كيفية تقييم الميزانية العمومية للشركة

بالنسبة للمستثمرين في الأسهم ، تعد الميزانية العمومية عبارة عن بيان مالي مهم يجب تفسيره عند النظر في الاستثمار في الشركة. الميزانية العمومية هي انعكاس للأصول والخصوم التي تملكها الشركة في وقت معين. يمكن تقييم قوة الميزانية العمومية للشركة من خلال ثلاث فئات واسعة من قياسات جودة الاستثمار: كفاية رأس المال العامل ، وأداء الأصول ، وهيكل الرسملة.

دورة التحويل النقدي (CCC)

تعد دورة التحويل النقدي مؤشرًا رئيسيًا لمدى كفاية رأس المال العامل للشركة. بالإضافة إلى ذلك ، تعد CCC مؤشرًا على قدرة الشركة على إدارة اثنين من أهم أصولها بكفاءة - حسابات القبض والمخزون.

تُحسب CCC ، المحسوبة بالأيام ، الوقت اللازم للتحصيل في المبيعات والوقت المستغرق لتسليم المخزون. كلما كانت الدورة أقصر ، كان ذلك أفضل. النقد هو الملك ، والمديرين الأذكياء يعرفون أن رأس المال العامل سريع الحركة أكثر ربحية من رأس المال العامل غير المنتج والمربوط بالأصول.

$\begin{matrix} CCC = DIO + DSO - DPO \\ أين: \\ DIO = أيام المخزون المعلقة \\ DSO = مبيعات الأيام المعلقة \\ DPO = الأيام المستحقة الدفع \end{matrix} \ start {align} & \ text {CCC} = \ text {DIO} + \ text {DSO} - \ text {DPO} \ & \ textbf {where:} \ & \ text {DIO} = \ text { قائمة جرد الأيام} \ & \ text {DSO} = \ text {أيام المبيعات غير المسددة} \ & \ text {DPO} = \ text {أيام الدفع المستحقة}} {{محاذاة}$ CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = مخزون الأيام المستحقة DSO = مبيعات الأيام غير المسددة DPO = الأيام المستحقة الدفع

لا يوجد مقياس أمثل فردي لـ CCC ، والذي يشار إليه أيضًا باسم دورة تشغيل الشركة. كقاعدة عامة ، ستتأثر شركة CCC بشدة بنوع المنتج أو الخدمة التي تقدمها وخصائص الصناعة.

يجب على المستثمرين الذين يبحثون عن جودة الاستثمار في هذا المجال من الميزانية العمومية للشركة تتبع CCC على مدار فترة زمنية طويلة (على سبيل المثال ، من 5 إلى 10 سنوات) ومقارنة أدائها بأداء المنافسين. الاتساق و / أو النقصان في دورة التشغيل هي إشارات إيجابية. وعلى العكس من ذلك ، فإن أوقات التجميع غير المنتظم و / أو الزيادة في المخزون المباشر هي عادة مؤشرات سلبية لجودة الاستثمار.

5 نصائح لقراءة الميزانية العمومية

معدل دوران الأصول الثابتة

تعد الممتلكات والمنشآت والمعدات (PP&E) أو الأصول الثابتة مؤشرًا مهمًا آخر على ميزانية الشركة. غالبًا ما تمثل هذه القيمة أكبر مكون منفرد في إجمالي أصول الشركة. يجب على القراء أن يشيروا إلى أن مصطلح الأصول الثابتة هو الاختصار المختص في الشؤون المالية لشركة PP&E ، على الرغم من أن الأدب الاستثماري يشير في بعض الأحيان إلى إجمالي أصول الشركة غير المتداولة كأصولها الثابتة.

يعتمد استثمار الشركة في الأصول الثابتة ، إلى حد كبير ، على خط أعمالها. بعض الشركات أكثر كثافة في رأس المال من غيرها. يحتاج منتجو المعدات الرأسمالية الكبيرة ، مثل مصنعي المعدات الزراعية ، إلى قدر كبير من استثمارات الأصول الثابتة. تحتاج شركات الخدمات ومنتجو برامج الكمبيوتر إلى كمية صغيرة نسبيًا من الأصول الثابتة. عادة ما يكون لدى الشركات المصنعة الرئيسية 30٪ إلى 40٪ من أصولها في PP&E. وفقًا لذلك ، ستختلف نسب دوران الأصول الثابتة بين الصناعات المختلفة.

يتم حساب نسبة دوران الأصول الثابتة على النحو التالي:

$\begin{matrix} دوران الأصول الثابتة = \frac{صافي المبيعات}{متوسط الأصول الثابتة} \end{matrix} \ start {align} & \ text {Fixed Asset Turnover} = \ frac { text {Net Sales}} { text {Average Fixed Assets}} \ \ end {align}$ معدل دوران الأصول الثابتة = متوسط مبيعات الأصول الثابتة

يعطي مؤشر نسبة دوران الأصول الثابتة هذا ، الذي يتم النظر إليه بمرور الوقت ومقارنته بالمنافسين ، للمستثمر فكرة عن مدى فعالية إدارة الشركة في استخدام هذا الأصل الكبير والهام. إنه مقياس تقريبي لإنتاجية الأصول الثابتة للشركة فيما يتعلق بتوليد المبيعات. كلما زاد عدد المرات التي انقلبت فيها PP&E ، كان ذلك أفضل. من الواضح أن المستثمرين يجب أن يبحثوا عن الاتساق أو زيادة معدلات دوران الأصول الثابتة باعتبارها صفات استثمار إيجابية في الميزانية العمومية.

