هبطت في بورصة نيويورك في صيف عام 1980 ، وكان عمري 19 عامًا. كان المكان الأكثر سحرية وديناميكية ومثيرة ومبهجة في مدينة نيويورك والعالم. كان هناك أكثر من 5000 شخصية من النوع A تتجمع هناك كل يوم. يوجد اليوم أقل من 250 شخصًا على أرضية البورصة.
عندما كنت أمشي عبر الأبواب - لم تكن هناك كاميرات أو أجهزة تلفزيون أو أجهزة راديو ولم يكن هناك بالتأكيد جهاز كمبيوتر أو شبكة إنترنت أو تويتر أو Facebook أو Google أو Amazon. كانت هناك نسخ فقط من صحيفة وول ستريت جورنال ، نيويورك تايمز ، نيويورك بوست. و ديلى نيوز.
Thomas J. O'Halloran-
أجريت الأعمال على القلم والورق. قامت شركات السمسرة بنقل الطلبات إلى وسيط الأرضية عبر الهاتف لتمثيلها في الحشد التجاري. كانت اللغة المحكية في البورصة محددة للغاية ، مليئة بالرموز والكسور التي تحدد معايير التداول.
كان هناك ثلاثة مراكز حقيقية للسوق - NYSE و AMEX و NASDAQ. يوجد اليوم أكثر من 60 مكانًا للتداول وأعتقد أنه في المستقبل سيتقلص هذا العدد بشكل كبير. كان الصراخ المفتوح نظام التشغيل في بورصة نيويورك وأميكس. جاء مؤشر ناسداك في الساحة عام 1971 كأول تبادل إلكتروني. تم التداول في 1/8 من الدولار وهذا التصميم ذاته أبقى التداول تحت السيطرة و "قيد اللعب" ، دون السماح لها أن تصبح "صاخبة" وغير منتظمة.
في منتصف الثمانينات ، كان التغيير يحدث ، وإن كان ذلك في خطوات صغيرة. بدأ إدخال أجهزة الكمبيوتر التي يمكن أن تقدم الطلبات إلى كشك الوسيط على الأرض لتحويل عملية التداول. بدأت تغييرات القواعد التي سمحت لأجهزة الكمبيوتر نفسها بتسليم تدفق الأوامر مباشرة إلى المتخصص ، وبدأت عملية تغيير أخرى تضع الأساس للمستقبل.
هذا من شأنه أن يكون الحدث الذي بدأ الحركة للقضاء على وسيط الكلمة التقليدية. كانت بداية الثورة الصناعية الثالثة هي التي ستغير العالم من جديد وطريقة عملها. لقد حدث ذلك في نفس الوقت الذي أصبح فيه الإنترنت وأجهزة الكمبيوتر الشخصية منتشرة في كل مكان ، مما يتيح لأي شخص الوصول إلى المعلومات والأسواق والوسطاء عبر الإنترنت.
في مطلع القرن العشرين عندما أثبت Y2K أنه ليس حدثًا ، اندفعت البورصة والصناعة إلى القرن الجديد.
تطلبت SEC من جميع عمليات تداول الأسهم الانتقال إلى الكسور العشرية من شهر أبريل من عام 2001 ، وعندما تم الانتهاء من ذلك أصبحت أسواق رأس المال الأمريكية مدفوعة رسمياً بالكمبيوتر. أماكن التجارة البديلة التي كافحت للحصول على قوة في بيئة مجزأة وجدت فجأة موقعها. بدأ تطبيق أجهزة الكمبيوتر المحمولة والخوارزميات والتسليم والتنفيذ الآلي ، مما أدى إلى التغيير في صناعة كانت ناضجة للفعالية التي توفرها التكنولوجيا.
Decimalization
أمرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) جميع أسواق الأوراق المالية داخل الولايات المتحدة بالتحويل إلى عشري بحلول 9 أبريل 2001
بعد ذلك ، حدث 11 سبتمبر ، ولم تعد المحادثة تدور حول الكفاءة. كان الآن عن الأمن والسلامة.
