حصدت البنوك الأمريكية ، بما في ذلك الستة الكبار ، أرباحاً هائلة من التخفيضات الضريبية التي قام بها ترامب أكبر بكثير من المتوقع. ساعدت المدخرات الضريبية الضخمة البالغة 21 مليار دولار ، أي ما يقرب من ضعف الميزانية السنوية للـ IRS وأكبر من طلب ناسا لعام 2019 ، على تعزيز أرباح وأسعار الأسهم لأكبر المؤسسات المالية الأمريكية ، مما رفع مؤشر بنك KBW بنسبة 14.4 ٪ منذ بداية العام ، مقارنة بـ 9.5 في مؤشر S&P 500 زيادة ٪ خلال نفس الفترة. بفضل الإصلاح الضريبي الجمهوري ، شهدت البنوك في المتوسط أن معدلات الضريبة الفعلية تقل عن 19 ٪ في عام 2018 ، مقارنة بنسبة تقريبية 28 ٪ دفعوا في عام 2016.
دفعت أربعة من أكبر ستة بنوك أمريكية ضرائب أقل من المتوقع في العام الماضي. دفع بنك أوف أمريكا (BAC) بالفعل 18.6 ٪ من الضرائب ، أي أقل من 20 ٪ من المتوقع. وفي الوقت نفسه ، دفعت مجموعة جولدمان ساكس (GS) 16.2 ٪ فقط ، مقابل 24 ٪ من المتوقع ، في حين دفعت سيتي جروب (C) 22.8 ٪ ، مقابل 25 ٪ المتوقع ، وضريبة مورغان ستانلي (MS) على 23.5 ٪ مقابل 20.9 ٪ توقع في البداية. ساعدت التخفيضات الضريبية البنوك الكبيرة على تمويل 29 مليار دولار من الأرباح وإعادة الشراء للمساهمين ، وتجاوزت البنوك الستة الكبرى أرباحاً مجمعة بقيمة 120 مليار دولار للمرة الأولى. على الرغم من هذا التحسن الكبير ، لا تزال البنوك تخفض الوظائف وتقلص النفقات الأخرى بشكل كبير. تباطأ نمو أعمال الإقراض أيضا خلال الفترة ، لكل بلومبرغ.
ماذا دفعت البنوك الستة الكبرى في الضرائب
(معدل الضريبة المتوقع مقابل معدل الضريبة الفعلي)
- بنك امريكي؛ 20 ٪ ، 18.6 ٪ سيتي جروب ؛ 25 ٪ ، 22.8 ٪ جولدمان ساكس. 24 ٪ ، 16.2 ٪ JPMorgan ؛ 19 ٪ ، 20.3 ٪ مورغان ستانلي ؛ 23.5 ٪ ، 20.9 ٪ ويلز فارجو ؛ 19 ٪ ، 19.8 ٪
21 مليار دولار في تحقيق وفورات ضريبية لتمويل العملاقة
البنوك الكبرى ، التي واجهت في السنوات الماضية معدلات ضريبية أعلى من الشركات غير المالية ، كانت من بين أكبر المستفيدين من الإصلاح الضريبي. في حين وعدت الشركات باستخدام جزء من المدخرات على أشياء مثل مكافآت الموظفين والأجور المرتفعة ، ودعم المجتمع والشركات الصغيرة ، من المرجح أن يؤدي الاستخدام الفعلي لمدخرات الضرائب إلى إثارة نقاش في واشنطن حول فعالية القانون في تعزيز نطاق أوسع الاقتصاد.
ليس هناك شك في أن التخفيضات الضريبية غذت الأرباح وإعادة الشراء للمؤسسات المالية. أشار استعراض بلومبرج ، استنادًا إلى تعليق من 23 بنكًا أمريكيًا والاحتياطي الفيدرالي ، إلى أن المؤسسات المالية زادت أرباحها وعمليات إعادة شراء الأسهم بمعدل 23٪. زادت ويلز فارجو عمليات إعادة الشراء وأرباح الأسهم بمقدار 11.3 مليار دولار ، متجاوزة زيادة مورغان ستانلي البالغة 1.8 مليار دولار ، وهو ما يعادل طلب جمعية المحاربين القدامى لبرامج التشرد للسنة المالية 2009.
قامت الشركات بالإيماءات للموظفين ، مثل مكافآت بنك أوف أميركا البالغة 1000 دولار لنحو 145،00 موظف في عام 2018 ، والحد الأدنى للأجور الجديد لدى ويلز فارغو بسعر 15 دولارًا في الساعة. ومع ذلك ، خفضت البنوك الـ 23 ما يقرب من 4300 وظيفة ، مع وجود حفنة تشير إلى الآلاف من تخفيضات الوظائف الإضافية القادمة. في حين أن التخفيضات الضريبية قد تخفف الضغط على تخفيضات الموظفين بسبب ديناميات الصناعة المتغيرة والتحول إلى الخدمات التي تدعم التكنولوجيا ، تشير البنوك إلى أنها تنفق أيضًا مبالغ كبيرة على التشغيل الآلي لكل بلومبرج.
يتوقع البعض أن يستمر تأثير التخفيضات الضريبية في زيادة أرباح البنوك. في الربع الرابع ، ساعد الإعفاء الضريبي سيتي جروب على نشر أرباح السهم أعلى بكثير من تقدير الإجماع ، ومع ذلك فقد كان أقل من توقعات الإيرادات.
أتطلع قدما
إذا كان هناك سائقون إيجابيون ، فمن المهم الإشارة إلى أن ارتفاع البنك قد لا يستمر. يحذر بعض مراقبي السوق ، بما في ذلك دان ناثان من Risk Reversal ، من أن هذه هي بداية النهاية لعودة القطاع المالي ، لكل CNBC.
وكتبت ناثان "أعتقد أننا جميعًا متفقون على أن الأداء الضعيف لعام 2018 كان أمرًا سيئًا للغاية بالنسبة لهذه المجموعة." وأبرز المحلل علامات التحذير الأخرى بما في ذلك اندماج SunTrust و BB&T لإنشاء سادس أكبر بنك ، إن نشاط الاندماجات والاستحواذات في الفضاء كان من الناحية التاريخية بمثابة مقدمة سلبية للأسواق ، علاوة على ذلك ، يرى أن سوق السندات تومض إشارات التحذير ، وتهتم بأخبار سيئة للاقتصاد العالمي بأسره والأسهم المصرفية بشكل خاص.
