سوف ينظر المستثمرون في أسهم البنوك الكبرى ، التي هبطت بالقرب من منطقة السوق الهابطة عندما تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى الحمائم في مارس ، عن كثب إلى خمسة مؤشرات رئيسية عندما يبلغون عن نتائج الربع الأول في الأسابيع القليلة المقبلة ، ابتداءً من يوم الجمعة مع JPMorgan Chase & Co. (JPM) و Wells Fargo Corp. (WFC).
من المتوقع أن تحقق البنوك كمجموعة أرباحًا بنسبة 1٪ في إجماع الأرباح للربع ، وهو خبر سار على السطح مقارنة بالانخفاض المقدر لشركات ستاندرد آند بورز 500 لكل جولدمان ساكس. ومع ذلك ، سوف يراقب المستثمرون عن كثب إلى أي مدى ستكون سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائمة ، بما في ذلك وقف رفع أسعار الفائدة ، على هوامش الفائدة الصافية ، والخدمات المصرفية للرهن العقاري ، والإقراض بشكل عام ، وفقًا لعدة قصص في صحيفة وول ستريت جورنال.
أرباح البنك: 5 أشياء يبحث عنها المستثمرون
- هوامش الفائدة الصافيةإقراض الرهن العقاريالتأمين على المكافآتنمو الإقراضتوقعات الإدارة الاقتصادية
الهوامش تعتمد على ارتفاع الأسعار
هوامش الفائدة الصافية للبنك ، والتي ارتفعت بشكل مطرد لمدة أربع سنوات ، معرضة الآن لخطر التراجع ، على النحو المبين في تقرير وول ستريت جورنال. بلغ هامش جميع البنوك الأمريكية 3.34٪ في الربع الرابع ، بارتفاع عن 2.95٪ في الربع الأول من عام 2015 ، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي بسانت لويس. يقول باتريك هيلي ، مؤسس ورئيس كاليبر فايننشال بارتنرز: "تحتاج البنوك إلى ارتفاع أسعار الفائدة لدعم هوامش الفائدة الصافية ، والتي تعد عنصر ربح كبير وشيء يراقبه المستثمرون عن كثب في القطاع المصرفي".
سوف يركز المستثمرون أيضًا على إقراض الرهن العقاري في بنوك مثل JPMorgan و Wells Fargo. من بين أكبر 24 بنكًا ، انخفضت ربحية إقراض الرهن العقاري بنسبة 19٪ في المتوسط في عام 2018 مقارنة بالعام السابق ، وفقًا للبيانات الصادرة عن Inside Mortgage Finance.
صفقات ، الإقراض ، الاقتصاد
قد يكون الاكتتاب في الأسهم أيضًا تحت الضغط. في الربع الأول ، انخفض حجم الاكتتاب العام بسبب الإغلاق الحكومي ، وكان نشاط الاندماجات والاستحواذات منخفضًا نسبيًا أيضًا. يقدر محللو بنك كريدي سويس أن الاكتتاب في الأسهم انخفض بنسبة 42 ٪.
أحد مجالات الأخبار الجيدة هو نمو الإقراض ، وهو المحرك الرئيسي للبنوك ، التي كانت فاترة بشكل مدهش خلال جزء كبير من التوسع الاقتصادي. خلال نهاية شهر مارس ، ارتفع نمو القروض التجارية والصناعية بنسبة 10 ٪ ، وفقا لبيانات الاحتياطي الفيدرالي.
سوف يستمع المستثمرون أيضًا إلى ما إذا كان الرؤساء التنفيذيون للبنوك أو الإدارة العليا الأخرى يرون استمرار الاقتصاد في التباطؤ ، أو إذا كان يستقر بعد أن غير الاحتياطي الفيدرالي سياسته بسبب مخاوف من ركود محتمل. كتب جيمس ديمون ، الرئيس التنفيذي لـ JPMorgan ، مؤخرًا في خطاب موجه إلى المساهمين: "نحن على استعداد - رغم أننا لا نتوقع - ركودًا".
دفع عدد لا يحصى من الرياح المعاكسة التي تواجه أسهم البنوك مؤشر بنك KBW إلى الانخفاض بأكثر من 13 ٪ من أعلى مستوى في 52 أسبوعًا. يتم تداول أسهم البنوك الآن بأرباح آجلة منخفضة تبلغ 11.2 مرة ، وفقًا لكيف ، Bruyette & Woods ، في وول ستريت جورنال ، مقارنة بمتوسط الخمس سنوات عند 14.5 مرة ، مما يمثل أكبر خصم على مؤشر S&P 500 منذ أوائل عام 2000.
أتطلع قدما
مما لا شك فيه ، أن التوقعات بالنسبة للبنوك ليست قاسية كما كانت تبدو في معظم عام 2018. ويتوقع بنك جولدمان ساكس ، من جانب واحد ، أن تتسارع أرباح البنوك على مدار العام وترتفع بنسبة 8 ٪ لعام كامل 2019 ، وهو الأفضل على الإطلاق. القطاعات. لتحقيق هذا النمو ، قد يتعين على الاقتصاد أن يتحسن بشكل كبير وسيتطلب الأمر من شركات البنوك الرئيسية تعويض هذه الخطوط التي تضررت من سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