ظهرت تجمعات الظلام ، التي صممتها جميع البنوك الكبرى لاستيعاب تدفق الطلبات الخاصة بها. ولدت بورصات إلكترونية جديدة مع رفع عدد الأماكن لتداول الأسهم إلى أكثر من 60 - مقابل الأصل 3. يمكن للتجار تداول أي سهم ، NY أو AMEX أو Nasdaq ، في أي بورصة طالما كان هناك حجم ومشاركة. كان الضجيج يصم الآذان؛ أصبح التداول أكثر فوضوية وتقلبًا حيث اكتسب هذا الهيكل الجديد القبول.
أصبحت البورصات في جميع أنحاء العالم شركات تجارية عامة وأصبحت الآن مسئولة أمام المساهمين مما خلق ديناميكية جديدة بالكامل في طريقة عملها. أصبح الوصول إلى الأسواق ، وبيانات السوق ، والدفع مقابل اللعب ، والموقع المشترك ، جميعها كلمات رئيسية. التبادلات أمس كانت ميتة رسميا. نشأت صناعة التبادل والخدمات المالية في القرن الحادي والعشرين هنا وكان الأمر كله يتعلق بالسرعة والتكنولوجيا الذكية وعمليات الإعدام الآلية.
التداول على أرضية بورصة نيويورك. الائتمان: بلومبرج / مساهم / غيتي صور
تم تعريف الزيادات في التجارة الآن من خلال الكسور العشرية الفرعية (0.0001 - 0.9999) والتي سمحت بحدوث زيادة عالمية في التداول المحوسب عالي السرعة الذي كان مدفوعًا بـ "الخوارزميات الذكية" التي يمكن أن تقرأ وتتخلص من العناوين الرئيسية للمنشورات المالية ومنصات الوسائط الاجتماعية مثل Facebook و Twitter.
وقد ولد كل هذا جيلًا جديدًا من التجار - سواء في البنوك أو بين المجتمع - استخدموا المنطق المتطور وقوة الحوسبة فائقة السرعة للوصول إلى الأسواق.
المتداولون ذو التردد العالي موجودون الآن في كل مكان ، من الفناء الخلفي إلى دول الكتلة الأوروبية الشرقية مثل أوكرانيا وطاجيكستان وأوزبكستان وروسيا. خلقت المشاركة العالمية طفرة في الأحجام والفرص بينما تسببت في كثير من الضجيج مما تسبب في تقلبات.
انفجار صناديق الاستثمار المتداولة. (الصناديق المتداولة في البورصة) أخذت جذورها حيث أن التقدم في التكنولوجيا إلى جانب البيئة دون العشرية قد مهد الطريق لاستراتيجيات ETF جديدة وأكثر تعقيدًا. لقد تحدى هذا أيضًا أطروحة الاستثمار وسمح لعدد أكبر من الناس بالمشاركة في وضع أطروحة استثمار جديدة كاملة تعرف باسم "الاستثمارات السلبية".
ما يقودنا الآن إلى السؤال الكبير - كيف يبدو المستقبل بالنسبة للبورصات والوسطاء وصناع السوق والمستثمرين والتجار والمؤسسات؟
سأقول إن المستقبل مشرق بالنسبة للبورصات ، حيث عليهم التزام بالمساعدة في توفير الحماية للمستثمر. يجب على المستثمرين الاستمرار في الاعتقاد بأن أي إدراج في البورصة "الخاضعة للتنظيم" هو علامة على الجودة.
لويس فيلا ديل كامبو / ويكيميديا كومنز (CC0 by 2.0)
استبدلت خوارزميات الكمبيوتر الجزء الأكبر من التجار البشريين وتهدف الآن إلى محللي البحوث أيضًا.
أصبح صانع السوق اليوم أكثر نشاطًا ولم يعد يعوقه أي نظام تم وضعه قبل قرن تقريبًا ، مما يجعله أكثر ديناميكية ونشاطًا يساعد على إنشاء سوق أكثر قوة. هو / هي تشرف على عدد كبير من الخوارزميات التي يكتبها المبرمجون الذين لا يفهمون إلا القليل مما يدفع أطروحة الاستثمار ، ومع ذلك يلعبون دورًا مهمًا أكثر فأكثر مع زيادة تعقيد العملية والمنتجات.
