تتأثر أسعار الفائدة بشكل غير مباشر بعمليات السوق المفتوحة (OMOs) وشراء وبيع الأوراق المالية الحكومية في البورصات المالية العامة.
OMOs هي أدوات في السياسة النقدية تسمح للبنك المركزي بالتحكم في عرض النقود في الاقتصاد. بموجب سياسة انكماشية ، يبيع البنك المركزي الأوراق المالية في السوق المفتوحة ، مما يقلل من كمية الأموال المتداولة. تنطوي السياسة النقدية التوسعية على شراء الأوراق المالية وزيادة المعروض من النقود. تؤثر التغييرات في عرض النقود على المعدلات التي تقرض بها البنوك بعضها البعض ، وهو ما يعكس القانون الأساسي للعرض والطلب.
في الولايات المتحدة ، فإن معدل الأموال الفيدرالية هو معدل الفائدة الذي تقترض به البنوك الاحتياطيات من بعضها البعض بين عشية وضحاها لتلبية متطلبات الاحتياطي الخاصة بهم. هذا هو سعر الفائدة الذي يستهدفه الاحتياطي الفيدرالي عند إجراء OMOs. تعتمد أسعار الفائدة قصيرة الأجل التي تقدمها البنوك على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، لذلك يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التأثير بشكل غير مباشر على أسعار الفائدة التي يواجهها المستهلكون والشركات من خلال بيع وشراء الأوراق المالية.
أمثلة واقعية
في عام 1979 ، بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بقيادة بول فولكر باستخدام OMOs كأداة. لمكافحة التضخم ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في بيع الأوراق المالية في محاولة للحد من المعروض من النقود. تقلصت كمية الاحتياطيات بما يكفي لدفع معدل الأموال الفيدرالية إلى 20 ٪. شهد عامي 1981 و 1982 بعضًا من أعلى معدلات الفائدة في التاريخ الحديث ، حيث ارتفع متوسط معدلات الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا عن 18٪.
على العكس من ذلك ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء أكثر من 1 تريليون دولار من الأوراق المالية استجابة لركود عام 2008. هذه السياسة التوسعية ، التي تسمى التيسير الكمي ، زادت من المعروض النقدي وخفضت أسعار الفائدة. ساعد انخفاض أسعار الفائدة على تحفيز الاستثمار في الأعمال التجارية والطلب على الإسكان.
