Amazon.com Inc. (AMZN) عبارة عن سهم يجذب المؤمنين والمتشككين المتعصبين بسبب نموذج أعماله الفريد. لقد تجنبت الشركة الأرباح لصالح الفوز بحصة السوق. على الرغم من أن هذا أمر طبيعي بالنسبة لشركات المرحلة الأولى ، إلا أن Amazon تواصل السير في هذا المسار منذ أكثر من 20 عامًا. ارتفع سعر سهم أمازون إلى حد كبير بسبب وجوده حيث وجد المستثمرين الذين يشاركون رؤية مؤسس شركة أمازون والرئيس التنفيذي جيف بيزوس.
تقصير الأمازون
بالنسبة لأولئك الذين لا يعتقدون أن Amazon يمكن أن تبدأ في تحويل حصتها في السوق إلى أرباح ، هناك عدة طرق لتقصير الأسهم. إذا فقد المستثمرون ثقتهم في أن بيزوس ستكون قادرة على الاستمرار في الحصول على حصتها في السوق من خلال إطلاق منتجات جديدة ، أو أنه في مرحلة ما سوف تترجم هذه الحصة السوقية إلى أرباح ، فإن سهم أمازون سيشهد انخفاضًا حادًا. الأسهم ذات الزخم المرتفع والمتعدد والتي تفشل في تلبية توقعات المستثمرين يمكن أن تخلق أرباحًا كبيرة للبائعين على المكشوف.
إن أبسط طريقة للربح من انخفاض سعر سهم Amazon هي اختصار الأسهم مع وسيط. بيع الأسهم من خلال وسيط ينطوي على اقتراض الأسهم ثم بيعه في السوق أو بأمر محدد. عند نقطة ما في المستقبل ، يجب إعادة شراء السهم لإغلاق الصفقة. عندما يتم إعادة شراء السهم إذا ارتفع السعر ، فإن المستثمر يفقد المال عند البيع على المكشوف. إذا انخفض سعر السهم ، فإن البائع المختص يستفيد من الفرق بين سعر البيع والسعر الذي يتم عنده إعادة الشراء.
المخاطر التي تنطوي عليها
ومع ذلك ، هناك مخاطر كبيرة تنطوي على التقليل من الأسهم. هناك رسوم اقتراض تتراكم بمرور الوقت. هذه الرسوم متواضعة بالنسبة للأسهم السائلة مثل Amazon ، ولكنها قد تزيد إذا كان هناك طلب قوي على بيع الأسهم. هناك خطر آخر يتمثل في بيع الأسهم وهو أن آليات البيع على المكشوف تكون مكدسة ضد البائع على المكشوف.
بالنسبة للمركز الطويل ، فإن أقصى ما يمكن للمستثمر أن يخسره في الأسهم هو 100٪. عند البيع على المكشوف ، من الناحية النظرية ، تكون الخسائر غير محدودة. أقصى ما يمكن أن يحققه البائع المختص هو 100٪ ، إذا ارتفع السهم إلى 0. لذلك ، يعتبر البيع على المكشوف مناسبًا فقط للمتداولين المحنكين الذين يفهمون المخاطر التي تنطوي عليها. هناك خطر آخر ينطوي عليه بيع الأسهم وهو احتمال حدوث ضغط قصير. تميل الأسهم مثل Amazon التي تتمتع بتقييمات غنية إلى جذب البائعين على المكشوف ، وخاصة عندما تظهر أسعار الأسهم أو الشركة علامات على التعثر.
يخلق هذا مخاطرة خاصة به حيث يمكن أن يؤدي المحفز الصعودي إلى تحقيق مكاسب كبيرة. يمكن أن تصبح المكاسب مبالغًا فيها حيث تضطر صفقات البيع لتغطية التغطية للحد من الخسائر أو بسبب إدارة المخاطر. بطبيعة الحال ، فإن تغطية السراويل القصيرة تؤدي إلى زيادة الطلب ، مما يدفعها إلى الارتفاع. لذلك ، ينبغي أن يكون لدى البائعين على المكشوف خطة للتعامل مع حالات الاختصار القصيرة والتجمعات ذات الاتجاه المضاد. إحدى الأدوات التي يمكن استخدامها لتقييم إمكانات الضغط القصير هي فحص تعويم قصير للسهم ، والذي يمكن العثور عليه من خلال وسيط.
شراء يضع
طريقة أخرى للربح من انخفاض في سعر السهم هو شراء يضع. تتمثل ميزة الشراء في أن أكثر ما يمكن أن يخسره المتداول هو المبلغ الذي دفعه لخيار البيع. خيارات البيع هي عقود لبيع الأسهم بسعر معين في وقت معين. على سبيل المثال ، يمكن لأي شخص شراء خيار البيع لبيع 100 سهم من Amazon بسعر 200 دولار في يناير 2016.
في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار ، إذا كان سعر سهم أمازون أعلى من 200 دولار ، فإن هذا الخيار لا ينتهي. إذا أغلق سعر السهم عند 150 دولارًا ، فسيكون الخيار بقيمة 50 دولارًا. من الواضح أن خيارات البيع تقدم ضغطًا كبيرًا للمتداولين الذين لديهم قناعة عالية بانخفاض الجانب السلبي بدلاً من البيع على المكشوف. الجانب السلبي هو أن التجار بحاجة إلى أن تكون صحيحة حول اتجاه وتوقيت السهم من أجل الربح.