سوف تستمر شركات Fintech في البحث عن طرق لتعطيل التبادلات التقليدية - وهو أمر أعتقد أنه لا ينبغي للمنظمين السماح به. على الرغم من أنني أرحب بالانقطاع في بعض الصناعات - إلا أن الاضطراب غير المنظم في الخدمات المالية ليس واحدًا منهم. (هل نحن بحاجة إلى التذكير بما حدث للأسواق العالمية في 2007/2010 بسبب "المنتجات المشتقة غير المنظمة"؟)
سيستمر الاستثمار السلبي (ETF) في النمو ويسمح بمزيد من الخصوصية في تحديد الاتجاهات والفرص في جميع أنحاء العالم. سوف يصبحون أيضًا أكثر تعقيدًا - الأمر الذي يجب أن يسبب قلقًا للمنظمين والبورصات والمستثمرين. أثبتت صناديق الاستثمار المتداولة الغامضة التي تستخدم المشتقات أنها خطيرة للغاية بالنسبة للأسواق وأثارت أسئلة حول مدى حساسية السوق الأوسع للانهيار في أحد هذه المنتجات المشتقة المعقدة.
لذا ، نظرًا لتزايد تعقيدها وتكاملها عبر فئات الأصول والبلدان المختلفة ، يجب علينا أن نسأل: "هل فوائدها المحتملة تستحق" الارتفاع في المخاطرة "التي تشكلها على السوق الأوسع واستقرار السوق الأوسع؟ هذا سؤال عالمي ، لأن الأسواق مترابطة أكثر من أي وقت مضى. احساسي؟ أعتقد أنها كارثة تنتظر حدوثها - وهذه نتيجة مباشرة للسرعة التي يمكن أن تحدث بها هذه التداولات ومدى ترابطها. هذا أيضًا لأن لا أحد يفهم حقًا كيف سيكون رد فعلهم على حدث خارجي المنشأ لم يره أحد قادمًا. يجب أن يتحكم المنظمون وأن يكونوا على دراية بكيفية أداء هذه المنتجات في الأوقات الجيدة والسيئة ، ولكن بعد ذلك - كيف يمكنهم حقًا معرفة ما يحدث في الانهيار حتى يحدث ذلك؟ وسيظل الوسطاء (الوسطاء ، وليس مستشارو الثروة) يعانون. سيستمر السباق على التداول بدون تكلفة في التأثير سلبًا على الدور التقليدي للوسيط الذي يمكن استبداله بجهاز كمبيوتر.
تنفيذ التجارة
يمكن أن تحدث عمليات تداول الأسهم بأسرع من 0.09 من الثانية من خلال الأسواق الإلكترونية ، ولكن معظم المستثمرين الأفراد يواجهون متوسط سرعة تنفيذ يبلغ 0.43 من الثانية.
سوف ينتهي التحكم في أيدي بعض البنوك الكبيرة ومنصات التداول. ستستمر الشركات - مثل Google و Amazon و Facebook في استخدام تقنيات "استخراج البيانات" الخاصة بهم للتقدم في الخدمات والمنتجات المالية.
سوف تصبح العملات الرقمية حقيقية مع نضوج العولمة. إحدى العملات المقبولة في جميع أنحاء العالم ستسمح بحدوث انفجار في التجارة والتجارة. على الرغم من أنه لا يزال غير مؤكد الآن ، إلا أنه لن يحدث خلال بضع سنوات أخرى. قامت ICE (التبادل بين القارات) ، التي تمتلك بورصة نيويورك بالإضافة إلى مجموعة من البورصات الأخرى ، بتقديم تبادل "منظم" لدعم وإضفاء الشرعية على العملات الرقمية. لذلك ، بدأ هذا الجزء من القصة للتو.
المستقبل حذر ومثير. ترقب.
