يعد تباين الحافظة مقياسًا لتشتت عائدات الحافظة. إنه إجمالي العائدات الفعلية لمحفظة معينة خلال فترة زمنية محددة.
يتم حساب تباين المحفظة باستخدام الانحراف المعياري لكل ورقة مالية في المحفظة والعلاقة بين الأوراق المالية في المحفظة. تنص نظرية الحافظة الحديثة (MPT) على أنه يمكن تقليل تباين المحفظة عن طريق اختيار الأوراق المالية ذات الارتباطات المنخفضة أو السلبية التي يمكن الاستثمار فيها ، مثل الأسهم والسندات.
حساب تباين محفظة الأوراق المالية
لحساب تباين محفظة الأوراق المالية في محفظة ، اضرب الوزن التربيعي لكل ورقة مالية من خلال التباين المقابل للأوراق المالية وأضيف اثنين مضروبا في المتوسط المرجح للأوراق المالية مضروبة في التباين بين الأوراق المالية.
لحساب تباين محفظة ذات أصلين ، اضرب مربع ترجيح الأصل الأول بتغير الأصل وأضفه إلى مربع وزن الأصل الثاني مضروبًا في اختلاف الأصل الثاني. بعد ذلك ، أضف القيمة الناتجة إلى اثنين مضروبًا في أوزان الأصول الأولى والثانية مضروبة في تباين الأصولين.
على سبيل المثال ، افترض أن لديك محفظة تحتوي على أصلين ، الأسهم في الشركة أ والسهم في الشركة ب. ستون في المائة من محفظتك مستثمرة في الشركة أ ، بينما يتم استثمار النسبة المتبقية البالغة 40 في المائة في الشركة ب. السهم هو 20 ٪ ، في حين أن التباين في أسهم الشركة ب هو 30 ٪.
العلاقة بين الأصول اثنين هو 2.04. لحساب تباين الأصول ، اضرب الجذر التربيعي للتنوع في أسهم الشركة أ من خلال الجذر التربيعي لتغير أسهم الشركة ب. التباين الناتج هو 0.50.
الفرق محفظة الناتج هو 0.36 ، أو ((0.6) ^ 2 * (0.2) + (0.4) ^ 2 * (0.3) + (2 * 0.6 * 0.4 * 0.5)).
محفظة التباين ونظرية المحفظة الحديثة
نظرية المحفظة الحديثة هي إطار عمل لإنشاء محفظة استثمارية. تأخذ MPT في فرضيتها المركزية فكرة أن المستثمرين العقلانيين يرغبون في زيادة العوائد مع تقليل المخاطر ، والتي تقاس أحيانًا باستخدام التقلبات. يبحث المستثمرون عن ما يُسمى الحدود الفعالة ، أو أدنى مستوى أو مخاطر وتقلبات يمكن من خلالها تحقيق عائد مستهدف.
يتم تقليل المخاطر في محافظ MPT من خلال الاستثمار في الأصول غير المرتبطة. يمكن للأصول التي قد تكون محفوفة بالمخاطر من تلقاء نفسها أن تقلل فعليًا من المخاطرة الإجمالية للحافظة عن طريق إدخال استثمار يرتفع عندما تنخفض الاستثمارات الأخرى. هذا الارتباط المنخفض يمكن أن يقلل من تباين الحافظة النظرية. وبهذا المعنى ، فإن عائد الاستثمار الفردي أقل أهمية من مساهمته العامة في المحفظة ، من حيث المخاطر والعائد والتنويع.
غالبًا ما يتم قياس مستوى المخاطرة في المحفظة باستخدام الانحراف المعياري ، والذي يتم حسابه على أنه الجذر التربيعي للفرق. إذا كانت نقاط البيانات بعيدة عن المتوسط ، يكون التباين مرتفعًا ، ويكون مستوى المخاطرة الإجمالي في المحفظة مرتفعًا أيضًا. الانحراف المعياري هو مقياس رئيسي للمخاطر المستخدمة من قبل مديري المحافظ والمستشارين الماليين والمستثمرين من المؤسسات. يقوم مديرو الأصول بتضمين الانحراف المعياري بشكل روتيني في تقارير أدائهم.
