ما هو مؤشر رول
لفة المؤشر هي عبارة عن استراتيجية استثمار سلبي للمؤشر تستخدم مزيجًا من صناديق المؤشرات والأوراق المالية لتوقع الأسهم على المدى الطويل (LEAPS). يجب على المستثمر تمرير سلسلة من خيارات LEAP للحصول على التعرض لحركة طويلة الأجل في مؤشر. تتيح الرافعة المالية من الخيارات للمستثمر تضخيم الأرباح ويمكن أن يؤدي إلى تفوق أداء المؤشر على المدى الطويل.
كسر أسفل مؤشر لفة
يمكن للمستثمرين إنشاء نفس التعرض للاستثمار في معيار قياسي من خلال استراتيجية لفة المؤشر ، ولكن في كثير من الأحيان برأس مال أقل بسبب التعرض من خيار LEAP. بمرور الوقت ، سيكون للموقف خصائص مماثلة في المردود مع استراتيجية فهرسة منتظمة ، لكن العوائد تميل إلى أن تكون أعلى قليلاً بسبب التعرض من الخيار في المراحل الأولى من الإعداد.
تفضل شراء وعقد المستثمرين ، بدلاً من المتداولين ، بـ LEAPS ، التي لها تواريخ انتهاء صلاحية تتراوح من تسعة أشهر إلى ثلاث سنوات. يمكن للمستثمر استبدال خيارات مكالمة LEAP بخيارات الاتصال التي لها تواريخ انتهاء صلاحية متأخرة ، مما يتيح للمستثمر أن يتداول مشاركته في الأصل الذي يقوم عليه الخيار إلى الأمام إلى أجل غير مسمى. يمكن أن تعزز خيارات استدعاء LEAP كفاءة رأسمالية أكبر لأنها تتطلب رأس مال أقل من شراء الأصل نفسه ، وفي هذه الحالة صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم ، التي تستخدم استراتيجية مع LEAPS تسمى خيار التمرير للأمام..
يمكن للمستثمر تنفيذ لفة للأمام باستخدام نفس سعر الإضراب للسعر الجديد مثل السعر القديم ، أو يمكن تعيين إضراب جديد. العقود الجديدة ذات السعر الإضافي الأعلى من عقد الخيار الأصلي تجعل الإستراتيجية متجددة ، في حين أن العقد الجديد بسعر أقل للإضراب يجعل الإستراتيجية قابلة للإنخفاض.
يحدد التقلب أسعار الخيارات ، مع انخفاض التقلبات مما يؤدي إلى انخفاض تكاليف خيارات الشراء. في حين ارتفع معدل التذبذب عن المستويات المنخفضة تاريخياً في عام 2017 ، إلا أنه لا يزال دون المتوسطات الطويلة الأجل مما يجعل قائمة المؤشرات عبارة عن استراتيجية جذابة.
حدود لفة المؤشر
توظف إستراتيجية لفة المؤشر خيارات استدعاء LEAP في ETF لمؤشر أسهم معين مثل SPY. ومع ذلك ، فإن LEAPS غير متاحة لجميع صناديق الاستثمار المتداولة ، مما يضيق نطاق فئات الأصول للاستراتيجية. يمكن العثور على قائمة بخيارات LEAPS الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة ETFs عبر الإنترنت في Chicago Board Options Exchange.
يجب على المستثمرين النظر في تكلفة خيارات التدوير للأمام قبل تنفيذ هذه الاستراتيجية لأن المتداول يتطلب من المستثمر إغلاق مركز خيار واحد ، ويحتمل أن يكون في حيرة ، وشراء مركز جديد.
