كيفية حساب بيتا في التفوق

ما هو بيتا؟

التحديق من خلال Yahoo (YHOO) Finance أو Google (GOOG) Finance أو مغذيات البيانات المالية الأخرى ، قد يشاهد المرء متغيرًا يسمى beta وسط بيانات مالية أخرى ، مثل سعر السهم أو القيمة السوقية.

في مجال التمويل ، تشير النسخة التجريبية للشركة إلى حساسية سعر سهمها فيما يتعلق بالمؤشر أو المؤشر. على سبيل المثال ، ضع في الاعتبار شركة افتراضية US CORP (USCS). يوفر Google Finance إصدارًا تجريبيًا لهذه الشركة البالغ 5.48 ، مما يعني أنه فيما يتعلق بالتغيرات التاريخية للسهم مقارنة بـ 500 Standard & Poor's ، فقد ارتفع US CORP بمعدل 5.48٪ إذا ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1٪. بالمقابل ، عندما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1٪ ، يميل سهم CORP الأمريكي إلى انخفاض بنسبة 5.48٪.

بشكل عام ، يتم تحديد مؤشر واحد لمؤشر السوق ، وإذا تصرف السهم بتذبذب أكبر من السوق ، فستكون قيمة بيتا أكبر من واحد. إذا كان العكس هو الصحيح ، فستكون النسخة التجريبية أقل من واحدة. تميل الشركة ذات النسخة التجريبية التي تزيد عن واحد إلى تضخيم حركات السوق (على سبيل المثال الحال بالنسبة للقطاع المصرفي) ، وتميل الأعمال ذات النسخة التجريبية التي تقل عن واحد إلى تخفيف حركات السوق.

يمكن اعتبار الإصدار بيتا مقياسًا للمخاطرة: فكلما ارتفع الإصدار التجريبي للشركة ، ارتفع العائد المتوقع للتعويض عن الخطر الزائد الناجم عن التقلب.

لذلك ، من منظور إدارة المحافظ الاستثمارية أو الاستثمار ، يريد المرء تحليل أي مقاييس للمخاطر المرتبطة بشركة ما للحصول على تقدير أفضل لعائدها المتوقع.

الماخذ الرئيسية

الإصدار التجريبي هو مقياس لمدى حساسية سعر سهم شركة لمؤشر أو مؤشر. تشير النسخة التجريبية التي تزيد عن 1 إلى أن سعر سهم الشركة أكثر تقلبًا من السوق ، وتشير النسخة التجريبية التي تقل عن 1 إلى أن سعر سهم الشركة أقل متقلبة من السوق. قد ينتج عن الإصدار التجريبي نتائج مختلفة بسبب الاختلافات في تقديرها ، مثل الفترات الزمنية المختلفة المستخدمة في حساب البيانات. يعمل Microsoft Excel كأداة لتنظيم البيانات بسرعة وحساب beta. تكون الأسهم المنخفضة بيتا أقل تقلبًا من الأسهم التجريبية عالية وتوفر المزيد من الحماية خلال الأوقات المضطربة.

نتائج مختلفة لنفس الإصدار التجريبي

بالمناسبة ، من المهم التمييز بين الأسباب التي تجعل قيمة بيتا التي يتم توفيرها على Google Finance مختلفة عن بيتا على Yahoo Finance أو رويترز.

هذا لأن هناك عدة طرق لتقدير النسخة التجريبية. يتم تضمين عدة عوامل ، مثل مدة الفترة التي تؤخذ في الاعتبار ، في حساب النسخة التجريبية ، مما يؤدي إلى نتائج مختلفة يمكن أن تصور صورة مختلفة. على سبيل المثال ، تستند بعض الحسابات إلى بياناتها على فترة ثلاث سنوات ، بينما قد تستخدم حسابات أخرى أفقًا زمنيًا مدته خمس سنوات. قد يكون هذان العامان الإضافيان سببًا لنتائج مختلفة إلى حد كبير. لذلك ، فإن الفكرة هي اختيار منهجية بيتا نفسها عند مقارنة الأسهم المختلفة.

كيف يمكنك حساب بيتا في إكسل؟

حساب بيتا باستخدام إكسل

من السهل حساب معامل بيتا. يحتاج معامل بيتا إلى سلسلة تاريخية من أسعار الأسهم للشركة التي تقوم بتحليلها. في مثالنا ، سوف نستخدم Apple (AAPL) كسهم قيد التحليل و S&P 500 كمؤشر تاريخي لدينا. للحصول على هذه البيانات ، انتقل إلى:

ياهو! المالية -> الأسعار التاريخية ، وقم بتنزيل السلسلة الزمنية "Adj Close" لـ S&P 500 وشركة Apple .

نحن نقدم مقتطفًا صغيرًا فقط من البيانات التي تتجاوز 750 صفًا نظرًا لأنها شاملة:

بمجرد أن يكون لدينا جدول Excel ، يمكننا تقليل بيانات الجدول إلى ثلاثة أعمدة: الأول هو التاريخ ، والثاني هو سهم أبل ، والثالث هو سعر S&P 500.

