتوبر. إذا انخفض السهم ، فمن المرجح أن ينخفض إلى مستوى الدعم الفني حول 97 دولار. هذا هو السعر الذي انخفض فيه السهم خلال عمليات البيع الحادة في سوق الأسهم في أواخر عام 2018.
علامة سلبية أخرى للسهم هي أن مؤشر القوة النسبية قد يتجه نحو الانخفاض منذ أن وصل إلى مستويات ذروة الشراء فوق 70 في نوفمبر 2017. وقد خلق هذا الاختلاف الهبوطي ، وهذا من شأنه أن يشير إلى أن الأسهم من المرجح أن تستمر في الانخفاض في المستقبل.
لذلك في حين أن النظرة المستقبلية لشركة Microsoft السحابية قوية ، إلا أنها قصة مختلفة تمامًا للسهم. قد تحتاج الشركة إلى تحقيق نمو أسرع في السحابة أو الوحدات الأخرى لتعزيز أسهم Microsoft. في حالة خيبة أمل الشركة من أدنى قليلا ، يمكن للسهم التراجع بشكل حاد على المدى القصير.
