نظرًا لأن عام 2018 يثبت تقلبات المستثمرين في الأسهم أكثر من السنوات الأخيرة ، فإن بعض الخبراء في الشارع ينظرون إلى كمية كبيرة من ديون المستهلكين والشركات على أنها تهديد رئيسي للسوق الصاعدة.
وفقًا لبراد لامنسدورف ، مدير ETF (HDGE) من AdvisorShares Ranger Equity Bear ، فإن "العاصفة الضخمة" يجب أن تثبت أنها "سيئة" بالنسبة لثيران السوق. لقد فقد صندوق Ranger Equity Bear لمدير صندوق التحوط حوالي 13٪ سنويًا على مدار السنوات الخمس الماضية ، وهو ما يعكس عائد S&P 500 الإيجابي. (للمزيد ، انظر أيضًا: لماذا يمكن أن يحدث انهيار سوق الأسهم لعام 1929 في عام 2018 ).
^ بيانات SPX بواسطة YCharts
"ما مقدار الائتمان الموجود ، المقترض مقابل محافظ الأوراق المالية؟ "تريليونات الدولارات" ، كتب Lamensdorf في تقرير شارك في كتابته مع جون ديل فيكيو ، وكما ذكرت MarketWatch. "مع ارتفاع أسعار الفائدة واستخدمت المزيد من المحافظ لتمويل عمليات شراء الأصول ، يمكن إنشاء عاصفة ضخمة إذا كانت الأسهم والسندات تتراجع قليلاً".
إنه ينظر إلى نقطة تحول قادمة ، على غرار فقاعة dot.com لعام 2000 وفقاعة الإسكان في عام 2008 ، والتي تحدث بمجرد هذا العام ، حيث يواصل المستثمرون زيادة ديونهم لتمويل محافظ الأسهم الخاصة بهم. لاحظ المحلل أنه عندما يتم تجاوز عتبة معينة ، ستكون البيئة رهيبة للبائعين ، حيث كتب أن "التخلص من الأصول عندما يشعر أي شخص آخر بالألم يؤدي إلى صفقات رهيبة للبائع".
تحطم سيكون "أكثر شرا" بسبب تكهنات عالية
لقد ربط المستوى المرتفع تاريخياً للأرصدة الائتمانية في بورصة نيويورك (NYSE) وحقيقة أن المستثمرين "يتدفقون مثل الخنازير في الحضيض" ، إلى أرصدة ائتمانية سلبية مماثلة خلال قمة الخروج من فقاعة التكنولوجيا في أوائل عام 2000 وهو ما أشار إلى تحول إيجابي بعد الحادث. وبالمثل ، انقلب رصيد الائتمان السلبي لفقاعة الإسكان إلى أكبر رصيد إيجابي شهدته السوق منذ عقود حيث انهار السوق بعد عدة سنوات.
وقال: "الآن ، بما أن سوق الأسهم قد أصبح عملياً مكافئًا ، فقد أخذ المستثمرون قدرا هائلا من ديون الهامش". "عندما يكون هذا الدين الهامش غير مناسب ، كما كان الحال في آخر سوقين هابرين ، سيكون الأمر أكثر شرا من ذي قبل لأن هناك الكثير من المضاربات في النظام… الألم قادم ولا مفر منه".
يجب أن يخسر المستثمرون الأكبر ، والأكثر ربحًا
في حين أن عددًا من الانتكاسات الصغيرة لم تهتز المستثمرين كثيرًا ، أشار لامنسدورف إلى أنه "مثل غليان الضفدع في قدر ، فإن كل شيء يضيف". وأضاف أن المستثمرين الذين يمتلكون أكبر محافظ ، بطبيعة الحال ، هم أكثر من سيخسرونه ، ولكنهم أيضًا الأكثر ربحًا ، لأنهم "يستطيعون التنقل في السوق بشكل غير عاطفي ويكونون جشعين عندما يكون الآخرون خائفين".
في قصة حديثة لـ Investopedia لمارك كولاكوفسكي ، بتاريخ 6 أبريل ، يوضح كيف أن ديون المستهلك والشركات قد تغذي انهيار السوق التالي. واستشهد بمقابلة بارون مع ستيفاني بومبوي مؤسس شركة Macromaven للباحث الاقتصادي. وألقت الضوء على حقيقة أن الأسر تقترض مبلغًا ضخمًا يبلغ 0.90 دولارًا مقابل كل دولار تنفقه ، مرتفعًا من 0.40 دولار قبل أربع سنوات ، مع زيادة مستوى خدمة ديون الأسر ، عند 75 مليار دولار ، مما "سيقضي على التأثير الكامل للتخفيض الضريبي". " وفي الوقت نفسه ، انخفضت مدخرات الأسر دون مستويات فقاعة ما قبل الإسكان ، والتكاليف التي تواجه المستهلكين في ارتفاع ، ويلوح في الأفق عجز في معاشات التقاعد بقيمة 4 تريليونات دولار. (للمزيد ، انظر أيضًا: ما الذي سيؤدي إلى تحطم سوق الأسهم التالي ) .