ثم هناك طريقتان لتحديد الإصدار التجريبي. الأول هو استخدام صيغة بيتا ، والتي تحسب على أنها التباين بين عائد (ص _أ) من الأسهم وعائد (ص _ب) من المؤشر مقسوما على اختلاف المؤشر (على مدى ثلاث سنوات).

$\begin{matrix} β_{أ} = \frac{COV (ص_{أ} ، ص_{ب})}{فار (ص_{ب})} \end{matrix} \ تبدأ {محاذاة} & \ beta_a = \ frac { text {Cov} (r_a، r_b)} { text {Var} (r_b)} \ \ end {محاذاة}$ βa = فار (RB) COV (را، م ع)

للقيام بذلك ، نضيف أولاً عمودين إلى جدول البيانات الخاص بنا ؛ واحد بإرجاع الفهرس r (يوميًا في حالتنا) ، (العمود D في Excel) ، مع أداء سهم Apple (العمود E في Excel).

في البداية ، نحن ننظر فقط في قيم السنوات الثلاث الأخيرة (حوالي 750 يومًا من التداول) وصيغة في Excel ، لحساب النسخة التجريبية .

صيغة BETA = COVAR (D1: D749 ؛ E1: E749) / VAR (E1: E749)

تتمثل الطريقة الثانية في إجراء انحدار خطي ، مع الأداء المتغير التابع لأسهم Apple على مدار السنوات الثلاث الماضية كمتغير توضيحي وأداء المؤشر خلال نفس الفترة.

الآن بعد أن حصلنا على نتائج الانحدار لدينا ، فإن معامل المتغير التوضيحي هو بيتنا (التباين مقسومًا على التباين).

باستخدام Excel ، يمكننا اختيار خلية وإدخال الصيغة: "SLOPE" التي تمثل الانحدار الخطي المطبق بين المتغيرين ؛ الأول لسلسلة العائدات اليومية من Apple (هنا: 750 فترة) ، والثانية لسلسلة الأداء اليومية للمؤشر ، والتي تتبع الصيغة:

BETA FORMULA = المنحدر (E1: E749 ؛ D1: D749)

هنا ، لقد قمنا للتو بحساب قيمة بيتا لسهم شركة آبل (0.77 في مثالنا ، مع أخذ البيانات اليومية وفترة تقديرية مدتها ثلاث سنوات ، من 9 أبريل 2012 إلى 9 أبريل 2015).

منخفض بيتا - بيتا عالية

لقد وجد العديد من المستثمرين أنفسهم في مراكز خاسرة ثقيلة كجزء من الأزمة المالية العالمية التي بدأت في عام 2007. وكجزء من هذه الانهيارات ، انخفضت الأسهم التجريبية المنخفضة بدرجة أقل بكثير من الأسهم التجريبية المرتفعة خلال فترات الاضطراب في السوق. هذا لأن علاقة السوق بها كانت أقل من ذلك بكثير ، وبالتالي فإن التقلبات المدبرة من خلال المؤشر لم تكن حادة بالنسبة لتلك الأسهم التجريبية المنخفضة.

ومع ذلك ، هناك دائمًا استثناءات في ضوء الصناعة أو القطاعات ذات الأسهم التجريبية المنخفضة ، وبالتالي ، قد يكون لديهم إصدار تجريبي منخفض مع المؤشر ولكن تجريبي كبير داخل القطاع أو الصناعة.

لذلك ، يمكن أن يشكل دمج الأسهم المنخفضة بيتا مقابل الأسهم التجريبية المرتفعة شكلاً من أشكال الحماية من الجانب السلبي في أوقات ظروف السوق المعاكسة. الأسهم التجريبية المنخفضة أقل تقلبًا ؛ ومع ذلك ، يجب إجراء تحليل آخر مع مراعاة العوامل الداخلية للصناعة.

من ناحية أخرى ، يتم اختيار الأسهم التجريبية المرتفعة من قبل المستثمرين الذين يحرصون ويركزون على تقلبات السوق على المدى القصير. إنهم يرغبون في تحويل هذا التقلب إلى ربح ، وإن كان مع ارتفاع المخاطر. سيختار هؤلاء المستثمرون الأسهم ذات النسخة التجريبية الأعلى ، والتي توفر المزيد من الصعود والهبوط ونقاط الدخول للتداولات من الأسهم ذات النسخة التجريبية الأقل وتذبذب أقل.

الخط السفلي

من المهم اتباع استراتيجيات وقواعد تداول صارمة وتطبيق نظام طويل الأجل لإدارة الأموال في جميع الحالات التجريبية. قد يكون استخدام استراتيجيات بيتا مفيدًا كجزء من خطة استثمار أوسع للحد من مخاطر الجانب السلبي أو تحقيق مكاسب قصيرة الأجل ، ولكن من المهم أن تتذكر أنه يخضع أيضًا لنفس مستويات تقلبات السوق مثل أي استراتيجية تداول أخرى.

جدول المحتويات: