ما هو العائد الاصطناعية
توزيعات الأرباح الاصطناعية هي نوع من التدفقات النقدية الواردة التي ينشئها المستثمر مع بعض الأوراق المالية لإنتاج دفق يشبه توزيع الأرباح يشبه الإيصالات النقدية الدورية من الأسهم التي تدفع توزيعات الأرباح.
كسر أسفل عائد الاصطناعية
ينشئ المستثمرون أرباحًا تركيبية في الحالات التي لا تدفع فيها الأصول ، مثل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة ، أرباحًا. تشبه الاستراتيجية توزيعات الأرباح ، ولكن يجب على المستثمرين أن يضعوا في اعتبارهم أن هناك المزيد من المخاطر التي تنطوي عليها لأنه يتم استخدام الخيارات وربما تكون مكاسب سعر السهم محدودة.
كيف يتم إنشاء الأرباح الاصطناعية
على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر يملك أسهمًا في شركة لا تدفع أرباحًا فصلية. لإنشاء تدفق نقدي من الأسهم ، يمكن للمستثمر كتابة خيارات مكالمات مغطاة على الأسهم الأساسية. من خلال القيام بذلك ، سيتلقى المستثمر أقساط الخيار كتدفق نقدي وارد ، ولكن سيكون ملزماً ببيع الأسهم إلى المشتري في حالة اختيار ذلك الشخص ممارسة الخيارات.
يحق لمالكي الأسهم بيع الأسهم الخاصة بك في أي وقت بسعر السوق. كتابة المكالمة المغطاة هي ببساطة بيع هذا الحق لشخص آخر في مقابل المال المدفوع اليوم. هذا يعني أنك تعطي المشتري للخيار الحق في شراء أسهمك قبل انتهاء صلاحية الخيار ، بسعر محدد مسبقًا ، يسمى سعر التنفيذ.
خيار الاستدعاء هو عقد يمنح المشتري للخيار الحق القانوني (وليس الالتزام) في شراء أسهم الأسهم الأساسية بسعر الإضراب في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا كان بائع خيار الاستدعاء يمتلك الأسهم الأساسية ، فسيتم اعتبار الخيار "مغطى" بسبب القدرة على تسليم الأسهم دون شرائها في السوق المفتوحة بأسعار غير معروفة - وربما أعلى - في المستقبل.
هذا الموقف ، مع الحد من ارتفاع السعر المحتمل الذي يمكن أن يدركه المستثمر من أسهمه الخاصة ، يخلق تدفقًا نقديًا يشبه الأرباح. ضع في اعتبارك أنه إذا كنت ترغب في بيع أسهمك قبل انتهاء المكالمة ، فيجب عليك إعادة شراء مركز الخيار ، والذي سيكلفك أموالًا إضافية وبعض أرباحك.
بالنسبة لهذه الإستراتيجية ، يتطلع العديد من المستثمرين إلى أسهم الشركات القوية والمستقرة التي لا تدفع أرباحًا لسبب أو لآخر. مثال بارز هو بيرنشاير هاثاواي من وارين بافيت. لا يؤمن بافيت بدفع الأرباح ، ولكن مع هذه الإستراتيجية ، يمكن للمستثمر أن يذهب بطريقته الخاصة.
