هل يمكن لمنظمات التنظيم الذاتي (SROs) أن تقدم حلاً لمشكلة التنظيم في أسواق العملة المشفرة؟
يعتقد تايلر وكاميرون وينكليفوس ، اللذان يمتلكان البورصة المتداولة في الجوزاء ، أنهما قد كشفا مؤخرًا عن اقتراح لجمعية السلع الافتراضية ، وهي منظمة ذاتية التنظيم لأسواق العملة المشجعة تعزز "اكتشاف الأسعار ، والكفاءة ، والشفافية" من خلال اعتماد الصناعة المعايير.
من بين أشياء أخرى ، تهدف إلى إدخال تبادل المعلومات والأسواق القائمة على القواعد وأنظمة المراقبة إلى صناعة يتم إخفاء أعمالها إلى حد كبير عن التدقيق العام والحكومي.
أهلا وسهلا بك
تلقى اقتراحهم ترحيبا حذرا من أعضاء أسواق التشفير.
يقول روب فيجليوني ، مؤسس Zen Cash ، وهو عملة مشفرة: "تعاني صناعة (العملة المشفرة) من نقص الشفافية ، وأحيانًا الأخلاق ، وإلى حد كبير ، قواعد محددة بوضوح يمكن للمشاركين اتباعها".
وقد أدى الجمع بين التكنولوجيا غير الشفافة والنظام الإيكولوجي المجاني للجميع إلى ردود فعل قاسية وبيانات متطرفة من الاقتصاديين والمنظمين الحكوميين. وفقًا لـ Viglione ، هناك خطر من أن المقاييس التنظيمية الحكومية قد "تغلب على رد الفعل على السلوك الفظيع" من خلال تبادل العملات المشفرة.
يمكن أن يؤدي إدخال القواعد إلى بعض الفوائد الملموسة للمعاينة. على سبيل المثال ، يمكن أن يساعد الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال وعمليات التدقيق في منع الإفلاس وبناء الثقة. تتبادل معظم العملات المشفرة عملات فيات و Tether ، وهي عملة يتم تداولها بالتساوي مع الدولار الأمريكي وتزعم أن لها نفس المبالغ المعادلة للعملة الورقية في حسابها البنكي كدعم. هذا يمكن أن يكون مشكلة.
تشرح راشيل لام ، نائبة رئيس الإستراتيجية التنظيمية في Polymath ، وهي شركة ناشئة توفر خدمات لإصدار الرموز الأمنية للمؤسسات ، أن "التبادلات التي تتفاعل مع fiat (العملة) تنطوي على مخاطر إضافية تتمثل في أزمات السيولة أو الإفلاس الكامل".
يمكن أن تساعد أي منظمة ذاتية التنظيم في الحفاظ على نظام إيكولوجي للابتكار في أسواق العملة المشفرة. يعتمد معظم الاستثمار في العملات المشفرة على توقعات النمو المستقبلي للبروتوكولات الأساسية. المشاكل الأخيرة ، سواء كانت تتعلق بتباطؤ في سرعات المعاملات أو رسوم المعاملات المتصاعدة ، قد أبرزت فقط الحاجة إلى مزيد من البحث في البروتوكولات.
التنظيم الحكومي يمكن أن يعرقل الابتكار من خلال تثبيته بقواعد الامتثال. SROs هي طريق متوسط. يقول كريس هاوسر ، المؤسس المشارك لـ Polymath: "بالنسبة للمنظمين ، يعني هذا ضمان سلامة المستهلك دون خنق الابتكار".
لا شك أن هذه ليست المرة الأولى التي يتم فيها اقتراح منظمات التنظيم الذاتي لمراقبة الأسواق المالية. في سبعينيات القرن الماضي ، أدى النمو الهائل في العقود الآجلة وتداول الخيارات إلى زيادة الاحتيال في العقود الآجلة والجهات الفاعلة عديمي الضمير في نظامها البيئي.
كافحت لجنة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) ، التي كانت وكالة حديثة الإنشاء آنذاك ، للحفاظ على النظام لكنها فشلت وحتى وصفها البعض بأنها "واحدة من أكثر الوكالات ثقلًا في الحكومة الفيدرالية بأكملها." وكانت النتيجة النهائية هي تأسيس الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) ، وهي مؤسسة تابعة لأسواق العقود الآجلة تعمل بالتنسيق مع CFTC لتنفيذ الطلب في هذه الصناعة. جلبت مقدمة NFA النظام وتوافق الآراء بين العقود الآجلة.
ليس رصاصة سحرية
كانت هناك بالفعل جهود مماثلة ومتضافرة لإحضار النظام الإيكولوجي للعملات المشفرة. على سبيل المثال ، تضافرت عمليات تبادل العملة اليابانية لتشكيل SRO بعد اختراق Coincheck الأخير. شكلت التبادلات المشفرة لكوريا الجنوبية واحدة في نوفمبر 2017.
على الرغم من شعبيتها ، ومع ذلك ، قد لا يثبت SROs رصاصة سحرية لمشاكل الصناعة.
على سبيل المثال ، تم اتهام NFA بتزوير الحقائق ومعالجة البيانات لتلائم أهدافها. يمكن أن يؤدي وضع مشابه في أسواق العملة المشفرة إلى انهيار أسواق متعددة ، من البورصات إلى العقود الآجلة.
يعتمد الكثير أيضًا على حوكمة الوكالة. يقول لام من بوليماث: "كما هو الحال مع أي هيئة لديها مسؤوليات حاكمة ، يجب عليها (SRO) التركيز على أهدافها والإجابة على أصحاب المصلحة وتجنب إساءة استخدام السلطة".
في ظل عدم وجود تفاصيل حول اقتراح توأمة Winklevoss ، ليس من الواضح أيضًا كيف ستعمل المؤسسة في صناعة التشفير. بالنسبة للسياق ، تقوم NFA بمجموعة متنوعة من الأنشطة داخل مظلتها. وتتراوح هذه بين إجراء اختبارات لتداول العقود الآجلة إلى إجراء عمليات تدقيق على الأعضاء إلى تقديم تسهيلات تنفيذ المبادلة. تركت السرعة الفائقة التي تطورت بها أسواق العملات المشفرة العديد من الثغرات الكبيرة في نظامها البيئي. ما إذا كانت هناك منظمة أو اتحاد واحد قادر على سد هذه الثغرات لا يزال قيد المناقشة.
يقول جوزيف وينبرغ ، رئيس Shyft Network ، وهو حل قائم على أساس سلسلة المفاتيح للامتثال للهوية: "لن يتحقق هذا (التنظيم الذاتي) بواسطة كيان واحد من مشاريع النظام البيئي" ، مضيفًا أن نفس المشكلة تتم معالجتها بواسطة مجموعة العشرين ، منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية ، و FSB. "يمكن لأسواق التشفير فرض الشفافية بطبيعتها عبر تقنيات blockchain وبروتوكولات مفتوحة المعايير. وكصناعة ، أعتقد أنه يمكننا بناء مجموعة قواعد مشتركة تتيح الانفتاح في أسواقنا والعالم ".
