عندما يتعلق الأمر بالاستثمار ، يعتبر التقلب إجراءً حاسمًا في الاعتبار. تشتهر بورصة خيارات شيكاغو للأوراق المالية (CBOE) بمؤشر التذبذب الذي يطلق عليه أيضًا VIX. يتم إنشاء VIX من التقلبات الضمنية في خيارات المؤشر لمؤشر S&P 500 ، ويظهر توقع السوق لتقلبات لمدة 30 يومًا. يُعرف VIX ، المعروف أيضًا باسم "مؤشر الخوف" ، من بين أسماء أخرى مماثلة ، كمقياس لثقة المستثمرين في السوق ، أو ، على العكس من ذلك ، كطريقة لقياس مدى خوف المشاركين في السوق من أن التقلبات ستنتشر في الفضاء. يميل VIX إلى أن يعتمد بشكل كبير على ردود أفعال سوق الأسهم ؛ على سبيل المثال ، عندما تنخفض أسعار الأسهم ، يميل VIX إلى الزيادة ، وغالبًا إلى درجة مبالغ فيها.
VIX هي أداة مفيدة بشكل لا يصدق للمستثمرين الرئيسيين الذين يتطلعون إلى تداول الأسهم مباشرة. ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين أيضًا التداول على أساس VIX بطرق أخرى أيضًا. على سبيل المثال ، يقدم CBOE خيارات VIX وعقود VIX المستقبلية. هذه تتيح للمستثمرين تكوين رهان بناءً على مؤشر التقلب نفسه ، بدلاً من التغييرات التي تطرأ على الأسماء الفردية التي يحاول تمثيلها. بسبب ردود الفعل الواسعة النطاق الشائعة لمؤشر التقلب ، غالبًا ما يهتم التجار والمستثمرون بالتداول على أساس VIX.
قد يكون من غير المفاجئ أن يكون هناك أيضًا مجال متزايد من الصناديق المتداولة في البورصة المرتبطة بـ VIX. هذه المنتجات أكثر تعقيدًا قليلاً من صناديق الاستثمار المتداولة القياسية التي تتتبع سلة من الأسهم. ومع ذلك ، هناك مع ذلك أسباب مقنعة للنظر في صناديق الاستثمار المتداولة VIX. عند القيام بذلك ، على المستثمرين أن يولوا اهتمامًا دقيقًا لكيفية عمل VIX ETFs والتعرف على المخاطر والمكافآت المحتملة المرتبطة بهذه الفئة الفرعية من مساحة ETF.
ما يجب الانتباه إليه عند استخدام صناديق الاستثمار المتداولة في محفظة
ما هو صندوق النقد الدولي السادس؟
VIX صناديق الاستثمار المتداولة هي تسمية خاطئة. لا يستطيع المستثمرون الوصول إلى مؤشر VIX مباشرةً. بدلاً من ذلك ، تتعقب صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (VIX ETFs) بشكل عام مؤشرات مؤشرات VIX الآجلة. تقدم هذه الخاصية لـ VIX ETFs عددًا من المخاطر التي يجب على المستثمرين مراعاتها ، وسيتم تفصيلها أدناه. توفر أيضًا الفرصة لمجموعة متنوعة من أنواع المنتجات المختلفة ضمن فئة VIX ETF. علاوة على ذلك ، فإن معظم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (VIX ETFs) هي ، في الواقع ، أوراق تداول متداولة (ETNs) ، والتي تحمل مخاطر الطرف المقابل لإصدار البنوك. هذا ليس عادة مصدر قلق كبير لمستثمري VIX ETF.
واحدة من أكثر صناديق الاستثمار المتداولة على VIX شعبية هي الآجلة على المدى القصير لـ iPath S&P 500 VIX ETN (VXX). يحتفظ هذا المنتج بمكانة طويلة في عقود VIX الآجلة للشهر الأول والثاني ، والتي تدور يوميًا. تميل VXX إلى التداول أعلى مما كانت عليه خلال فترات التقلبات المنخفضة الحالية نتيجة ميل التقلب إلى العودة إلى الوسط.
ETXs معكوس هي تلك التي تستفيد من الحركة العكسية لل VIX. عندما تكون التقلبات مرتفعة ، عادة ما ينخفض أداء سوق الأوراق المالية ؛ استثمار في تقلب معكوس يمكن لمؤسسة التدريب الأوروبية أن تساعد في حماية محفظة خلال هذه الأوقات العصيبة للغاية. من ناحية أخرى ، عندما ارتفع مؤشر VIX بنسبة هائلة بلغت 115٪ في أوائل عام 2018 ، تم هلاك العديد من المنتجات ذات العقود المستقبلية القصيرة المرتبطة بـ VIX. في الواقع ، تم إيقاف كل من VelocityShares Daily Inverse VIX على المدى القصير ETN و VelocityShares VIX Short Volatility Hedge ETN جزئياً نتيجة لهذه الحركة.
