جدول المحتويات
- استئناف مثير للإعجاب
- 1. انخفاض رأس مال البنك
- 2. ارتفاع الديون الخاصة
- 3. تضخم العجز الفيدرالي
- 4. طالب الدين
- إصلاح القروض الطلابية
- "الحكمة" مقابل "المدى القصير"
- بيتكوين ومخاطر السيبرانية
- وجهة نظر متباينة
ناقشت شيلا باير ، التي كانت ترأس FDIC خلال الأيام المظلمة للأزمة المالية في عام 2008 ، المخاطر الحالية للنظام المالي في مقابلة مطولة مع Barron's. وكان باير قد حذر من انهيار قروض الرهن العقاري المرتقب ، وهو مؤشر رئيسي لأزمة عام 2008 ، عندما عارضت شخصيات بارزة أخرى ، مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق آلان جرينسبان ، وجود فقاعة الإسكان الأمريكية. وقالت لبارونز "يتم تجاهل ذكريات ودروس ما أدى إلى الأزمة بالكامل".
مجالات الاهتمام الأربعة الرئيسية لـ Bair ، كما تمت مناقشتها مع Barron's: خفض متطلبات رأس المال المصرفي ، والديون الخاصة المتزايدة ، وعجز الميزانية الفيدرالية المتضخم ، والديون الضخمة للقروض الطلابية. كما أنها تشارك الآراء حول الدين الصيني والبيتكوين ومخاطر الإنترنت.
استئناف مثير للإعجاب
منذ مغادرته مؤسسة FDIC في عام 2011 ، كان باير رئيسًا لكلية واشنطن في ماريلاند حتى عام 2017 وكان مستشارًا لمختلف المؤسسات ، مثل لجنة تنظيم بنك الصين. وهي رئيسة مجلس المخاطر النظامية التابع لـ Pew Charitable Trust ، وهي مجموعة تعمل على تعزيز الاستقرار المالي. من بين مجالس الشركات التي عملت عليها هي تلك الخاصة بالبنك الصناعي والتجاري الصيني المملوك للدولة وشركة باكسوس للشركات الناشئة والتي تعمل في بورصة بيتكوين.
الماخذ الرئيسية
- تشعر شيلا باير ، رئيسة سابقة لمؤسسة FDIC التي رأت الوكالة خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، بالقلق من أزمة أخرى في الأفق. المجالات الأربعة الرئيسية للقلق ، كما نوقشت مع بارون: خفض متطلبات رأس المال المصرفي ، والديون الخاصة المتزايدة ، والميزانية الفيدرالية المتضخمة العجز ، والديون الضخمة القروض الطلابية. يقوم الآخرون بتخفيض مخاوف Bair وتقديم نظرة أكثر تفاؤلاً على المدى القريب إلى المتوسط.
1. انخفاض رأس مال البنك
Bair ليس لديه مشكلة مع بعض الضوابط التنظيمية للبنوك ، "مثل تسهيل البنية التحتية الإشرافية غير الضرورية على البنوك الإقليمية والمجتمعية."
ومع ذلك ، لا سيما فيما يتعلق "بالمؤسسات المالية الكبيرة والمعقدة التي أدت إلى الأزمة" ، أكدت لـ Barron: "إن تخفيف رأس المال الآن أصبح مجنونا. عندما نصل إلى التراجع ، لن يكون لدى البنوك الوسيلة لاستيعاب الخسائر. بدون وسادة ، سنحصل على 2008 و 2009 مرة أخرى."
توصلت الذراع البحثية المستقلة التابعة لوزارة الخزانة الأمريكية إلى أن النظام المالي سيظل في خطر كبير إذا فشل أحد البنوك الكبرى أو أكثر ، على الرغم من الإصلاحات التي تمت بعد أزمة عام 2008. وبالمثل ، يعتقد أستاذ الاقتصاد كينيث روجوف من جامعة هارفارد أن البنوك المركزية الرائدة في جميع أنحاء العالم غير مهيأة للتعامل مع أزمة مصرفية جديدة.
2. ارتفاع الديون الخاصة
عندما سئل باير عن رأيها حول ما يمكن أن يؤدي إلى الأزمة المالية القادمة ، أشارت باير إلى ارتفاع الدين الخاص. وذكرت ديون بطاقات الائتمان وقروض السيارات عالية المخاطر والقروض التي تمول عمليات الاستحواذ التي تقوم بها الشركات والدين العام للشركة. وأشارت إلى أن "أي نوع من الإقراض المضمون المدعوم بأصل مبالغ فيه يجب أن يكون مصدر قلق" ، مضيفة "هذا ما حدث مع الإسكان".
3. تضخم العجز الفيدرالي
وقال باير "إذا واصلنا إلقاء الغاز على ألسنة اللهب من خلال عجز في الإنفاق ، فإنني قلق بشأن مدى حدة التراجع القادم - وما إذا كان لدينا ما يكفي من الرصاص المتبقي". وأضافت "إنني أشعر بالقلق أيضًا عندما يتم التشكيك في وضع الملاذ الآمن في سندات الخزانة".
