مقارنة مؤشر الدولار الأمريكي (USDX) ، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية أخرى ، وقيمة مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) ، وناسداك ، و S&P 500 خلال فترة 20 عامًا (اعتبارًا من 2011) ، معامل الارتباط هو 0.35 ، 0.39 و 0.38 ، على التوالي. لاحظ أن جميع المعاملات إيجابية ، مما يعني أنه مع زيادة قيمة الدولار الأمريكي ، ترتفع أيضًا مؤشرات الأسهم ، ولكن فقط بمقدار معين. تجدر الإشارة أيضًا إلى أن كل معامل أقل من 0.4 ، مما يعني أن حوالي 35٪ إلى 40٪ فقط من حركات مؤشرات الأسهم ترتبط بحركة الدولار الأمريكي.
يمكن أن تصبح عملة الدولة أكثر قيمة بالنسبة لبقية العالم بطريقتين: عندما يتم تقليل كمية وحدات العملة المتاحة في السوق العالمية (أي عندما يزيد الاحتياطي الفيدرالي من أسعار الفائدة ويؤدي إلى انخفاض في الإنفاق) ، أو عن طريق زيادة الطلب على تلك العملة المعينة. حقيقة أن زيادة الدولار الأمريكي تؤثر على قيمة الأسهم الأمريكية تبدو طبيعية ، حيث أن الدولار الأمريكي ضروري لشراء الأسهم.
تأثير انخفاض كبير في قيمة الدولار الأمريكي على قيمة محفظة المستثمر في الولايات المتحدة هو إلى حد كبير وظيفة من محتويات المحفظة. بمعنى آخر ، إذا انخفضت قيمة الدولار بشكل كبير مقابل عدد من العملات الأخرى ، فقد تكون قيمة محفظتك أقل من ذي قبل أو أكثر من السابق أو تقريبًا كما كانت من قبل - يعتمد ذلك على أنواع الأسهم الموجودة في محفظتك.
سيناريوهات الارتباط بالدولار الأمريكي
توضح الأمثلة الثلاثة التالية الآثار المحتملة المختلفة لتراجع الدولار على محفظة المستثمر:
1. السيناريو الأسوأ. تتكون محفظتك من الأسهم التي تعتمد بشدة على المواد الخام المستوردة أو الطاقة أو السلع لكسب المال. يعتمد جزء كبير من قطاع الصناعات التحويلية في الاقتصاد الأمريكي على المواد الخام المستوردة لإنشاء سلع تامة الصنع. إذا انخفضت القوة الشرائية للدولار الأمريكي ، فستكلف الشركات المصنعة أكثر مما كانت عليه من قبل لشراء السلع ، الأمر الذي يضع ضغوطًا على هوامش ربحها ، وفي النهاية تكون قيمها النهائية.
يمكن للشركات في محفظتك التي لا تقوم بالتحوط بشكل صحيح من اعتمادها على سعر البضائع المستوردة أو آثار انخفاض الدولار أن تعرضك إلى الكثير من مخاطر صرف العملات الأجنبية. على سبيل المثال ، ستحتاج الشركة التي تصنع مضارب بيسبول بالخشب المستورد إلى دفع المزيد مقابل الحطب إذا انخفض الدولار الأمريكي. في هذه الحالة ، سيشكل انخفاض قيمة الدولار الأمريكي مشكلة للشركة لأنه سيتعين عليها أن تقرر ما إذا كانت ستجني أموالًا أقل لكل وحدة مباعة أو ترفع الأسعار (وتخاطر بمخاطر فقدان العملاء) للتعويض عن ارتفاع تكلفة الخشب.
2. السيناريو المحتمل. تتكون محفظتك من مجموعة متنوعة من الشركات وليست زيادة الوزن في أي قطاع اقتصادي واحد. لقد تنوعت دوليا وتمتلك أسهم في الشركات التي تعمل في جميع أنحاء العالم ، وتبيع إلى العديد من الأسواق المختلفة. في هذه الحالة ، سيكون لانخفاض الدولار آثار إيجابية وسلبية على محفظتك.
سيكون مدى اعتماد الشركات التي تمتلكها على دولار أمريكي مرتفع أو منخفض لكسب المال عاملاً ، وهذا هو السبب في أن التنويع أمر بالغ الأهمية. تحوط العديد من الشركات في محفظة نموذجية من خطر انخفاض قيمة الدولار الأمريكي على أعمالها ، مما ينبغي موازنة الآثار الإيجابية والسلبية للتغير في العملة الأمريكية.
3. أفضل سيناريو. تتكون محفظتك من الشركات التي تصدر البضائع المصنعة في جميع أنحاء العالم. الشركات التي تعتمد بشكل كبير على العائدات الأجنبية والصادرات الدولية ستحقق نتائج جيدة إذا انخفض قيمة الدولار الأمريكي لأنها تحصل على المزيد من الدولارات الأمريكية عندما تتحول من عملات عالمية أخرى. تقوم هذه الشركات ببيع المنتجات في جميع أنحاء العالم ، كما أن انخفاض سعر الدولار يجعل السلع الأمريكية عالية الجودة أكثر تنافسية في الأسواق الدولية.
الخط السفلي
تميل قيمة الأسهم الأمريكية ، وخاصة تلك المدرجة في مؤشرات السوق ، إلى الارتفاع مع الطلب على الدولار الأمريكي - بمعنى آخر ، لها علاقة إيجابية. أحد التفسيرات المحتملة لهذه العلاقة هو الاستثمار الأجنبي. نظرًا لأن المزيد من المستثمرين يضعون أموالهم في الأسهم الأمريكية ، يتعين عليهم أولاً شراء الدولار الأمريكي لشراء الأسهم الأمريكية ، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة المؤشرات.