أحد الأمثلة على معكوس VIX ETF الشهير هو ProFhares Short VIX قصير الأجل للعقود المستقبلية (SVXY). وفقًا للعقود الآجلة قصيرة الأجل لـ VIX كمعيار للمؤشر ، توفر هذه المؤسسة ETF تعرضًا عكسيًا بمقدار 0.5 ضعفًا للمؤشر الأساسي ، مما يعني أنه ليس ETF مدعومًا. لعام 2017 ، حققت SVXY عائدات هائلة بلغت 181.84٪. ومع ذلك ، مثلما يمكن أن يكون التقلب بحد ذاته متقلبًا إلى حد كبير ، يمكن أن تتأثر أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة VIX ؛ في عام 2018 وحتى منتصف يوليو ، عاد منتج SVXY بنسبة 90.08٪.
تستخدم صناديق ETF العكسية الأخرى العقود الآجلة متوسطة الأجل لمؤشر S&P 500 VIX كمؤشر. تمكنت منتجات مثل VelocityShares Daily Inverse VIX متوسطة الأجل ETN (ZIV) من تحقيق عوائد تزيد عن 90٪ في عام 2017 بفضل هذه الاستراتيجية.
VIX مخاطر ETF
إحدى المشكلات المتأصلة في صناديق الاستثمار المتداولة في VIX هي أن VIX نفسه موصوف بشكل أكثر دقة كمقياس للتذبذب "الضمني" ، وليس التقلب بشكل مباشر. نظرًا لأنها مزيج مرجح من أسعار خيارات مؤشر S&P 500 المختلفة ، فإن VIX يقيس مقدار استعداد المستثمرين للدفع ليتمكنوا من شراء أو بيع S&P 500.
علاوة على ذلك ، من المعروف أن الصناديق المتداولة في البورصة (VIX ETFs) ليست جيدة في عكس صورة الـ VIX. استحوذت وكلاء ETN لمدة شهر فقط على حوالي 25٪ إلى 50٪ من حركات VIX اليومية ، وتميل المنتجات متوسطة الأجل إلى أداء أسوأ في هذا الصدد. والسبب في ذلك هو أن مؤشرات VIX الآجلة (معايير VIX ETFs) تميل إلى أن تكون غير ناجحة في محاكاة مؤشر VIX.
بالإضافة إلى ذلك ، تميل مراكز VIX ETF إلى الانحسار بمرور الوقت نتيجة لسلوك منحنى العقود الآجلة لـ VIX. نظرًا لأن هذا التراجع يحدث ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة لديها أموال أقل لاستخدامها للتداول في العقود المستقبلية اللاحقة مع انتهاء صلاحية العقود الحالية. مع مرور الوقت ، تكرر هذه العملية نفسها عدة مرات ، وينتهي الأمر بمعظم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (VIX ETF) بخسارة أموال على المدى الطويل.
كما توضح الأمثلة الموضحة أعلاه ، فإن صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بـ VIX صعب للغاية. التقلبات العكسية تشهد صناديق الاستثمار المتداولة خسائر هائلة عندما ترتفع مستويات التقلب في السوق. قد يكون هذا الأمر دراماتيكيًا للغاية بحيث يمكن القضاء على هذه الصناديق المتداولة في البورصة تقريبًا بسبب يوم سيء أو فترة تقلب عالية. لهذا السبب ، لا تمثل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تقلبًا استثمارًا لضعاف القلوب ، كما أنها ليست استثمارًا مناسبًا لأولئك الذين ليس لديهم معرفة قوية بكيفية عمل التقلبات. يجب على المستثمرين المهتمين التفكير بعناية في إدارة الموظفين لأي منتج تقلب معكوس قبل القيام بالاستثمار. من المحتمل أيضًا أن يكون الخيار الجيد هو رؤية الاستثمارات في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (VIX ETFs) باعتبارها فرصة لتحقيق مكاسب قصيرة الأجل ، وليس لاستراتيجيات الشراء والانتظار طويلة الأجل. تقلب هذه الصناديق المتداولة في البورصة شديد للغاية بحيث يجعلها خيار استثمار طويل الأجل مناسب.
الخط السفلي
يجب على المستثمرين المهتمين بمساحة VIX ETF التفكير في الاستثمار لفترة قصيرة ربما في اليوم. العديد من هذه المنتجات سائلة للغاية ، مما يوفر فرصًا ممتازة للمضاربة. إن صناديق VIX المتداولة في البورصة محفوفة بالمخاطر العالية ، ولكن عندما يتم المتاجرة بها بعناية ، فإنها يمكن أن تكون مربحة.