وتابع باير: "لا أعتقد أن لدى الكونغرس فكرة مفادها أن السبب وراء تمكنهم من الفرار من هذا التبذير هو أننا أفضل حصان في مصنع الغراء. لكننا في مصنع الغراء. الوضع ليس جيدا ".
4. طالب الدين
كما تشعر باير بالقلق إزاء ديون الطلاب ، والتي تبلغ 1.3 تريليون دولار ، كما يقول بارون. "هناك أوجه تشابه مع عام 2008: هناك مبالغ هائلة من القروض غير الميسورة التي يتم تقديمها للأشخاص الذين لا يستطيعون سدادها ، وسهولة توفر هذه القروض تؤدي إلى تضخم الأصول" ، لاحظت.
وقال باير إن جزءًا كبيرًا من مشكلة القروض الطلابية هو أن المؤسسات التعليمية ترفع الرسوم الدراسية مع الإفلات من العقاب لأنهم "ليس لديهم جلد في اللعبة ، كما في أزمة الرهن العقاري". أي أن الحكومة الفيدرالية ، وليس الكليات نفسها ، تتحمل مخاطر التخلف عن السداد.
تعرف على ما يشعر به ملايين القراء حول العالم لدى Investopedia بشأن أسواق الأوراق المالية ، كما تم قياسه بواسطة مؤشر Investopedia Anxiety Index (IAI).
إصلاح القروض الطلابية
يدعم Bair نظامًا تقوم فيه الكليات والحكومة بتقسيم تكلفة قروض الطلاب 50/50 ، ويتم السداد على نطاق انزلاقي ، كنسبة مئوية من الدخل في المستقبل. إنها تعتقد أن الأعمال الخيرية يجب أن تدخل في "المزيج". وقالت: "نحن بحاجة إلى معلمي رياضيات بالمدارس الثانوية مثلما نحتاج إلى مديري صناديق التحوط ، ولكن لدينا نظام دفع واحد الحجم ، سواء أكنت تحقق 36000 دولار أم 360،000 دولار."
مسألة أخرى تهم باير: "ديون الطلاب تقلل أيضًا تشكيل الأعمال التجارية الصغيرة. الأطفال الذين كانوا سيبدأون مشروعًا تجاريًا في مرآب والديهم لا يمكنهم فعل ذلك الآن لأنهم مدينون بـ 50،000 دولار".
"الحكمة" مقابل "المدى القصير"
يقول باير إن البنوك والمنظمين على حد سواء في الصين قلقون بشكل متزايد بشأن إدارة المخاطر ، وجودة الائتمان ، والقروض غير المنفذة ، مشيرًا إلى أن "الحيطة" و "النمو المستدام" أصبحا كلمات مرور.
وتضيف: "لقد أدهشني الاختلاف في نبرة القيادة السياسية - حيث تحدث شي عن تخفيض الديون ، وتقييد فقاعات الأصول ، وقبول المفاضلات قصيرة الأجل بالنمو لتحقيق الاستقرار على المدى الطويل. قارن ذلك مع الولايات المتحدة. حيث نتحرك نحو إلغاء القيود والاقتراض أكثر. إنه لأمر يحزنني أننا نقع فريسة للأجل القصير ".
بيتكوين ومخاطر السيبرانية
وقال باير لـ Barron أن البيتكوين ليس له قيمة جوهرية ، لكن لا تملك النقود الورقية التي تصدرها الحكومة. يجب على السوق تحديد قيمتها ، في رأيها ، في حين يتعين على الحكومة التركيز على الإفصاح والتعليم ومنع الاحتيال وكبح استخدامها لدعم الأنشطة الإجرامية. تنصح الناس بعدم الاستثمار فيه إلا إذا كانوا قادرين على تحمل خسارة كاملة.
بالنظر إلى جميع مخاوفهم الأخرى بعد الأزمة ، أخبر باير بارونز أن المنظمين تأخروا في التعامل مع المخاطر السيبرانية الشاملة. ومع ذلك ، فهي سعيدة الآن برؤية أنها أصبحت شديدة التركيز عليها.
وجهة نظر متباينة
على عكس مخاوف شيلا باير ، تم تقديم وجهة نظر متصاعدة بشأن القطاع المصرفي من قبل محلل البنوك الشهير ديك بوف. وهو يعتقد أن البنوك الأمريكية تدخل عصرًا ذهبيًا جديدًا دام عقودًا من الربحية المتنامية. في الوقت نفسه ، ارتفع مؤشر بنك KBW Nasdaq Bank (BKX) بنسبة 530٪ عن أدنى مستوى خلال اليوم في 6 مارس 2009 ، حتى الإغلاق في 2 مارس 2018 ، متجاوزًا مكاسب 304٪ لمؤشر S&P 500 (SPX).
