تطلق Goldman Sachs Group Inc. (GS) إستراتيجية واسعة تهدف إلى زيادة حصتها في سوق ETF البالغ 4 تريليونات دولار ، وفقًا لما أوردته بلومبرج. على أمل التغلب على JPMorgan Chase & Co. (JPM) ، سيحاول Goldman تنفيذ نفس استراتيجية نظيره في وول ستريت. تقدم العملاق المالي بتقديم مجموعة من منتجات الفهرسة منخفضة التكلفة وذات قاعدة عريضة ، والتي من المقرر أن تبدأ التداول في وقت مبكر من الأسبوع المقبل ، وفقًا للسجلات التنظيمية. من المحتمل أن تأخذ الاستراتيجية أعمالًا من رواد السوق BlackRock Inc. (BLK) ، و State Street Corp. (STT) ، و Vanguard Group ، بالإضافة إلى لاعبين آخرين في صناعة ETF.
البنوك الكبرى توظيف استراتيجية "BYOA"
تقوم جولدمان ، التي لديها بالفعل 18 من صناديق الاستثمار المتداولة ، بما في ذلك عاملها الناجح للغاية الذي يستثمر في صندوق اكتف كابيتال للأسهم الكبيرة (GSLC) ، بنسخ إستراتيجية JPMorgan المثيرة للجدل حول "جلب أصولك الخاصة" ، والتي تنشئ فيها صناديق ETF مماثلة للأكثر شعبية في السوق ، وتحول أصول مليارات الدولارات من عملائها الأثرياء الحاليين من تلك الصناديق المتداولة في البورصة.
دخلت Goldman لأول مرة إلى السوق قبل أربع سنوات عندما أطلقت صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بها. في وقت سابق من هذا العام ، أعلن ذراع إدارة الأصول المالية عن خطط لشراء ستاندرد آند بورز للاستشارات الاستثمارية (SPIAS) ، وهي عبارة عن محفظة أعمال نموذجية تمتلك صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المشتركة التي أصبحت أكثر شعبية بين المستشارين الماليين.
وقال ستيف ساكس ، رئيس أسواق رأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة في ETF: "بينما نستمر في النمو وبناء أعمالنا في صناديق الاستثمار المتداولة ، إلى جانب عمليات الاستحواذ التي قمنا بها مؤخرًا ، فمن المنطقي في بعض المناطق أن تكون لدينا لبنات البناء التي تغذي تلك المحافظ". جولدمان.
باستخدام طريقة "إحضار أصولك الخاصة" ، تمكنت JPMorgan من مضاعفة حجم أعمالها المتداولة في البورصة إلى ثلاثة أضعاف إلى 30 مليار دولار في الأصول في 14 شهرًا فقط.
دفع JPM إلى صناديق الاستثمار المتداولة
قدمت JPMorgan أول مجموعة رئيسية في سوق ETF في يونيو 2018 ، مع إطلاق مجموعتها من ETFs التي تدعى BetaBuilders ، والتي تتعقب معايير السوق المتقدمة على نطاق واسع بتكلفة منخفضة. منذ ذلك الحين ، دخلت سوق صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت ، وأصبحت المحرك الأول في السوق الأوروبية ، حيث تمتلك أصول بقيمة 2.8 مليار دولار لكل بلومبرج.
وقال إريك بالشوناس ، المحلل في بلومبرج إنتليجنس: "لقد رأى جي بي مورغان هذا خطوة ذكية قبل أي شخص". لقد رأينا مدى صعوبة الحصول على أي أصول. ولكن إحضار الأصول الخاصة بك يجعلك موجو ، وجوجو يجلب الناس إلى الباب والمستثمرين على الهاتف."
ينتقد الكثيرون الطريقة التي يفوز بها JPMorgan ، والآن Goldman ، بحصة أكبر من سوق ETF من خلال توجيه العملاء الأثرياء إلى منتجاتهم الخاصة. رداً على ذلك ، يقول رئيس توزيع جي بي مورغان ، جيليان ديلينجور ، "لدينا فروع داخلية في منتجاتنا ، لكنهم عملاء مؤسسيون ، ونتعامل معهم على هذا النحو مع العناية الواجبة الخاصة بهم."
وفقًا لـ Bloomberg Intelligence ، وفرت BetaBuilders من JPMorgan العملاء 42 مليون دولار جماعيًا سنويًا.
كبير ثلاثة مدراء الأصول المهددة
بعد تقدم كل من JPMorgan و Goldman ، يمكن لمديري الأصول الآخرين مثل Morgan Stanley (MS) و UBS Group AG (UBS) و Wells Fargo Corp. (WFC) أن يحذوا حذوهم وأنشئوا صناديق الاستثمار المتداولة "بيتا" الرخيصة الخاصة بهم. هذا من شأنه أن يشكل تهديدًا خطيرًا لهيمنة مزودي الشركات الثلاثة الكبار ، حيث تمثل BlackRock و Vanguard و State Street حاليًا 80٪ من أصول ETF في حوالي 600 منتج في السوق الأمريكية لكل Barron.
ماذا بعد؟
بالنسبة إلى Goldman على وجه الخصوص ، إذا نجحت الشركة في استراتيجية BYOA ، فقد تكون BlackRock هي الأسوأ ، وفقًا لتحليل الإيداعات التنظيمية. يمتلك عملاء United Capital ما يقرب من 4 مليارات دولار في خط iShares ETF الخاص بـ BlackRock ، والذي يمكن إعادة تخصيصه إلى صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة الخاصة بـ Goldman ، لكل بلومبرج.
وقال Balchunas من بلومبرج: "إن المستشارين - من خلال كونهم وحشيين للغاية مع هاجس التكلفة - خلقوا وحش هجرة التكاليف". "من خلال اتخاذ خطوات كهذه ، تكون البنوك قادرة على امتلاك العميل النهائي والتدفقات. إنه وحشي هناك."
