من المرجح أن تزداد التقلبات في الأسبوع القادم وسط قلة السيولة وخاصة إذا كانت هناك بيانات تضخم أمريكية أقوى من المتوقع. ستكون اتجاهات الدولار أهم تأثير على الذهب ، حيث من المحتمل أن تؤدي معارضة الإدارة لمزيد من المكاسب الأمريكية إلى تصحيح الولايات المتحدة.
تعرض الذهب لضغط بيع مستمر خلال معظم أيام الأسبوع ، حيث كانت قوة الدولار هي التأثير السائد في السوق. تراجعت الأسعار الفورية لفترة وجيزة إلى أقل من 16 شهرًا بقليل عن 1،205 دولارًا للأوقية قبل أن تجد بعض الارتياح ، حيث أن العملة الأمريكية قد صحت أضعف بعد تقرير التوظيف الأمريكي الأخير ، وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية وارتفعت اليوان الصيني. كان هناك انخفاض صافي أسبوعي ، وهو السابع في الأسابيع الثمانية الماضية. ستكون اتجاهات الدولار مرة أخرى تأثيرًا رئيسيًا في السوق خلال الأسبوع المقبل ، وربما ستكون أهم عامل أساسي.
فيما يتعلق بالإصدارات المحلية الأمريكية ، ستهيمن اتجاهات التضخم على إصدارات البيانات ، مع بيانات أسعار المنتجين يوم الخميس وإصدار أسعار المستهلك يوم الجمعة. على وجه الخصوص ، ستكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك مهمة جدًا لمعنويات السوق ، خاصةً بالنظر إلى الاضطرابات الأخيرة في أسواق السندات. أي دليل على ضغوط تصاعدية قوية على الأسعار سيكون له آثار مهمة. سيكون هناك ضغط متزايد من أجل تسريع وتيرة تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي ، مع احتمال المزيد من الضغوط الصعودية على العوائد.
لا تزال الآثار المترتبة على العملة متباينة وسط مخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي سيكون عرضة لهبوط شديد ، خاصة إذا كان هناك دليل على حدوث تضخم. كما أن ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة من شأنه أن يعزز الطلب على الذهب باعتباره تحوطًا من التضخم. كما أن اهتمام السوق معرض للتركيز على ميزانية العجز التجاري والعجز في الولايات المتحدة ، مع احتمال حدوث عجز في الميزانية السنوية يزيد عن تريليون دولار على مدى السنوات القليلة القادمة مما قد يؤدي إلى زيادة المخاوف بشأن الملاءة المالية الأمريكية على المدى الطويل.
سيكون للتطورات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تأثير هام في السوق ، خاصة مع زيادة تقلب اليوان. بعد الضعف إلى أدنى مستوياته في 14 شهرًا ، تدخل بنك الشعب الصيني (PBOC) لتعزيز العملة الصينية ، مع استعادة اليوان قوته. ساعد هذا التدخل أيضًا على إطلاق تصحيح أوسع للدولار الأمريكي ، والذي كان أساس الذهب. الأدلة على أن بنك الشعب الصيني يريد مقاومة المزيد من الخسائر من شأنه أن يوفر الدعم الصافي للذهب.
على النقيض من ذلك ، فإن التصعيد الإضافي في التوترات التجارية والخطابة العدوانية من كل من الولايات المتحدة والصين من شأنه أن يميل إلى الضغط المتجدد على اليوان. يميل الذهب إلى فقدان قوته بسبب قوة الدولار ، على الرغم من أن الرضا عن نقص الطلب الدفاعي سيكون خطيرًا ، حيث قد تنعكس المشاعر بشكل حاد. كما يجب مراقبة الخطاب الصادر عن الرئيس ترامب ومسؤولي وزارة الخزانة عن كثب ، خاصة إذا زاد ضعف اليوان. هناك خطر هام من أن تؤدي المكاسب الأمريكية الجديدة إلى تحفيز التدخل اللفظي والتحذير من التلاعب بالعملة ، مما قد يؤدي إلى مكاسب حادة للذهب.
سجلت بيانات CFTC الأخيرة انخفاضًا أسبوعيًا متتاليًا في المركز الذهبي الطويل غير التجاري إلى أكثر من 35000 عقد. هذا هو أدنى مركز شراء منذ أوائل يناير 2016 ، عندما تم تداول الذهب حوالي 1080 دولارًا للأوقية. سيستمر التحول في تحديد المواقع بشكل عام في تقليل مخاطر المزيد من عمليات البيع القوية.
سيظل نقص السيولة عاملًا مهمًا في السوق خلال الأسبوع المقبل ، مع ذروة موسم العطلات الصيفي في الولايات المتحدة وأوروبا. سوف تستمر مخاطر التداول غير المنتظم في جميع فئات الأصول بما في ذلك المعادن الثمينة ، مع زيادة التقلب الأساسي. سيؤدي نقص السيولة إلى تضخيم خطر حدوث كسر تقني ولكن سيزيد أيضًا من إمكانية الانعكاس السريع.
