تعريف مخاطر الدخل
مخاطر الدخل هي مخاطر انخفاض تدفق الدخل المدفوع من قبل الصندوق استجابة لانخفاض أسعار الفائدة. هذا الخطر أكثر شيوعًا في أسواق المال وغيرها من استراتيجيات صناديق الدخل قصيرة الأجل ، بدلاً من الاستراتيجيات طويلة الأجل التي تقيد أسعار الفائدة. مخاطر الدخل هي امتداد لمخاطر أسعار الفائدة على سند فردي.
كسر خطر انخفاض الدخل
تتمثل مخاطر الدخل في خطر انخفاض عائد الصندوق الذي يستثمر في أوراق الدين قصيرة الأجل بسبب انخفاض أسعار الفائدة. غالبًا ما يكون لتقلب أسعار الفائدة تأثير كبير على أداء مختلف الاستثمارات التي يحتفظ بها صندوق استثمار قصير الأجل وزيادة درجة مخاطر الدخل لذلك الصندوق. وذلك لأن الدخل الناتج عن الصندوق يتم إعادة استثماره باستمرار بالمعدل الحالي.
خذ صندوقًا مشتركًا يستثمر في الأوراق المالية لسوق المال بآجال استحقاق تقل عن عام. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فإن العائد على صندوق سوق المال سينخفض أيضًا لأنه عندما تنضج الأوراق المالية في سوق المال ، يتم إعادة استثمار العوائد بأسعار فائدة منخفضة. مخاطر الدخل هي نفس مفهوم مخاطر أسعار الفائدة ، ولكن مخاطر الدخل تنطبق على الأموال ، في حين أن مخاطر أسعار الفائدة تنطبق على سندات الدين الفردية.
مثال على مخاطر الدخل
عادة ما تكون أسعار الفائدة المستخدمة لحساب العائد من صندوق سوق المال أقل قليلاً من المعدل السائد. هذا يعني أنه إذا كان سعر الفائدة الحالي هو 4 ٪ ، فإن سوق المال قد تبني مدفوعات الدخل بمعدل 3.75 ٪. إذا انخفض سعر الفائدة الحالي إلى 3٪ ، فسيتم تعديل سوق المال وفقًا لذلك ، مما يحول السعر المستخدم لتحديد مدفوعات الدخل إلى 2.75٪. هذا النهج يجعل من الممكن دائمًا الحفاظ على المدفوعات أقل من مبلغ إيرادات الفوائد المتولدة ، وهو عامل يضمن بقاء سوق المال قادرًا على تحقيق المزيد من الدخل في المستقبل. في الوقت نفسه ، يجد أي من المستفيدين من الصندوق أن دخلهم المتوفر من الصندوق قد انخفض حتى ترتفع أسعار الفائدة.
تتمثل إحدى الإستراتيجيات لتقليل درجة مخاطر الدخل المرتبطة بالمحفظة في تنويع الأصول بحيث تتم موازنة الاستثمارات طويلة الأجل ذات معدلات الفائدة الثابتة مع حيازات صناديق الدخل قصيرة الأجل. يؤدي القيام بذلك إلى خلق موقف تعوض فيه المعدلات الثابتة على الاستثمارات طويلة الأجل عن أي انخفاض في الدخل قد يحدث عندما تنخفض أسعار الفائدة. يساعد ذلك في تحديد مجال أكثر اتساقًا لدفعات الدخل ، مما يسمح للمستفيدين بترتيب ميزانياتهم على أساس هذا الحد الأدنى.