نسبة العائد على الأصول

يُعد العائد على الأصول (ROA) نسبة الربحية - فهو يوضح مقدار ما تكسبه الشركة من إجمالي أصولها . ومع ذلك ، يجدر النظر إلى نسبة العائد على الاستثمار كمؤشر لأداء الأصول.

يتم احتساب نسبة ROA (النسبة المئوية) على النحو التالي:

$\begin{matrix} العائد على الأصول = \frac{صافي الدخل}{متوسط إجمالي الأصول} \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} & \ نص {ROA} = \ frac { text {صافي الدخل}} { text {متوسط إجمالي الأصول}} \ \ end {محاذاة}$ ROA = متوسط إجمالي دخل الأصول

يتم التعبير عن نسبة العائد على الاستثمار كنسبة مئوية من العائد من خلال مقارنة صافي الدخل ، والنتيجة النهائية لبيان الدخل ، إلى متوسط إجمالي الأصول. تشير نسبة العائد المرتفعة إلى الأصول المدارة جيدًا. هنا مرة أخرى ، من الأفضل استخدام نسبة العائد على الاستثمار كتحليل مقارن للأداء التاريخي للشركة ومع الشركات العاملة في مجال مماثل من الأعمال.

تأثير الأصول غير الملموسة

تعتبر العديد من الأصول غير المادية أصولًا غير ملموسة ، يتم تصنيفها على نطاق واسع إلى ثلاثة أنواع مختلفة: الملكية الفكرية (براءات الاختراع وحقوق النشر والعلامات التجارية والأسماء التجارية وما إلى ذلك) ، والرسوم المؤجلة (النفقات الرأسمالية) ، وشراء الشهرة (تكلفة الاستثمار الزائد عن القيمة الدفترية).

لسوء الحظ ، هناك القليل من التوحيد في عروض الميزانية العمومية للأصول غير الملموسة أو المصطلحات المستخدمة في التسميات التوضيحية للحساب. غالبًا ما يتم دفن الأصول غير الملموسة في أصول أخرى ويتم الإفصاح عنها فقط في ملاحظة في البيانات المالية.

عادةً ما تكون الدولارات المشاركة في الملكية الفكرية والتهم المؤجلة غير مادية ، وفي معظم الحالات ، لا تستدعي الكثير من التدقيق التحليلي. ومع ذلك ، يتم تشجيع المستثمرين على إلقاء نظرة فاحصة على مقدار الشهرة التي تم شراؤها في الميزانية العمومية للشركة - وهو أصل غير ملموس ينشأ عند شراء عمل حالي. بعض المتخصصين في الاستثمار غير مرتاحين لوجود عدد كبير من الشهرة التي تم شراؤها. لن تتحقق العودة إلى الشركة المستحوذة إلا إذا تمكنت في المستقبل من تحويل عملية الاستحواذ إلى أرباح إيجابية.

سيقوم المحللون المحافظون بخصم مبلغ الشهرة التي تم شراؤها من حقوق المساهمين للوصول إلى صافي القيمة الملموسة للشركة. في غياب أي قياس تحليلي دقيق لإصدار حكم على تأثير هذا الخصم ، يستخدم المستثمرون الفطرة السليمة. إذا كان لخصم الشهرة المشتراة تأثير سلبي مادي على مركز حقوق الملكية للشركة ، فينبغي أن يكون ذلك مصدر قلق. على سبيل المثال ، قد تكون الميزانية العمومية ذات الاستدانة المتوسطة غير جذابة إذا كانت التزامات ديونها تتجاوز بشكل خطير مركز حقوق الملكية الملموسة.

الشركات تستحوذ على شركات أخرى ، لذلك فإن الشهرة التي تم شراؤها هي حقيقة من حقائق الحياة في المحاسبة المالية. ومع ذلك ، يحتاج المستثمرون إلى النظر بعناية في كمية كبيرة نسبيًا من الشهرة التي تم شراؤها في الميزانية العمومية. يجب الحكم على تأثير هذا الحساب على جودة الاستثمار في الميزانية العمومية من حيث حجمها المقارن مع حقوق المساهمين ومعدل نجاح الشركة في عمليات الاستحواذ. إنها حقًا دعوة قضائية ، ولكن يجب النظر فيها بعناية.

الخط السفلي

تمثل الأصول عناصر ذات قيمة تملكها أو تمتلكها أو تستحقها. من بين الأنواع المختلفة من العناصر التي تملكها الشركة ، فإن الحسابات المدينة والمخزون و PP&E والموجودات غير الملموسة هي عادةً أكبر أربعة حسابات في جانب الأصول من الميزانية العمومية. لذلك ، يتم إنشاء ميزانية عمومية قوية على الإدارة الفعالة لأنواع الأصول الرئيسية هذه ، ومحفظة قوية مبنية على معرفة كيفية قراءة وتحليل البيانات المالية.

جدول المحتويات: