أحد مفاتيح إدارة محفظة الاستثمار الخاصة بك بنجاح هو استخدام أي عدد من استراتيجيات تحليل الاستثمار. تحليل الاستثمار هو طريقة يمكنك من خلالها تقييم أنواع مختلفة من الأصول والأوراق المالية والصناعات والاتجاهات والقطاعات لمساعدتك في تحديد الأداء المستقبلي للأصل. القيام بذلك سيساعدك على معرفة مدى ملاءمتها لأهدافك الاستثمارية. وتسمى اثنين من هذه الاستراتيجيات الاستثمار من أعلى إلى أسفل ومن القاعدة إلى القمة. إنها طريقتان مختلفتان تمامًا لتحليل الأسهم والاستثمار فيها. يتضمن الاستثمار من أعلى إلى أسفل النظر في العوامل الاقتصادية ذات الصورة الكبيرة لاتخاذ قرارات الاستثمار ، في حين أن الاستثمار من أسفل إلى أعلى يبحث في الأساسيات الخاصة بالشركة مثل المالية والعرض والطلب ، وأنواع السلع والخدمات التي تقدمها الشركة. على الرغم من وجود مزايا لكلتا الطريقتين ، فإن لكلتا الطريقتين نفس الهدف: تحديد المخزونات الكبيرة. إليك مراجعة لخصائص كلتا الطريقتين.
الماخذ الرئيسية
- يعد أسلوب التصاعدي من الأسهل للمستثمرين الأقل خبرة ولمن لا يملكون الوقت الكافي لتحليل الشركات المالية. يمكن أن يساعد الاستثمار في متابعة المستثمرين على اختيار الأسهم عالية الجودة التي تتفوق على السوق حتى خلال فترات التراجع. لا توجد طريقة صحيحة أو خاطئة لتحليل الاستثمار — أي طريقة تختارها تعتمد على أهدافك الفردية والمخاطر ومستوى الراحة لديك.
من أعلى إلى أسفل
يركز النهج من أعلى إلى أسفل للاستثمار على الصورة الكبيرة ، أو كيف يقود الاقتصاد الكلي وعوامل الاقتصاد الكلي الأسواق ، وفي النهاية أسعار الأسهم. سوف ينظرون أيضا في أداء القطاعات أو الصناعات. يعتقد هؤلاء المستثمرون أنه إذا كان أداء القطاع جيدًا ، فإن فرصه ستكون جيدة ، كما أن الأسهم في هذه الصناعات ستحقق نتائج جيدة.
يشمل تحليل الاستثمار من أعلى إلى أسفل ما يلي:
- النمو الاقتصادي أو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) سواء في الولايات المتحدة أو في جميع أنحاء العالم. السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بما في ذلك خفض أو رفع أسعار الفائدة التضخم وسعر السلع وأسعار وعوائد السندات بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية
أسهم البنوك وأسعار الفائدة
نلقي نظرة على الرسم البياني أدناه. يُظهر نهجًا من أعلى إلى أسفل مع ربط عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بصندوق اختيار مالي SPDR ETF (XLF) على مدار العامين الماضيين.
قد ينظر المستثمر من أعلى إلى أسفل في ارتفاع أسعار الفائدة وعوائد السندات كفرصة للاستثمار في أسهم البنوك. عادة ، ليس دائمًا ، عندما ترتفع العائدات طويلة الأجل وكان أداء الاقتصاد جيدًا ، تميل البنوك إلى كسب المزيد من العائدات نظرًا لأن بإمكانها فرض معدلات أعلى على قروضها. ومع ذلك ، فإن العلاقة بين أسعار الفائدة وأسهم البنوك ليست دائما إيجابية. من المهم أن يكون أداء الاقتصاد الكلي جيدًا مع ارتفاع العوائد.
بناة الوطن وأسعار الفائدة
على العكس ، افترض أنك تعتقد أنه سيكون هناك انخفاض في أسعار الفائدة. باستخدام النهج من أعلى إلى أسفل ، قد تحدد أن صناعة بناء المنازل ستستفيد أكثر من انخفاض المعدلات لأن المعدلات المنخفضة قد تؤدي إلى ارتفاع في شراء المنازل الجديدة. نتيجة لذلك ، يمكنك شراء أسهم الشركات في قطاع بناء المنازل.
السلع والأسهم
إذا ارتفع سعر السلعة مثل النفط ، فقد يركز التحليل من أعلى إلى أسفل على شراء أسهم شركات النفط مثل Exxon Mobil (XOM). وعلى العكس من ذلك ، بالنسبة للشركات التي تستخدم كميات كبيرة من النفط لتصنيع منتجاتها ، قد يفكر المستثمر من أعلى إلى أسفل في كيف يمكن لارتفاع أسعار النفط أن يضر بأرباح الشركة. في البداية ، يبدأ النهج التصاعدي في النظر إلى الاقتصاد الكلي ثم ينتقل إلى قطاع معين والأسهم داخل هذا القطاع.
البلدان والمناطق
قد يختار المستثمرون من أعلى إلى أسفل أيضًا الاستثمار في بلد أو منطقة واحدة إذا كان اقتصادها جيدًا. على سبيل المثال ، إذا كان الاقتصاد الأوروبي في حالة جيدة ، فقد يستثمر المستثمر في الصناديق الأوروبية المتداولة في البورصة (ETFs) أو صناديق الاستثمار أو الأسهم.
يفحص النهج التصاعدي من العوامل الاقتصادية المختلفة لمعرفة كيف يمكن أن تؤثر هذه العوامل على السوق ككل ، وبعض الصناعات ، وفي نهاية المطاف ، الأسهم الفردية داخل تلك الصناعات.
تصاعدي
سيفحص مدير الأموال أساسيات أي سهم بغض النظر عن اتجاهات السوق عند استخدام نهج الاستثمار التصاعدي. سوف يركزون بدرجة أقل على ظروف السوق ومؤشرات الاقتصاد الكلي والأساسيات الصناعية. بدلاً من ذلك ، يركز النهج التصاعدي على كيفية أداء شركة فردية في قطاع ما مقارنةً بشركات معينة داخل القطاع.
يشمل تركيز التحليل من أسفل إلى:
- النسب المالية بما في ذلك السعر إلى الأرباح (P / E) ، والنسبة الحالية ، العائد على حقوق المساهمين ، وهامش الربح الصافي نمو الأرباح بما في ذلك الأرباح المستقبلية المتوقعة نمو الإيرادات والمبيعات التحليل المالي للبيانات المالية للشركة بما في ذلك الميزانية العمومية وبيان الدخل والتدفق النقدي statementCash التدفق والتدفق النقدي الحر أظهر مدى جودة الشركة لتوليد النقد وقادرة على تمويل عملياتها دون إضافة المزيد من الديون. القيادة والأداء لفريق إدارة الشركةمنتجات الشركة ، وهيمنة السوق ، و الحصة السوقية
يستثمر النهج التصاعدي في الأسهم التي تكون فيها العوامل المذكورة أعلاه إيجابية للشركة ، بغض النظر عن كيفية أداء السوق ككل.
يتفوق الأسهم
يعتقد المستثمرون من أسفل إلى أعلى أيضًا أنه إذا نجحت إحدى الشركات في أي قطاع في القيام بذلك ، فإن هذا لا يعني أن جميع الشركات في هذا القطاع ستتبع ذلك أيضًا. يحاول هؤلاء المستثمرون العثور على شركات معينة في قطاع يتفوق على الشركات الأخرى . لهذا السبب يقضي المستثمرون من القاع الكثير من الوقت في تحليل الشركة.
عادةً ما يقوم المستثمرون من القاعدة إلى القمة بمراجعة تقارير الأبحاث التي يفرضها المحللون على شركة ما لأن المحللين غالباً ما يكون لديهم معرفة حميمة بالشركات التي يغطونها. الفكرة وراء هذا النهج هي أن الأسهم الفردية في قطاع ما قد تعمل بشكل جيد ، بغض النظر عن الأداء الضعيف من جانب الصناعة أو عوامل الاقتصاد الكلي.
ومع ذلك ، ما يشكل احتمال جيد ، هو مسألة رأي. يقوم المستثمر من القاعدة إلى القمة بمقارنة الشركات والاستثمار فيها بناءً على أساسياتها. إن دورة العمل أو ظروف الصناعة الأوسع نطاقًا هي مصدر قلق قليل
أي واحد هو حق لك؟
تمامًا مثل أي نوع آخر من استراتيجيات تحليل الاستثمار ، لا توجد إجابة صحيحة على هذا السؤال. يعتمد اختيار واحد لك بشكل أساسي على أهدافك الاستثمارية ، وتحملك للمخاطر ، وكذلك طريقة التحليل التي تفضل استخدامها. يمكنك اختيار استخدام واحدة ، أو قد تفكر في استخدام مزيج هجين ، أي جلب عناصر من كليهما لبناء محفظتك والحفاظ عليها. يمكنك استخدام نهج من أعلى لأسفل لتبدأ به ، ولكن بعد ذلك انتقل إلى أسلوب تصاعدي من الاستثمار إذا كنت تبحث عن إعادة تنظيم محفظتك. لا يوجد حقًا طريقة صحيحة أو طريقة خاطئة للقيام بذلك. كما ذكرنا أعلاه ، كل ما يدور حول ما هو مناسب لك.
الخط السفلي
يبدأ النهج من أعلى إلى أسفل بالاقتصاد الأوسع ، ويحلل عوامل الاقتصاد الكلي ، ويستهدف صناعات محددة تعمل بشكل جيد في ظل الخلفية الاقتصادية. من هناك ، يختار المستثمر من أعلى إلى أسفل الشركات في هذه الصناعة. من ناحية أخرى ، ينظر النهج من القاعدة إلى القمة في المقاييس الأساسية والنوعية لشركات متعددة ويختار الشركة مع أفضل الآفاق للمستقبل - عوامل الاقتصاد الجزئي. كلا النهجين صالحان ويجب مراعاتهما عند تصميم محفظة استثمارية متوازنة.
