تتنافس السندات والأسهم على أموال الاستثمار على مستوى أساسي وهذا يشير إلى أن تعزيز سوق الأسهم سيجذب الأموال بعيداً عن السندات. في مواجهة انخفاض الطلب على السندات ، سيتعين على البائعين خفض الأسعار لجذب المشترين. بناءً على هذه النظرية ، سينخفض سعر السندات إلى أن ترتفع عائدات السندات إلى مستوى تنافسه مع العوائد المعدلة حسب المخاطر الموجودة في سوق الأسهم.
على الرغم من أن العلاقة الفعلية بين السندات والأسهم لا تناسب هذه النظرية البسيطة تمامًا ، إلا أنها تساعد في وصف الطبيعة الديناميكية لهذه البدائل الاستثمارية.
تأثير سوق الثور في الأسهم على السندات
على المدى القصير ، قد تميل قيم الأسهم المرتفعة إلى دفع أسعار السندات إلى أدنى وعائدات السندات أعلى مما كانت عليه لولا ذلك. ومع ذلك ، هناك العديد من المتغيرات الأخرى التي تلعبها في أي سوق استثماري معين ، مثل أسعار الفائدة والتضخم والسياسة النقدية والتنظيم الحكومي والشعور العام للمستثمر.
تميل الأسواق الصاعدة إلى التفاؤل لدى المستثمرين وتوقعات ارتفاع أسعار الأسهم في المستقبل. يعمل ذلك على ضبط ديناميكية المخاطرة في السوق ، وغالبًا ما يؤدي إلى أن يصبح المستثمرون والتجار أقل تجنباً للمخاطر نسبيًا. تعد معظم السندات (وليس السندات غير المرغوب فيها) استثمارًا أكثر أمانًا من معظم الأسهم ، مما يعني أن الأسهم يجب أن تقدم عائدًا أعلى كعلاوة لزيادة المخاطر. هذا هو السبب وراء ترك المال للأسهم ودخول سوق السندات في أوقات عدم اليقين. وغالبًا ما يكون العكس صحيحًا خلال السوق الصاعدة حيث تبدأ الأسهم في تلقي الأموال على حساب السندات.
ما إذا كان انخفاض أسعار السندات تأثيرًا إيجابيًا يعتمد على نوع مستثمر السندات. أصبح حاملو السندات الحاليون الذين لديهم كوبونات ثابتة يتعرضون بشكل متزايد للأذى بسبب انخفاض أسعار السندات مع اقتراب الأوراق المالية من النضج. أولئك الذين يشترون السندات مثل انخفاض أسعار السندات لأنه يعني أنهم سيحصلون على عوائد أعلى.
الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة
يجب أيضًا النظر في سياسة سعر الفائدة الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي (وغيرها من البنوك المركزية للأسواق خارج الولايات المتحدة). يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قصيرة الأجل في محاولة للتأثير على الظروف الاقتصادية.
إذا كان ينظر إلى الاقتصاد على أنه يكافح ، فقد يحاول مجلس الاحتياطي الفيدرالي فرض أسعار فائدة منخفضة لتحفيز الاستهلاك والإقراض. هذا يسبب ارتفاع أسعار السندات. إذا تطورت السوق الصعودية القوية بشكل متزامن مع بيانات اقتصادية قوية ، فقد يقرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي السماح بارتفاع أسعار الفائدة. هذا من شأنه أن يدفع أسعار السندات إلى انخفاض مع ارتفاع العائدات لمطابقة أسعار الفائدة. تدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي له تأثير كبير على كل من الأسهم والسندات.
لدى الاقتصاديين ومحللي السوق أفكار حول الأسباب التي تؤدي إلى حدوث تغييرات في الاقتصاد ، لكن النظام بأكمله مترابط ومعقد للغاية بحيث لا يمكن التنبؤ به بكل تأكيد. قد يكون من الممكن أن ترتفع أسعار السندات بينما تتمتع الأسهم بسوق صاعدة. لم يتم إصلاح ثقة المستثمرين أبدًا ، وقد تؤدي النتائج المتوقعة لسياسة الحكومة أو البنك المركزي إلى نتائج لم تكن متوقعة. هذا جزء من السبب في أنه من الصعب تطوير استراتيجيات تداول فعالة تستند إلى عوامل الاقتصاد الكلي.
